Nuria Ortega de Amundi – Sales Manager del mes

Os presentamos a Nuria Ortega, Directora Comercial de Alternativos Líquidos para Iberia del Grupo Amundi. Con más 20 años de experiencia profesional en el sector, se incorporó a Société Générale en junio de 2002 y en sus primeros ocho años en la casa trabajó en Société Générale Asset Management, primero como responsable de ventas de productos alternativos para España y Portugal en París, y posteriormente como responsable de clientes institucionales en Madrid. En febrero de 2010 se unió al departamento de tipos de interés y derivados de tipos de cambio de Société Générale, donde trabajó hasta su incorporación a Lyxor, etapa en la que contribuyó a fortalecer y aumentar la base de clientes corporativos del banco en España y Portugal. Después de la compra de Lyxor por parte de Amundi, Nuria Ortega pasó a ser Directora Comercial de Alternativos Líquidos para Amundi Iberia, donde lleva trabajando desde enero de 2022.

Licenciada en Económicas y diplomada en Empresariales por la Universidad Autónoma de Barcelona, posee también un Postgrado en mercados financieros por el Centro de Estudios Monetarios y Financieros (CEMFI).

¿Qué motivos te llevaron a dedicarte al sector financiero?

El destino. Durante la facultad, trabajar en el sector financiero era una alternativa más, pero como el marketing o la auditoría. Casi por casualidad postulé a un master del Banco de España (CEMFI), y eso fue un punto de inflexión profesional y personal. Me encantó la parte académica, técnica y creativa de los mercados; además de ofrecerme la oportunidad de desarrollar proyectos muy diferentes y a nivel internacional.

¿Cuál habrías elegido de no ser este?

Es difícil saber, pero creo que me hubiera decantado por el marketing… y estoy convencida que de una forma u otra habría acabado en ventas.

Haciendo un breve recorrido de tu vida laboral, ¿qué destacarías de tu carrera profesional?

Durante mi carrera profesional he trabajado en áreas muy diferentes: salas de mercado y gestoras, en departamentos de estructuración y ventas, en Madrid y Paris. Pero si algo destacaría como hilo conductor, es la suerte que he tenido con las personas que me he cruzado y que me han permitido crecer profesionalmente y con las que he pasado tan buenos momentos.

¿Cuáles son tus aficiones?

Intento arañar cada día algo de tiempo para hacer un poco de deporte, especialmente senderismo, yoga y natación. Mi otra gran afición es viajar, aunque por diferentes motivos llevo unos años un poco parada. Por cierto, estoy en búsqueda de destino para unas vacaciones en 2023, ¿alguna idea?

¿Cómo pueden protegerse los inversores de la inflación?

El aumento de la inflación y su impacto en las políticas de los bancos centrales han sido las principales variables en los mercados financieros en 2022. Este nuevo paradigma ha provocado una mayor volatilidad y correlación entre la renta variable y la renta fija, lo que ha puesto de manifiesto la necesidad de mejorar la diversificación de las carteras tradicionales. Hay diferentes enfoques para conseguir este objetivo: por ejemplo, introduciendo diferentes clases de activos (materias primas, breakevens, activos reales, infraestructuras), utilizar estrategias de retorno absoluto más flexibles que busquen obtener retornos cuando los mercados corrijan o explotar oportunidades de arbitraje relativo, sin renunciar a la liquidez y la transparencia.

¿Qué importancia cobra la liquidez en un escenario como el actual?

Por un lado, el cash es un instrumento utilizado como activo refugio, especialmente útil en tiempos de alta volatilidad y falta de visibilidad. Pero, en el contexto actual de alta inflación, hay que tener en cuenta que puede suponer una pérdida de valor real. Al mismo tiempo, invertir en activos de riesgo en un momento de desaceleración del crecimiento económico no es fácil. De ahí que los inversores deban mantener carteras equilibradas que incluyan activos de calidad en todos los ámbitos.

