En nuestra Conference Call de ayer debatimos sobre activos de tipo alternativos que presentan las mejores oportunidades para diversificar las carteras. Pudimos contar con la fantástica participación de nuestro moderador Enrique Roca, experto en fondos de inversión y habitual colaborador de esta casa, RankiaPro.com. Además, contamos con tres excepcionales ponentes: Sébastien Senegas, Director para el Sur de Europa y Latam de Edmond de Rothschild AM, Elena Guanter, Head of Client Relations Iberia & Head of Development LATAM de Candriam y Patricia López, Head of Business Development & Investor Relations en Trea AM.
En el entorno actual, el cual está caracterizado por un posible temor de un aumento descontrolado de la inflación y un posible sobre-calentamiento de las bolsas, dentro de la gama de activos alternativos y las oportunidades que existen, en vuestra opinión, ¿Qué tipo de activo alternativo consideráis más interesante o con mayor potencial para el inversor?
“En nuestro caso encontramos el Private Equity como un activo alternativo muy interesante. Es verdad que es necesario aclarar que la inversión alternativa abarca un horizonte muy extenso, necesitamos ser exactos a la hora de hablar de activos alternativos. El Private Equity nos permite encontrar una descorrelación clara con el resto del mercado”
Sébastien Senegas, Director para el Sur de Europa y Latam de Edmond de Rothschild AM
“Nosotros como concepto de alternativo identificamos cualquier fondo que no esté correlacionado con el mercado, y que busque una rentabilidad absoluta independientemente del ciclo. Dentro de esta gestión alternativa, la cual es extensa, buscamos la misma característica, rentabilidad no correlacionada con el ciclo, con un control claro del riesgo.”
Elena Guanter, Head of Client Relations Iberia & Head of Development LATAM de Candriam
“Para nosotros un alternativo alternativo es todo lo que no se encuentra dentro de la gama de productos ‘core’ tradicionales, que todos conocemos. Normalmente suelen ser más difíciles acceder a ellos. En nuestro caso, encontramos la deuda privada muy interesante y que ofrece grandes oportunidades. Desde el 2008 en España ha habido una reestructuración bancaria importante y las necesidades de financiación siguen siendo las mismas, además con muchos menos ‘players’ en el mercado. Pensamos que es un sector en pleno crecimiento y completamente descorrelacionado con los mercados financieros”
Patricia López, Head of Business Development & Investor Relations en Trea AM.
Dado el crecimiento que estos productos han tenido recientemente y el interés que han generado para los inversores, en vuestra opinión, para un inversor particular, que peso o presencia sería el adecuado para dedicar a este tipo de inversión y productos, ¿entre un 10% y un 30% de la cartera?
“Es difícil dar una respuesta como un porcentaje claro. Depende del perfil del inversor. El horizonte claro ha de ser a largo plazo, entonces, es necesario que este inversor no necesite el dinero a corto plazo. Dicho esto, entre un 10% y 20% de la cartera de un inversor, dependiendo de su perfil, sería un porcentaje correcto, aunque depende de los productos elegidos.”
Patricia López, Head of Business Development & Investor Relations en Trea AM.
“Pienso que un inversor conservador podría tener perfectamente un 50% de la cartera en productos alternativos conservadores, como el ‘Candriam Index Arbitrage’ como ejemplo. Dicho esto, lo mejor es que el inversor tenga una cartera diversificada con 5 – 6 fondos, asumiendo diferentes niveles de riesgo y dependiendo del perfil del inversor.”
Elena Guanter, Head of Client Relations Iberia & Head of Development LATAM de Candriam
“La clave en esta cuestión es la liquidez y el largo plazo. Opino que en la cartera de un buen inversor, no puede faltar un porcentaje de la misma en activos líquidos, descorrelacionados de los mercados financieros tradicionales, como elemento para asumir diferentes niveles de riesgo. Depende del horizonte temporal, siendo joven, es posible asumir un nivel alto de activos alternativos.”
Sébastien Senegas, Director para el Sur de Europa y Latam de Edmond de Rothschild AM
Boscalt Hospitality Fund – Edmond De Rothschild Private Markets
Este fondo, presentado por Sébastien, representa una oportunidad única para adentrarse en el sector del Private Equity como inversión alternativa. Como nos explicó, en esta indústria es necesario poseer un ‘expertise’, es decir, un conocimiento existente de la misma. Desde Edmond de Rothschild, con más de 16 mil millones de euros bajo gestión, la alineación de intereses es absolutamente existente y equilibrada. El horizonte temporal recomendado es a largo plazo, entre 8 y 12 años, con el foco en empresas que están en plena expansión y crecimiento. Aunque este sector esté caracterizado por la inversión institucional, cada vez más, más pequeños inversores se unen al mismo a través de fondos como los disponibles por Edmond de Rothschild.
Este fondo, centrado en hoteles, busca invertir en ciudades europeas con localizaciones ‘prime’, los mejores lugares de las ciudades. Posteriormente, crean valor en el hotel y finalmente se busca venderlo, para la finalización de creación de valor. El equipo está basado en Barcelona, y en el primer fondo ya hemos realizados 9 inversiones, incluyendo una de ellas en Madrid. La COVID-19 ha creado multitud de oportunidades en el sector turístico y en especial, en los hoteles, por ello, opinamos que reprensenta una fantástica oportunidad.
Candriam Index Arbitrage y Candriam Absolute Return Equity Market Neutral
Estos dos fondos, representan una misma estrategia y un mismo equipo bajo gestión pero con dos perfiles de riesgo diferentes. Con más de 20 años de experiencia en esta indústria, desde Candriam se busca ofrecer una estrategia con un universo de inversión de todos los índices de países desarrollados, muy seguidos por ETFs y fondos indexados, siendo estos, índices muy globales. Desde Candriam buscamos estos índices e identificamos cuándo los mismos realizarán un rebalanceo, ya sea por cambios en los índices por capitalización, fusiones, etc.
Cuando existen estos cambios, todos los fondos indexados y ETFs van a tomar posiciones de alguna manera por ‘obligación’. Nosotros analizamos el volúmen y los riesgos de estos movimientos de rebalanceo y finalmente buscamos la mejor cobertura posible a la implementación de estas posiciones, cumpliendo con la estrategia inicial.
Trea Direct Lending Fund
Desde Trea AM, gestora independiente líder en el mercado español, encontramos la deuda privada como indústria en la que encontrar grandes oportunidades. Las necesidades de financiación en España son importantes, debido a los cambios y la reestructuración en el sector bancario desde 2008, habiendo a día de hoy 5 grandes bancos, solamente. Estos bancos muchas veces no llegan a financiar toda la demanda existente de deuda privada, por lo que, la creación de un fondo de inversión como vehículo al que acceder a estas oportunidades, pensamos que es y está siendo una gran idea.
Nosotros nos centramos en aquellos préstamos que van destinados a que la empresa crezca, que proceda a realizar algúna adquisición y en todos los casos intentamos ayudar a esta empresa a que siga en la senda del crecimiento.
