¿Por qué las gestoras firman los Principios de Inversión Responsable?

Recientemente muchas gestoras de fondos se han adherido a los Principios de Inversión Responsable (PRI, por sus siglas en inglés) auspiciados por Naciones Unidas. Los PRI se crearon en 2006 y solamente 18 gestoras se sumaron a esta iniciativa, firmando dichos principios ese mismo año y creyendo firmemente en la importancia de la inversión socialmente responsable.

PRI es el principal defensor de la inversión responsable en el mundo. Su objetivo es conocer las implicaciones de inversión de los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG); y apoyar a su red internacional de inversores signatarios en la incorporación de estos factores en sus decisiones de inversión y propiedad. ¿Cuáles son los seis Principios de Inversión Responsable?

• Principio 1: Incorporar las cuestiones ESG (responsabilidad social, medio ambiente y gobernanza) en los procesos de análisis y de toma de decisiones en lo que se refiere a inversiones.

• Principio 2: Incluir las cuestiones de ESG en las prácticas y políticas de actuación de la empresa.

• Principio 3: Buscar una divulgación transparente de las cuestiones ESG en las entidades en las que se invierte.

• Principio 4: Promover la aceptación y aplicación de estos principios en el sector de las inversiones.

• Principio 5: Trabajar en conjunto para mejorar la eficacia en la aplicación de los principios.

• Principio 6: Reportar sobre las actividades y progreso actual de los principios.

¿Cuáles son las 18 gestoras que en 2006 firmaron los Principios de Inversión Responsable?

A principios de 2005, el entonces Secretario General de las Naciones Unidas, Kofi Annan, invitó a un grupo de los mayores inversores institucionales del mundo a participar en un proyecto de elaboración de los Principios de Inversión Responsable. Un grupo de 20 inversores procedentes de diversas instituciones de 12 países recibió el apoyo de un grupo de 70 expertos de la industria de la inversión, organizaciones intergubernamentales y la sociedad civil. En concreto, entre los firmantes figuraban 18 gestoras de fondos: ABN AMRO AM, Aviva Investors, BC Investment Management, BNP Paribas AM, Candriam, Crédit Agricole AM, Daiwa AM, Domini Social Investments, F&C AM, Generation IM, Groupama AM, Henderson Global Investors, Hermes Pensions Management, Insight Investment, Mercer Investment Consulting, PGGM Investments, Threadneedle AM y Wespath Investment Management.

Los Principios se presentaron en abril de 2006 en la Bolsa de Valores de Nueva York y desde entonces el número de signatarios ha crecido de 100 a más de 3.000 en 2020, tal y como se puede ver en el siguiente gráfico.

David Czupryna, Head of ESG Development-Client Portfolio Manager de Candriam

Los UNPRI de las Naciones Unidas creados en 2006 reagrupa 6 principios que resumen la esencia de lo que es la inversión sostenible: se trata de integrar la sostenibilidad en las inversiones, ser un gestor activo de valores y proporcionar transparencia a los inversores sobre el proceso y los resultados. El éxito de UNPRI ha ido de la mano del crecimiento de la demanda de los inversores de soluciones de inversión sostenible.

Para los gestores de activos, la firma del PRI suele ser sólo el primer paso de un largo camino hacia la plena integración de las dimensiones de la sostenibilidad en las inversiones y la propiedad activa. Firmar con PRI es una forma de señalar a los clientes y participantes del mercado la intención de convertirse en inversores sostenibles. Al mismo tiempo, puede crear un impulso dentro de la organización firmante para movilizar energías hacia la aplicación de estos objetivos. De hecho, para un gestor de activos clásico con poca integración explícita de las consideraciones relativas a los bienes ambientales y sociales, la transformación para convertirse en un inversor sostenible suele requerir un examen exhaustivo de la forma en que se lleva a cabo su actividad. Esta transformación afecta a muchos ámbitos, como el análisis de los valores, la construcción de carteras, la presentación de informes, el ejercicio de los derechos de voto, el diálogo con los emisores de valores, etc. En todas estas áreas, el cumplimiento de los objetivos de UNPRI requiere la profunda participación de los directivos de la empresa. Puede crearles nuevas limitaciones, pero también ayudarles a detectar nuevas oportunidades de inversión, por ejemplo prestando más atención al posicionamiento de las empresas respecto de los ODS de las Naciones Unidas o al cumplimiento del objetivo de los dos grados del Acuerdo de París.

En todas estas áreas, es esencial que el gestor de activos seleccione los socios adecuados para que le ayuden en este camino. Desde la elaboración de su primera política de inversión sostenible hasta la selección de las fuentes de datos ESG y la definición de una política de votación, es fácil perderse. Pero definitivamente vale la pena y ayuda a descubrir nuevas oportunidades de inversión en el camino.