Por otro lado, en un entorno de alta volatilidad, la liquidez de los activos debe tenerse más en cuenta que nunca. Es algo que vigilamos de cerca en Amundi. En general, hay que mantener un equilibrio entre la liquidez de calidad y la búsqueda de rentabilidad. Actualmente, los inversores no deben perder de vista el primer parámetro, que puede empeorar en momentos de tensión en los mercados.

¿Activos con mayor potencial para la parte final del año?

En Amundi mantenemos una postura prudente sobre el riesgo en medio de los temores de estanflación, recesión y crisis energética. Creemos que las revisiones de beneficios a la baja están sobre la mesa tanto en EE.UU. como en Europa; aunque los datos relativamente mejores de inflación, crecimiento y gasto de los consumidores en EE.UU. deberían implicar que las compañías estadounidenses sigan siendo más resilientes que las europeas. Esto respalda nuestra preferencia por EE.UU. frente a Europa en renta variable. Desde el punto de vista del estilo, creemos que los inversores deberían complementar la inversión value con la calidad y las compañías que ofrecen dividendos. En renta fija, los retornos actuales hacen que las valoraciones de los bonos del Tesoro estadounidense sean atractivas. Sin embargo, la refinanciación de las empresas es un riesgo en los mercados de crédito y los inversores deberían estar atentos a este aspecto. Actualmente mantenemos nuestra preferencia por el crédito corporativo Investment Grade de EE.UU., pero somos cautelosos con el High Yield. Seguimos siendo neutrales en emergentes, dado el débil entorno de crecimiento mundial, pero vemos oportunidades selectivas en deuda en divisa fuerte. China podría experimentar un repunte de la demanda en 2023 gracias a las políticas acomodaticias y al apoyo fiscal a los gobiernos locales. En general, no es un momento para aumentar significativamente el riesgo, sino para mantener la diversificación.

¿Qué fondo o fondos de Amundi Alternatives pueden adaptarse mejor al actual entorno de mercado?

En nuestra plataforma de fondos alternativos líquidos de Amundi, los inversores tienen acceso a gestores de primer nivel que aplican procesos de inversión flexibles cuyo objetivo es generar alfa y diversificación en un marco riguroso de control de riesgo. La mejor estrategia va a depender en parte de la cartera a la que vaya a completar y del perfil de riesgo del inversor. Pero de forma general, para inversores con un perfil de riesgo moderado, el contexto actual parece favorable para estrategias de arbitraje de M&A, como nuestro fondo Lyxor Tiedemann Arbitrage Fund. Mientras que para inversores capaces de asumir más riesgo, una buena alternativa pueden ser los CTAs, que tienen la capacidad de invertir en múltiples mercados de forma sistemática con el objetivo de explotar tendencias (tanto al alza como a la baja). Históricamente han demostrado ser una fuente de rendimiento y diversificación especialmente en momentos de corrección de renta variable. Aquí destacaría nuestro fondo Lyxor Epsilon GTD.

¿Podrías destacar alguna temática en la que los inversores se deberían centrar de cara al largo plazo?

En el largo plazo los inversores deberían centrarse en la construcción de una cartera estratégica diversificada de forma óptima y bien calibrada en términos de riesgo.

Como gestora de fondos, ¿qué podéis aportar a la hora de educar, formar o sensibilizar sobre la inversión sostenible a vuestros clientes?

Creo que el nivel de formación de los gestores de fondos y de los profesionales de la inversión es muy alto en España; las entidades hacen un gran esfuerzo de formación de sus expertos con trainings internos y externos, certificaciones como CFA ESG o CESGA, entre otras. Amundi también está cerca de los clientes en cuanto a formación ESG, con sesiones ad hoc, compartiendo experiencia y participando en programas de escuelas de negocios, foros y conferencias del sector.

¿Dónde te ves dentro de diez años?

Creo que tenemos la suerte de trabajar en un sector dinámico y puntero; todos los días aprendemos y nos adaptamos al entorno geopolítico, macro y de mercados, a las necesidades de los clientes, a quienes ofrecemos soluciones y servicios que evolucionan constantemente…. El destino dirá, pero seguro que no nos aburriremos.