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Analisi del fondo Nomura Funds Ireland – Global Dynamic Bond Fund
Fondi di investimento

Analisi del fondo Nomura Funds Ireland – Global Dynamic Bond Fund

La strategia del fondo mira a ottenere reddito e crescita del capitale investendo principalmente in una vasta gamma di obbligazioni emesse da società, governi e altre istituzioni finanziarie in tutto il mondo.
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15 FEB, 2024

Di Andrea Sepúlveda di LatamSelf

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Il fondo Nomura Funds Ireland – Global Dynamic Bond Fund si distingue come un oggetto di studio affascinante. Con sede in Irlanda e avviato nel 2015, si contraddistingue per la sua strategia di investimento flessibile e globale nel settore delle obbligazioni. Durante questa analisi, esamineremo in dettaglio la sua struttura, la gestione e gli obiettivi di rendimento, mettendo in luce le sue caratteristiche distintive e le opportunità che offre agli investitori.

Descrizione del Fondo Nomura Funds Ireland - Global Dynamic Bond Fund

Il fondo Nomura Funds Ireland – Global Dynamic Bond Fund è un fondo domiciliato in Irlanda, lanciato nel 2015, con l'obiettivo di investire in obbligazioni globali flessibili. La strategia del fondo mira a ottenere reddito e crescita del capitale investendo principalmente in una vasta gamma di obbligazioni emesse da società, governi e altre istituzioni finanziarie in tutto il mondo.

Questo fondo appartiene alla casa Nomura, una delle principali società di gestione degli investimenti al mondo, con sede a Tokyo e con uffici di investimento aggiuntivi in tutto il mondo, tra cui Singapore, Hong Kong, Londra e New York. In cifre, alla fine del 2023, Nomura gestisce oltre 530 miliardi di USD a livello globale, con più di 220 portfolio manager allocati in tutto il mondo e opera in Europa da oltre 30 anni, anche se è presente in Giappone da oltre 50 anni.

  • Gestione del fondo: il fondo Global Dynamic è gestito da un team di investimenti di Nomura guidato da Richard Hodges, capo del reddito fisso non vincolato presso Nomura UK, con oltre 30 anni di esperienza nel mercato dei titoli di debito.
  • Filosofia di investimento: La filosofia del fondo si basa su una visione macroeconomica globale - top down, supportata dal team globale di Nomura, che contribuisce con la propria opinione su tassi di interesse, valute e spread di credito a livello mondiale. Successivamente, questo approccio sarà integrato con l'approccio bottom-up del team del fondo, che conduce un'analisi fondamentale degli emittenti, cercando di sfruttare le opportunità di valore relativo tra i diversi segmenti del mercato obbligazionario. Il processo di investimento combina un'allocazione strategica degli asset, una selezione tattica dei titoli e una gestione attiva della durata e della valuta.
  • Flexibilità del portafoglio: Il team di investimenti gode di ampia flessibilità, quindi non ci sono restrizioni geografiche per gli strumenti obbligazionari che possono essere inclusi nel portafoglio, anche se vi sono alcune considerazioni come ad esempio un limite massimo del 30% per gli emittenti dei mercati emergenti e la preferenza per l'acquisto di obbligazioni valutate da almeno una delle agenzie di rating (Standard & Poor's o Moody's).
  • Obiettivi di rendimento: essendo un fondo gestito attivamente, non fa riferimento a alcun indice di mercato, il che significa che il gestore del portafoglio è vincolato solo agli obiettivi e alle politiche di investimento dichiarate del fondo.
  • Dimensioni del fondo: al termine del dicembre 2023, il fondo aveva più di 2,4 miliardi di USD in attivi sotto gestione.

Evoluzione della strategia Nomura Funds Ireland – Global Dynamic Bond Fund

Fuente: Factsheet del fondo Nomura Funds Ireland – Global Dynamic Bond Fund Class I USD al 31/12/2023

20192020202120222023YTD
Nomura Finds Ireland plc Global Dynamic Bond Fund Class I USD 12,77%8,71%2,69%-4,86%2,94%2,94%
Global Flexible Bond3,05%4,41%-2,11%-0,46%2,06%-0,66%
Fund quartile1st1st1st4th2nd2nd
Funds in category540628757794796874
Fonte: https://markets.ft.com/data/funds/tearsheet/performance?s=IE00BTL1GH31:USD, 09 Feb 2024 Trailing total returns del fondo Nomura Funds Ireland – Global Dynamic Bond Fund Class I USD 
Nota: I rendimenti passati non prevedono i rendimenti futuri. I rendimenti del fondo possono aumentare o diminuire a causa delle variazioni dei tassi di cambio.

Considerando i rendimenti annuali del fondo, possiamo osservare che il fondo registra rendimenti positivi in quasi tutti gli anni, ad eccezione del 2022, persino nel 2021, quando l'indice dei fondi globali flessibili è diminuito. In generale, ciò dimostra che c'è coerenza nel processo di selezione dei crediti del fondo.

Fonte: https://markets.ft.com/data/funds/tearsheet/risk?s=IE00BTL1GH31:USD, 31 Dic 2023
Risk Measures del fondo Nomura Funds Ireland – Global Dynamic Bond Fund Class I USD 

Guardando i rapporti di rischio del fondo, si può notare che essi mostrano una buona gestione del fondo e una adeguata selezione degli strumenti di debito da parte del team di investimenti.

Per quanto riguarda l'Alpha a 5 anni, è molto positivo, il che significa che il team di investimento è stato in grado di aggiungere valore rispetto alla categoria di confronto più appropriata e, come detto, fa bene nella selezione degli strumenti in cui investe. Per quanto riguarda il Beta di mercato, questo è inferiore a 1 nei 5 anni, il che ci indica che è un fondo più conservativo nella sua categoria.

Fonte: Factsheet del fondo Nomura Funds Ireland – Global Dynamic Bond Fund Class I USD al 31/12/2023

La distribuzione degli investimenti del fondo per qualità creditizia mostra che il fondo ha terminato l'anno precedente con una propensione verso il debito BBB in ribasso, più high yield. Il fondo ha anche circa il 20% in debito di alta qualità, con rating pari o superiore ad A. È importante notare che il fondo ha mantenuto circa l'11% in altri attivi e contante. Le principali posizioni del fondo sono strumenti nei paesi sviluppati, principalmente nel Regno Unito e negli Stati Uniti, che rappresentano più di un terzo del portafoglio.

Conclusioni

Vantaggi:

  • Gestore e team con esperienza.
  • Fondo istituzionale di grandi dimensioni.
  • Diversificazione globale.
  • Flessibilità per adattarsi ai cambiamenti di mercato.
  • Alpha e track record comprovati.

Svantaggi:

  • Per gli investitori che amano "mantenere il controllo", un fondo gestito così attivamente può essere preoccupante.
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