Jonathan Pines, CFA, gestor de cartera, Asia ex-Japan, Federated Hermes.
El objetivo de inversión del Federated Hermes Asia ex-Japan Equity es lograr una revalorización del capital a largo plazo. La estrategia tratará de alcanzar su objetivo durante un periodo renovable de cinco años invirtiendo al menos el 80% en una cartera de valores de renta variable de empresas que obtengan una parte importante de sus ingresos en la región de Asia (ex Japón).
Jonathan Pines, CFA, gestor de cartera, Asia ex-Japan, posee 23 años de experiencia en el sector y ha trabajado en Federated Hermes durante doce años. Se encuentra al frente de la estrategia desde el año 2012.
¿Por qué invertir en Federated Hermes Asia ex-Japan Equity?
Federated Hermes señala cuatro razones clave por las que el inversor debería invertir en esta estrategia:
- Precios: la estrategia se enfoca en adquirir valores con precios atractivos en relación con la calidad subyacente de las empresas. La gestora considera que este enfoque es apropiado en la mayoría de las condiciones del mercado.
- Contrarios: son inversores contrarios, lo que significa que a menudo compran valores con precios atractivos debido a noticias recientes negativas y un rendimiento inferior de las empresas. Buscan oportunidades donde otros pueden ver riesgo.
- Compensación asimétrica: sus posiciones más grandes suelen tener un menor riesgo de pérdida potencial. Esto ha permitido que la estrategia supere al índice de referencia en un 70% durante los meses de caídas del mercado desde su lanzamiento.
- Trayectoria: desde su lanzamiento, ha destacado como uno de las estrategias de renta variable asiáticos más rentables. Sin embargo, su composición difiere significativamente de otras estrategias similares y presenta una baja correlación con ellos.
Proceso de inversión
El equipo de profesionales de Federated Hermes lleva a cabo un riguroso proceso de selección para identificar acciones con precios atractivos en relación a su calidad. En concreto, utilizan el indicador Price to book (relación precio-valor contable) y la rentabilidad media de los activos a cinco años como elementos clave en este proceso. El objetivo es detectar oportunidades donde exista una divergencia entre el precio de una acción y su valor razonable a largo plazo.
Una vez superada esta primera etapa, examinan detenidamente los informes de la empresa y luego realizan un análisis exhaustivo de la misma; incluso manteniendo conversaciones con la dirección.
El tamaño de cada posición que toman es en base a la evaluación del riesgo de pérdida: cuanto menor sea el riesgo, mayor será la posición que asuman. Durante todo el proceso de inversión gestionan el riesgo tanto a nivel individual de acciones como a nivel de cartera y venden cuando consideran que una acción ha alcanzado su valor intrínseco.
Normalmente, mantinen las inversiones durante períodos de 18 a 24 meses.
“La mejor manera de generar alfa es mediante un análisis bottom-up (ascendente): en concreto, invirtiendo en empresas con precios atractivos en relación con su calidad.
Para nosotros, el riesgo es el potencial de pérdida permanente de capital. Nuestras mayores posiciones están en empresas que creemos que ofrecen una compensación asimétrica entre riesgo y recompensa”.
Jonathan Pines, CFA, gestor de cartera, Asia ex-Japan, Federated Hermes
Pines, en su Carta Anual para Inversores, destaca que durante los años en los que el índice de referencia ha experimentado caídas, la estrategia ha mostrado un desempeño superior en comparación con dicho índice. Como resultado, los inversores a largo plazo que han mantenido sus inversiones a lo largo de las fluctuaciones de la cartera han superado significativamente al índice de referencia, logrando el nivel más alto de rentabilidad relativa acumulada desde la creación de la estrategia.
Fuente: Federated Hermes Limited, Northern Trust, a 31 de diciembre de 2022. Fecha de inicio 1 de enero de 2010. Rentabilidad de la estrategia en dólares estadounidenses neta de 75 puntos básicos de comisiones anuales. El índice de referencia es el MSCI AC Asia ex Japan IMI Net Total Return USD Index. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
La rentabilidad de la estrategia no se debe a la suerte o apuestas arriesgadas. Federated Hermes realiza un análisis exhaustivo de la selección de valores, utilizando herramientas de medición de carteras, como el análisis cuantitativo, para identificar oportunidades potenciales de rendimiento que superen al índice de referencia. Además, al seguir una estrategia activa, pueden ajustar rápidamente la composición de su cartera y, una vez que las ideas maduran, cambiar a otras nuevas.
Es importante destacar que, al igual que en el pasado, es posible que en el futuro haya periodos de rentabilidad inferior. Sin embargo, como inversores a largo plazo, el equipo de gestión se basa en una gestión ágil para superar consistentemente al índice de referencia y construir una experiencia de inversión confiable para sus clientes.
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El valor de las inversiones y la rentabilidad podrán disminuir o aumentar, y puede que no recupere la cantidad original invertida. Los resultados pasados no son un indicador fiable de los resultados futuros y los objetivos no están garantizados.
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