Sol Hurtado de Mendoza, Directora General para España y Portugal de BNP Paribas AM

BNP Paribas AM fue uno de los precursores de los Principios de Inversión Responsable (PRI) cuando se lanzaron en 2006. En ese momento ya estábamos convencidos de la importancia que tenía la inversión responsable y que era el camino a seguir. Entonces fuimos 63 firmantes frente a los más de 3.000 que hay hoy en día.

La relevancia que ha ido cobrando la sostenibilidad, acentuada durante la pandemia del COVID-19; así como el crecimiento de la demanda, hace que firmar los PRI no sea una opción, sino prácticamente una obligación. Un futuro económico sostenible depende de prácticas de inversión sostenibles.

El PRI ha otorgado a BNP Paribas AM su máxima cali­ficación en los cuatro últimos años: A+ (desde que otorga calificaciones). Con ello, ha puesto de relieve nuestra voluntad de integrar criterios ESG y nuestro elevado compromiso para establecer un diálogo con las empresas y con los mercados en los que invertimos sobre cuestiones de sostenibilidad. En nuestro caso, nos ha servido para seguir impulsando dentro de la compañía la adopción e integración de la sostenibilidad. La publicación en marzo de 2019 de nuestra Estrategia Global de Sostenibilidad es muestra de ello.

Estamos convencidos de que la integración de criterios ESG ayuda a los inversores a lograr mejores rentabilidades ajustadas al riesgo. También que los inversores a largo plazo deberían utilizar el voto en las Juntas Generales de Accionistas, el diálogo activo con las empresas y la defensa de políticas para influir en las compañías y el mundo para mejorarlo; y eso es también lo que impulsan los Principios de Inversión Responsable. Es una tendencia que no tiene vuelta atrás y sí todo el futuro por delante.

Maya Montes-Jovellar, Responsable de Marketing Iberia y Latinoamérica en Groupama AM

Groupama AM forma parte de los signatarios fundadores de los Principios para la Inversión Responsable (PRI), iniciativa imprescindible de la inversión responsable lanzada en 2006 en colaboración con la ONU. Esta iniciativa reúne a los principales poseedores de activos e inversores de todo el mundo en torno a seis principios comunes que contemplan la promoción de la inversión responsable a largo plazo y la integración de los criterios ASG.

Las gestoras nos comprometemos a respetar estos 6 principios, incluido el de implementar la integración de criterios ESG en todas nuestras políticas de inversión. Cada año, completamos un informe sobre el progreso de esta implementación, que es calificado por los PRI. Esto nos permite situarnos en relación a las prácticas internacionales y mostrar nuestras fortalezas o debilidades. Este último informe de 2020 tiene varios motivos de satisfacción para Groupama AM, ya que atestigua el trabajo colectivo realizado por los equipos desde el lanzamiento de la Estrategia ESG en la primavera de 2018, como robustez del proceso, creación de fondos temáticos y de impacto, medición de rentabilidades ESG, etc.

Además, para las gestoras es importante firmar estos PRI porque también así los inversores tienen la seguridad de que estamos aplicando las mejores prácticas.

Por último, los PRI nos permiten participar en acciones de engagement colaborativo, es decir unirnos a otros inversores para incentivar a las empresas a mejorar sus prácticas en cuestiones ESG y así aumentar nuestra capacidad de influencia.

Antony Marsden, responsable de buen gobierno e inversión responsable de Janus Henderson

Janus Henderson es signataria fundadora de los Principios para la Inversión Responsable (PIR) de la ONU a través de su predecesora, Henderson Global Investors. Contamos con una dilatada trayectoria en materia de inversión responsable que incluye el lanzamiento de fondos especializados en inversión sostenible y responsable hace casi tres décadas, la integración de los criterios ESG y la implicación en las empresas participadas en muchas de nuestras estrategias de inversión principales, así como una extensa trayectoria de participación activa en iniciativas que promueven la inversión responsable.

La iniciativa de los PRI de la ONU ha resultado ser sumamente satisfactoria a la hora de incrementar la importancia de la inversión responsable en el universo financiero y de promover el cambio en el sector de la gestión de activos. Hoy día, Janus Henderson mantiene su firme compromiso con la inversión responsable, tal y como se establece en su Declaración corporativa sobre los criterios ESG y en sus Principios de inversión. Los criterios ESG son relevantes para nuestros principios como empresa y para la forma en que buscamos generar y preservar valor para todos nuestros grupos de interés. En calidad de gestora activa, hemos integrado los factores ESG en nuestros análisis de empresas y en los procesos de inversión pertinentes, lo que nos ayuda a identificar oportunidades y riesgos y a impulsar un cambio positivo a la hora de interactuar con las empresas. Creemos que existe un sólido vínculo entre las cuestiones relativas a la sostenibilidad y la capacidad de las empresas para crecer y prosperar en el futuro. Ello nos concierne tanto a nosotros como organización como a las empresas con las que nuestros equipos de inversión interactúan de forma activa en su búsqueda de rentabilidades a largo plazo para nuestros clientes.