Análisis del fondo Vontobel Fund – Emerging Markets Corporate Bonds

El fondo Vontobel Fund - Emerging Markets Corporate Bonds es un fondo de inversión que se enfoca en bonos corporativos emitidos por empresas de países emergentes. Este fondo se encuentra domiciliado en Luxemburgo y tiene como objetivo obtener rendimientos atractivos para sus inversores, aprovechando las oportunidades de inversión en mercados emergentes.

El proceso de inversión del fondo se compone de cuatro pasos, que combinan un análisis top down y bottom up. En primer lugar, el equipo de gestión realiza un análisis macroeconómico de los mercados emergentes para identificar las oportunidades de inversión más atractivas. Luego, se realiza un análisis sectorial y de la calidad crediticia de las empresas emisoras de los bonos. El tercer paso es un análisis detallado de los bonos individuales, evaluando su riesgo crediticio y las condiciones de emisión. Finalmente, se evalúa el riesgo global de tipos de interés y el riesgo cambiario para identificar los riesgos que podrían afectar el desempeño del fondo.

Este fondo pertenece a la gestora Vontobel y posee más de ocho años de vida desde su lanzmiento en 2015. El equipo de inversión está liderado por el Senior Portfolio Manager Dr. Wouter Van Overfelt, quien también dirige a todo el equipo de Deuda Corporativa en Mercados Emergentes de la entidad, y el Portfolio Manager Sergey Goncharov, del equipo de Emerging Market Bonds. Además, el equipo cuenta con todas las herramientas y recursos de la firma para realizar un análisis exhaustivo de las empresas. A partir de diciembre de 2022, el fondo Vontobel Fund - Emerging Markets Corporate Bonds tiene un patrimonio gestionado de más de 2.000 millones de dólares y su índice de referencia es el J.P. Morgan CEMBI Broad Diversified. Está denominado en dólares estadounidenses (USD).

Evolución del fondo Vontobel Fund - Emerging Markets Corporate Bonds

Fuente: Factsheet Fondo Vontobel Fund - Emerging Markets Corporate Bond I, USD al 31 Enero 2023.

Este fondo de inversión cuenta con un historial sólido y ha obtenido buenos resultados en el pasado.

Durante el año 2022 experimentó una caída en línea con otros activos de su misma categoría. Sin embargo, es importante destacar que su beta se encuentra por encima de 1, lo que significa que tiene la capacidad de recuperarse en momentos de subida en el mercado, como ha sucedido en este 2023. En tan solo un mes, ha logrado superar al índice en 230 puntos base, tal como se observa en el gráfico.

Fuente: Ficha Mensual Vontobel Fund - Emerging Markets Corporate Bond I, USD al cierre Dic 2022.

Como se puede observar en el gráfico, la rentabilidad del fondo en términos anuales se encuentra generalmente por encima de lo que se espera en promedio para esta clase de activos. En otras palabras, el fondo ha logrado generar retornos superiores a los de sus pares en el mercado.

Fuente: Factsheet Fondo Vontobel Fund - Emerging Markets Corporate Bond I, USD al 31 Enero 2023.

Al analizar los indicadores de riesgo y posicionamiento del fondo en el gráfico de arriba, se puede observar que está muy bien posicionado frente a su índice de referencia para este inicio de año; en un momento en que el mercado está en alza y existe un mayor apetito por el riesgo. Además, el fondo Vontobel Fund - Emerging Markets Corporate Bonds tiene una exposición crediticia más arriesgada que su índice de referencia, y cuenta con un rendimiento por encima del 21%. Todo esto es respaldado por un information ratio positivo, lo que significa que el fondo agrega valor al generar alfa.

Principales ratios e indicadores del Vontobel Emerging Markets Corporate Bonds

Fuente: Rankia.com

Tiene un coeficiente beta mayor que 1, lo que significa que es más sensible a las fluctuaciones del mercado en comparación con su índice de referencia. Además, su volatilidad es mayor que la del benchmark debido a su elección en la mezcla de riesgo y su posicionamiento en la selección de bonos. En general, este fondo es una buena opción para aquellos que buscan invertir en una clase de activos que puede generar retornos significativos en momentos de alzas en el mercado, aunque también conlleva un mayor riesgo.

Fuente: Factsheet Fondo Vontobel Fund - Emerging Markets Corporate Bond I, USD al 31 Enero 2023.

Es importante destacar que el Vontobel Fund - Emerging Markets Corporate Bonds posee una calidad crediticia menor que la de su índice de referencia y, por lo tanto, tiene una mayor exposición al segmento de high yield en comparación con el investment grade. Esto puede ser una buena opción para aquellos que buscan protegerse de las subidas de tasas de interés y apostar por la compresión de spreads, siempre y cuando los bonos elegidos tengan un buen balance sheet.

En general, este fondo es una buena opción para aquellos que desean invertir en una clase de activos que puede generar retornos atractivos en un escenario de mayor toma de riesgos.

Mayores posiciones del Vontobel Emerging Markets Corporate Bonds

Fuente: Factsheet Fondo Vontobel Fund - Emerging Markets Corporate Bond I, USD al 31 Enero 2023.

Conclusiones

Vontobel Fund - Emerging Markets Corporate Bonds cuenta con un sólido track record, respaldado por un equipo de gestión experimentado y una gestora como Vontobel que lo respalda.