En plena temporada de resultados, han habido algunos destacables, como por ejemplo los de Amazon, con un incremento del 39% en sus ventas. Alison Porter, co-gestora del fondo Janus Henderson Horizon Global Technology y miembro del equipo de Global Technology de Janus Henderson, comenta estos resultados, en los que reportó un beneficio de 2.530 millones de dólares.
Los resultados son evidencia continua de que el negocio de mayor crecimiento de Amazon son los negocios de mayor margen que impulsan una mayor rentabilidad a gran escala. Esto explica la valoración de Amazon y resalta las ganancias potenciales a largo plazo de la compañía.
Alison Porter, co-gestora del fondo JH Horizon Global Technology y miembro del equipo de Global Technology de Janus Henderson
Mensajería y salud: Amazon continúa invirtiendo en oportunidades a largo plazo
Amazon ha anunciado recientemente que está acelerando un movimiento en parte defensivo hacia la logística y uno ofensivo y disruptivo hacia el sector salud. Estos son ejemplos de cómo Amazon está ideando nuevas formas de invertir para el crecimiento a largo plazo.
Mensajería
Amazon está desarrollando su posición a largo plazo como un ‘AWS para logística’ con Amazon Delivery Service Partners. El concepto de nube pública para fue presentado por Amazon a través de Amazon Web Services (AWS). En AWS, Amazon invirtió mucho en infraestructura de almacenamiento y computación, lo que permitió a otras empresas alquilar capacidad, reduciendo así los costes de puesta en marcha y aumentando la flexibilidad.
Con Amazon Delivery, se invita a los empresarios a formar pequeñas empresas de reparto de 20 a 40 furgonetas, con hasta 100 conductores, para ayudar a incrementar su capacidad de envíos. Este servicio difiere de Amazon Flex, donde a los “socios de reparto” se les paga una tarifa por hora para entregar paquetes de Amazon, trabajando en horarios flexibles a través de la aplicación.
Amazon Delivery tiene como objetivo permitir que no solo una persona, sino un pequeño grupo de conductores, forme parte de una empresa pequeña, proporcionándole know-how, impuestos, descuentos en combustible, alquiler de vehículos y seguro. Amazon dijo que establecerá estándares mínimos para el pago.
Será interesante ver cómo evolucionan estas startups y si se usan exclusivamente para el reparto de Amazon. Es una evolución de la infraestructura de reparto existente de Amazon y se añade así a otros proyectos como el arrendamiento de sus propios aviones de carga y drones. Esta capacidad de entrega se utilizará para el crecimiento futuro de las entregas de Amazon, mientras que la compañía tiene la intención de mantener las sólidas relaciones existentes con los mensajeros tradicionales como UPS, el Servicio Postal de los Estados Unidos (USPS) y FedEx.
Posibles implicaciones
- Amazon efectivamente está reduciendo las barreras de entrada al negocio de entrega al usar escala para bajar los precios en grandes gastos como vehículos y seguros. Esto puede tener un impacto a largo plazo en las empresas que están construyendo modelos en torno a la escala de entrega y la logística.
- Si bien Amazon Delivery puede ser caro y aumentar los costes en el corto plazo, tiene el potencial de reducir los costes de entrega a largo plazo. A corto plazo, podría ayudar a facilitar las negociaciones con los proveedores de entregas existentes (como USPS).
- El anuncio es un ejemplo de cómo Amazon también está ayudando a las pequeñas y medianas empresas, desafiando las percepciones de que la empresa es perjudicial para las mismas.
Asistencia sanitaria
Se ha especulado mucho sobre el interés de Amazon en la asistencia sanitaria. Este interés despertó tras el anuncio de la joint venture con Berkshire Hathaway y JP Morgan en 2017.
Un segundo anuncio reciente de Amazon se refería a la compra de $ 1 mil millones de PillPack, una farmacia en línea que envía por correo las prescripciones de los consumidores ordenadas por dosis. Según una encuesta de ConsumerReports.org, el 55% de los estadounidenses toma regularmente medicamentos recetados. El mercado tiene un valor de alrededor de 400.000 millones de USD en los EE. UU. Con alrededor del 80% de ese mercado, que es especialmente adecuado para el comercio electrónico dada la importancia de las recetas recurrentes para enfermedades crónicas. La adquisición de PillPack otorga a Amazon una licencia de farmacia en todos los estados de EE. UU. Excepto Hawai y Puerto Rico, así como relaciones con todos los principales administradores de beneficios de farmacia (administrador externo de programas de medicamentos recetados para planes de salud comerciales). Además, Amazon obtendrá datos valiosos sobre patrones históricos de compra de medicamentos.
A diferencia de otras áreas de comercio electrónico, las recetas de pedidos por correo directo a doméstico en realidad han disminuido en la última década con muchos disruptores en la etapa inicial adquiridos por los gerentes y minoristas de beneficios farmacéuticos. Es probable que la entrada de Amazon provoque una nueva era de interrupción para la entrega de servicios al cliente de farmacias.
Posibles implicaciones
- Amazon podría incluir la entrega de medicamentos como una oferta de servicio adicional para Amazon Prime, que agrega valor a los miembros Prime existentes y se dirige a un grupo demográfico más mayor que no está tan bien penetrado. El usuario promedio de PillPack solía ser alguien de alrededor de 40 años, pero se ha movido hacia los 50 en los últimos años.
- La frecuencia de entrega/regularidad para la farmacia requiere experiencia y escala en logística y distribución, que es otro medio para que Amazon aproveche su capacidad de logística en desarrollo.
- PillPack también podría incorporarse a la estructura minorista de Whole Foods (adquirida en junio de 2017), que actualmente no cuenta con una oferta de farmacia.
Conclusiones
Las mayores inversiones de Amazon en la mensajería y la atención médica representan más ejemplos de disrupción e innovación tecnológica. Como inversores a largo plazo, confiamos en que estas inversiones se basan en las barreras de entrada a largo plazo de Amazon, que está aumentando el impulso de la compañía y su capacidad de ganar cuota de mercado.
La creciente combinación de negocios de alto margen en la cartera de Amazon (AWS y publicidad) está facilitando la inversión a un ritmo acelerado. Sin embargo, también somos conscientes de que estas inversiones soportarán costos más altos en el corto plazo, lo que potencialmente amortiguará la rentabilidad, al tiempo que extenderá la trayectoria de crecimiento a largo plazo de Amazon.
