Fondos que invierten en la fe

Muchos inversores buscan alinear las decisiones de inversión con sus creencias personales. Pero, ¿se puede ser un buen inversor sin renunciar a tus principios éticos? La respuesta es sí. Por ello, queremos mostrar en este artículo cuáles son los fondos que invierten en la fe −también ETF−, e invierten en compañías teniendo en cuenta los criterios de la Iglesia Católica, para que los inversores los tengan en el radar.

E.T.H.I.C.A.

Virginie Dubois, Especialista de Producto de Allianz Global Investors:

Cada día está más claro que los inversores ya no buscan únicamente rendimientos financieros. Sino también otro tipo de rendimientos no financieros, ya estén relacionados con objetivos medioambientales, sociales o éticos. E.T.H.I.C.A. se creó con la intención de ofrecer una solución de inversión a los inversores que desean invertir de acuerdo con sus valores éticos al tiempo que aspiran a generar rentabilidad a lo largo de un ciclo de mercado. Más allá de las organizaciones relacionadas con la Iglesia, la estrategia ética de este fondo puede resultar atractiva tanto para los inversores institucionales como para los particulares. El fondo ya gestiona cerca de 120 millones de euros a finales de febrero de 2024.

¿Cómo pretende E.T.H.I.C.A. cumplir sus objetivos financieros y éticos? Pues bien, en concreto, el objetivo de E.T.H.I.C.A. es superar la rentabilidad del índice MSCI EMU; invirtiendo al mismo tiempo de acuerdo con los principios de la doctrina social de la Iglesia católica.

La filosofía de inversión de E.T.H.I.C.A nació en realidad de una estrecha colaboración entre la Conferencia Episcopal Nacional de los Obispos de la Iglesia Católica en Francia (CEF) y una de las mayores expertas en Inversión Sostenible y Responsable (ISR) de Allianz GI: Christine Clet-Messadi.

Fruto de esta colaboración, E.T.H.I.C.A. ha integrado en su proceso de inversión los 6 principios de las "Líneas directrices éticas de gestión financiera" de la Iglesia católica: derechos humanos, respeto de la vida, promoción de la paz; respeto de los derechos laborales fundamentales; desarrollo del progreso social y del empleo; protección del medio ambiente; cumplimiento de las reglas del mercado; cumplimiento de las mejores prácticas de gobernanza. Estos principios se declinan en 23 criterios más específicos que guían todas las decisiones de inversión. En particular, el fondo descarta invertir en empresas con prácticas relacionadas con el aborto, los anticonceptivos que impiden la reproducción y la investigación con células madre embrionarias. Las empresas relacionadas con las armas, el entretenimiento para adultos, el juego o el tabaco tampoco pueden formar parte de la cartera.

Como parte de la estrategia Conviction Equity Strategy de Allianz GI, que gestiona 10.000 millones de euros para sus clientes en la actualidad, E.T.H.I.C.A es un fondo prudente, basado en los fundamentales, con un horizonte de inversión a largo plazo acorde con la necesidad de la Iglesia de preservar el capital.

Invesco MSCI Europe ESG Leaders Catholic Principles UCITS ETF

Laure Peyranne, Responsable de ETF para Iberia, Latinoamérica y US Offshore de Invesco:

Alinear sus creencias personales con sus inversiones tiene sentido y es la razón más poderosa del desarrollo de la inversión responsable en los últimos años. Efectivamente, si en su vida personal un inversor está comprometido con la dignidad del ser humano o con el cuidado del medio ambiente, es lógico que busque que sus inversiones cumplan con los mismos criterios.

El fondo Invesco MSCI Europe ESG Leaders Catholic Principles UCITS ETF, lanzado hace más de cinco años, tiene como objetivo dar respuesta a los inversores que desean alinear sus inversiones con los criterios éticos que determina la Iglesia católica.

