Aumenta la preocupación por la estabilidad de los mercados, según BofA
11 ABR, 2023
Por Leticia Rial de RankiaPro
Tras los recientes acontecimientos en el sector bancario con las quiebras de Silicon Valley Bank, Signature Bank y Credit Suisse, ha aumentado la preocupación entre los 212 gestores de fondos que participaron en la Encuesta Global de Gestores de Fondos de marzo de Bank of America (BofA).
El indicador de Riesgo de Estabilidad del Mercado Financiero saltó a 7,7 puntos debido al aumento del riesgo de crédito/contraparte. Se trata del nivel más alto desde noviembre de 2022 y del mayor incremento intermensual desde marzo de 2022, poco después de la invasión rusa de Ucrania.
La percepción del riesgo de crédito (impago) y de contraparte fue la que más se deterioró el mes pasado (la percepción combinada del riesgo es la más alta desde el 20 de mayo). La percepción del riesgo de contraparte aumentó 25 puntos porcentuales intermensuales hasta situarse en un 46% neto por encima de lo normal, el nivel más alto desde mayo de 2020. Por su parte, la percepción del riesgo crediticio aumentó 30 puntos porcentuales intermensuales, hasta situarse en un 75% neto por encima de lo normal, el nivel más alto desde octubre de 2012.
La probabilidad de recesión volvió a aumentar por primera vez desde noviembre de 2022, pasando del 24% en febrero al 42% en marzo, el mayor incremento intermensual desde julio de 2022. “A medida que aumenta la preocupación por la recesión, un mayor porcentaje de inversores en FMS desea que los directores financieros mejoren sus balances (55%)”, se destaca en el informe.
Por otra parte, el 88% de los inversores espera que la “estanflación” se prolongue hasta el primer trimestre de 2024, frente al 83% del mes pasado. Las expectativas de estanflación se han mantenido por encima del 80% durante 10 meses consecutivos. “Los inversores del FMS nunca habían tenido una convicción tan fuerte sobre las perspectivas económicas”, declaró Bank of America.
El evento crediticio sistémico supera al mantenimiento de la inflación como mayor riesgo de cola
Las dudas sobre el futuro del sector bancario se reflejaron en los resultados de la pregunta sobre el riesgo de cola, en la que el 31% de los gestores encuestados afirmaron que un evento sistémico de crédito sería el principal peligro para el mercado. Esto representa un aumento de 23 puntos desde febrero.
Visión macroeconómica
El FMS de marzo mostró que un 51% neto de los inversores esperaba una economía más débil en los próximos 12 meses, un aumento de 16 p.p. intermensuales, en el descenso mensual más significativo del optimismo desde la invasión de Ucrania del 22 de marzo.
Los inversores del FMS que esperan un IPC global más bajo en los próximos 12 meses aumentaron un punto intermensual hasta el 84%. Las expectativas de un IPC mundial más bajo han descendido ligeramente desde el máximo histórico del 90% alcanzado en diciembre de 2012.
Grandes empresas, las claras ganadoras
Los encuestados afirmaron que las grandes capitalizaciones serán las ganadoras de los mercados bursátiles mundiales: el 42% neto de los inversores de FMS cree que las grandes capitalizaciones superarán a las pequeñas, lo que supone un aumento de 26 p.p. intermensuales, el mayor incremento intermensual registrado (desde 2006). Las expectativas de que los valores de gran capitalización obtengan mejores resultados que los de pequeña capitalización son ahora las más elevadas desde octubre de 2012.
