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Desayuno con profesionales en San Sebastián – BNP Paribas, La Financière de l´Échiquier y T. Rowe Price
Fondos de inversión

Desayuno con profesionales en San Sebastián – BNP Paribas, La Financière de l´Échiquier y T. Rowe Price

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11 OCT, 2023

Por Leticia Rial de RankiaPro

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El jueves pasado tuvimos el placer de compartir un desayuno con Pedro Santuy de BNP Paribas, Mathias Blandin de La Financière de l´Échiquier y Bruno Ruiz de Velasco de T. Rowe Price. El panel fue moderado por Izaskun Azaldegui, Head of Wealth Management en CA Indosuez Wealth.

A los 26 asistentes, se les presentaron tres estrategias de inversión que ofrecen diferentes oportunidades en los mercados actuales. Los expertos compartieron sus conocimientos y experiencias sobre los diferentes enfoques de inversión y analizaron los desafíos y oportunidades que se presentan en el contexto económico actual.

BNP Paribas - Easy ECPI Circular Economy Leaders UCITS ETF

Pedro Santuy presentó el "BNP Paribas Easy ECPI Circular Economy Leaders UCITS ETF", un ETF clasificado como artículo 8 (según el Reglamento SFDR). El principal argumento de inversión es dejar un mundo mejor a las nuevas generaciones, apuntando a compañías cuya filosofía vaya en línea con ello.

Es el primer ETF lanzado a nivel mundial en torno a la temática de la economía circular. La oportunidad en torno a las compañías que facilitarán el giro a una economía circular alcanza en torno a los $4,5 bn.  Con un volumen de € 1.000 millones, el ETF de temática circular de BNP Paribas AM reproduce el índice ECPI Circular Economy Leaders, una cesta de 50 acciones de grandes compañías con pesos similares, cuya selección se basa principalmente en criterios ESG. La cartera se rebalancea cada 6 meses de manera que se vuelvan a equiponderar.

De manera adicional, se presentaron también dos nuevos ETF: 

  • BNP Paribas Easy € Corp Bond SRI Fossil Free Ultrashort Duration UCITS ETF. También del artículo 8, se centra en inversiones a muy corto plazo bajo el paraguas de la sostenibilidad. Se practica rebalanceo mensual.
  • BNP Paribas Easy USD Corp Bond SRI Fossil Free UCITS ETF. En este caso centrado en inversiones más a largo plazo, con una duración media de 7 años.

La Financière de l´Échiquier - Echiquier World Equity Growth​

Mathias Blandin trae al evento “Echiquier World Equity Growth”, que apuesta por la gestión activa con una cartera de convicción compuesta de 20 a 25 posiciones. El equipo de gestión es muy móvil en su construcción de cartera en función de su visión macro, sus convicciones y sus anticipaciones.

Sus posiciones están centradas en el crecimiento potencial y la calidad de las compañías. Aunque, no es un fondo temático ni multi-temático, dada su filosofía de inversión el equipo de gestión intenta sacar provecho de tendencias de largo plazo con su selección de valores. En la actualidad las tendencias destacadas por el equipo de gestión son por ejemplo: la Transformación Digital, el Negocio Online o el crecimiento de las clases medias en los países emergentes. Con respecto a esta última tendencia, el envejecimiento de la población es uno de los principales riesgos identificados para la economía a medio/largo plazo, causando disminución de la masa de ahorro y aumento de inflación, que no será transitoria.

Partiendo de esta base, la cartera sobrepondera a las compañías cuyo negocio busca mejoras en la productividad, que además presentan fuertes ventajas competitivas, como es la inteligencia artifical. Los sectores con mayor peso serán: tecnología, salud y finanzas.

Otro de los puntos claves dentro de la cartera es la salida de las posiciones en China, moviendo estos fondos a países emergentes de América Latina. El mercado que reúne más inversión es Estados Unidos, seguido de México.

T. Rowe Price - Global Technology Equity Fund

T. Rowe, de la mano de Bruno Ruiz de Velasco, nos presenta su fondo “Global Technology Equity Fund”, cuya estrategia cuenta con 7,6 billones de dólares bajo gestión y se lanzó hace ya más de 23 años. El equipo de inversión, liderado por Dom Rizzo, que se apoya en una de las plataformas de analistas más grandes a nivel mundial, se centra en invertir en compañías a nivel global que proporcionan tecnologías esenciales y fundamentales para el negocio de sus clientes y/o que hacen la vida de sus usuarios mucho más fácil. Además, dichas compañías tienen que innovar en mercados de crecimiento secular, que sus fundamentales estén mejorando (expansión de márgenes, crecimiento orgánico de beneficios, etc.) y que estén cotizando a precios razonables.

El resultado es una cartera de alta convicción, con 44 valores y un 78% invertida en las 20 mayores posiciones, pero diversificada en cuanto a palancas/ temáticas de crecimiento futuro, como la nube, la inteligencia artificial, la industrialización de la tecnología o el futuro del gaming.

El equipo de gestión ve oportunidades en Software, pero siendo selectivos y buscando compañías cotizando a precios razonables, como Microsoft. La reapertura de China o el avance de Brasil son otras fuentes de crecimiento ligadas al segmento de Fintech o del consumo. Así mismo, tras el COVID se ha producido un incremento en las expectativas de CAPEX/ Inversión en el ámbito de la tecnología, especialmente ligado al Software y la Nube.

Cabe mencionar que el equipo ve el desarrollo de la Inteligencia Artificial Generativa como la mayor innovación presenciada por la Humanidad desde el descubrimiento de la electricidad. Buscan invertir tanto en compañías que forman parte del ecosistema de Chips, como TSMC, ASML o NVIDIA, como en compañías que proporcionan la infraestructura necesaria para facilitar el uso de la Inteligencia Artificial, como Accenture, Microsoft o MongoDB.

Desde que empezó el actual gestor del fondo, el 1 de diciembre de 2022, el fondo ha mejorado a su índice de referencia en un 8,63% (para la clase retail en USD).

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