Para definir el universo de inversión del ETF en línea con los valores católicos, Invesco ha colaborado con el proveedor del índice y con la Iglesia Católica. Este ETF intenta ofrecer exposición a compañías europeas de mediana y gran capitalización que cumplen con los valores de la iglesia, excluyendo todas las empresas y sectores que van en contra de esos principios, con actividades que puedan atentar contra la vida y la dignidad, como por ejemplo armas convencionales, entretenimiento para adultos, abortos, ensayos con animales o investigación con células madre.

Además, nuestra metodología promueve el compromiso de las empresas a través un proceso de selección best-in-class, que pretende incorporar aquellas compañías que tienen los ratings ESG más elevados. Esto permite que el fondo sea Artículo 8 bajo la normativa SFDR y su rating ESG de acuerdo con MSCI ESG Research sea el más elevado, AAA. Estos criterios no representan un freno a la rentabilidad ya que el ETF se ha anotado más de un 45% desde su lanzamiento en enero de 2019, lo que equivale a una rentabilidad anualizada de casi el 9% (hasta el 22/03/2024).

Gracias a la transparencia de los ETFs, los inversores pueden encontrar la cartera completa del fondo en la página web del fondo en cualquier momento, de forma que pueden conocer las posiciones de forma detallada. De esta forma, el ETF pretende ser una alternativa transparente, de fácil acceso y a un coste competitivo (un 0,3% anual) para invertir teniendo en cuenta la ética y los valores católicos.

Conciencia Ética

Jorge González, director de análisis de Tressis:

Actualmente los fondos de inversión que cumplen con los criterios de la Iglesia se apoyan en la encíclica Laudato si, en la encíclica Fratelli tutti y en la Doctrina Social de la Iglesia, así como de las indicaciones del Dicasterio para el Desarrollo Humano Integral, y cuyos aspectos ESG (Environment, Social, Governance) se declinan según los valores del movimiento de la Economía del Bien Común. Estas dos encíclicas muestran cierta preocupación por las nuevas fuentes de producción y de energía, siendo estos uno de los puntos que más inquietan a los gestores de esta tipología de fondos.  Pero si revisamos las encíclicas pasadas, Mater et Magistra (1961), emitida por el Papa Juan XXIII, centra en el desarrollo social y económico en el mundo contemporáneo. Aborda cuestiones como el desarrollo integral de la persona, la colaboración entre las naciones y la promoción del bien común. Desde esta perspectiva, ofrece orientación sobre cómo las inversiones pueden contribuir al desarrollo humano sostenible y a la reducción de la pobreza. Principios que no se desvían mucho de los ODS aprobados en 55 después.

En el caso de Conciencia Ética, a la hora de decidir qué inversiones se incluyen en cartera, además de criterios financieros, se siguen criterios de inversión socialmente responsable, inspirados en los valores de la Doctrina Social de la Iglesia Católica y su ideario ético, fundamentado en criterios valorativos positivos (bienestar de la sociedad; compromiso con el tercer mundo: conciliación vida familiar y laboral; responsabilidad y justicia social; sostenibilidad del medio ambiente; y derechos laborales) y criterios negativos o excluyentes (armamento; alcohol; juego; con perjuicio para el medio ambiente o que atenten contra los derechos fundamentales). La mayoría de los activos cumple con el ideario ético, existiendo una Comisión Ética que se reúne trimestralmente y que vela por el cumplimiento de dicho ideario y sus principios de inversión. Ninguno de los valores en cartera incumple con los criterios de exclusión establecidos por el Comité Ético que pretenden garantizar los principios de: protección de la vida humana; la defensa de la paz; respeto de los derechos humanos; y protección y promoción de la salud. Alguno de los principales valores en carteras es: ASML, RWE, Schneider Electric o Mercedes. Mientras que, en renta fija, destacan las emisiones de empresas como Erste, Iberdrola o Adif, junto con deuda publica de los principales países desarrollados.

En el caso de Tressis, los clientes que más han impulsado este tipo de inversiones han sido los institutos religiosos. Las congregaciones llevan muchos años preocupadas por tratar de alinear sus inversiones a sus misiones fundacionales. Por su parte, muchas fundaciones están modificando sus procedimientos de decisión de sus inversiones para adaptarlas a las disposiciones del Código de Conducta de la CNMV.