Las claves para elegir un fondo de inversión según ChatGPT: Francisco Verdugo evalúa sus respuestas

En los últimos meses, la inteligencia artificial ChatGPT ha dado mucho que hablar: este chatbot es capaz de responder a millones de peticiones, desde recomendar recetas de tartas de manzana hasta generar código HTML. Pero, ¿es fiable este chatbot cuando se trata de finanzas e inversiones? Para averiguarlo, hemos entrevistado al chatbot y luego hemos pedido al asesor financiero Francisco Verdugo de DVA Capital que evalúe sus respuestas. Sigue leyendo para descubrir los resultados de este experimento!

Entrevista al ChatGPT

Me gustaría saber cuáles crees que son los ratios más importantes para elegir un buen fondo de inversión

ChatGPT: Hay varios factores a tener en cuenta al evaluar los fondos de inversión, pero algunos de los más importantes son:

1. Rentabilidad pasada: la rentabilidad histórica del fondo puede ser un indicador de su potencial futuro.
2. Volatilidad: mide la variación del valor del fondo a lo largo del tiempo y puede ayudar a determinar el riesgo asociado a la inversión.
3. Diversificación: comprobar que el fondo tiene una diversificación adecuada entre distintas clases de activos, sectores y mercados puede ayudar a reducir el riesgo global.
4. El ratio de gastos: se refiere a las comisiones que el fondo cobra a los inversores y puede afectar significativamente a la rentabilidad global del fondo.
5. Liquidez: asegurarse de que el fondo es líquido, es decir, que es fácil y rápido vender participaciones del fondo, puede ser importante para gestionar las necesidades de efectivo.

Éstos son sólo algunos de los factores que pueden tenerse en cuenta al evaluar un fondo de inversión, y la importancia de cada uno de ellos puede variar en función de la situación personal y los objetivos de inversión del inversor. Siempre es importante hacer una evaluación completa y consultar a un profesional antes de tomar una decisión de inversión.

Si tuviera que elegir sólo 3 de los 5 factores que ha mencionado, ¿cuáles elegiría?

Chat GPT: Si tuviera que elegir sólo tres de los cinco factores que he mencionado, elegiría:

1. El ratio de gastos: las comisiones pueden tener un impacto significativo en el rendimiento global de la inversión a largo plazo, por lo que es importante considerar este factor con detenimiento.
2. Diversificación: la diversificación es una de las mejores estrategias para gestionar el riesgo y minimizar la volatilidad de la cartera.
3. Rentabilidad histórica: la rentabilidad histórica de un fondo puede proporcionar una indicación de su potencial futuro, aunque no es una garantía de rentabilidad futura.

Estos tres factores son fundamentales para evaluar un fondo de inversión y ayudan a tomar una decisión con conocimiento de causa. Sin embargo, también es importante tener en cuenta otros factores, como los objetivos de inversión del inversor, su situación financiera personal y su tolerancia al riesgo antes de tomar una decisión de inversión.

¿Qué pasa con el alfa? ¿No lo consideras importante?

Chat GPT: Sí, el alfa puede considerarse un factor importante en la evaluación de los fondos de inversión. El alfa es una medida del rendimiento del fondo frente al índice de mercado elegido como referencia. Un alfa positivo indica que el fondo ha generado una rentabilidad superior a la del índice de mercado, mientras que un alfa negativo indica una rentabilidad inferior.

Sin embargo, el alfa no debe ser el único factor que se tenga en cuenta al evaluar los fondos de inversión. También son importantes otros factores como el ratio de gastos, la diversificación, la rentabilidad pasada y la volatilidad. Además, es importante tener en cuenta que un alfa elevado no garantiza necesariamente un alto rendimiento o una mayor seguridad de la inversión.

En general, el alfa puede ser un factor útil a la hora de evaluar los fondos de inversión, pero también es importante tener en cuenta otros factores importantes antes de tomar una decisión de inversión.

Entonces, ¿son siempre el ratio de gastos, la diversificación y los resultados anteriores los factores más importantes, o cambiamos en función del perfil del inversor?

ChatGPT: El coeficiente de gastos, la diversificación y los resultados anteriores suelen considerarse factores importantes a la hora de evaluar los fondos de inversión. Sin embargo, la importancia relativa de estos factores puede cambiar en función del perfil del inversor.

Por ejemplo, para un inversor con una baja tolerancia al riesgo y un horizonte de inversión a largo plazo, la diversificación puede ser el factor más importante a tener en cuenta a la hora de elegir un fondo de inversión. Para un inversor con un horizonte de inversión más corto y una mayor tolerancia al riesgo, la rentabilidad pasada puede ser un factor más importante.

En general, es importante que los inversores consideren detenidamente sus objetivos de inversión, su situación financiera personal y su tolerancia al riesgo antes de tomar una decisión de inversión. Estos factores pueden influir en la importancia relativa de factores como el coeficiente de gastos, la diversificación y la rentabilidad histórica a la hora de elegir un fondo de inversión.

Evaluación de Francisco Verdugo, Head de Distribución en DVA Capital

Que la “Rentabilidad pasada” sea la primera sugerencia es un excelente ejemplo para evidenciar que la AI es una herramienta más, pero no la fuente de la verdad absoluta.

Hay evidencia que demuestra que los inversionistas que “andan persiguiendo retorno”, buscando los mejores fondos del último tiempo, terminan rentando menos que el mercado. Al menos la respuesta de ChatGPT es incompleta.

Si queremos analizar retornos habría que separar los fondos por categoría, ver periodos de al menos 1, 3 y 5 años y ver si el equipo de inversiones que lo gestionaba sigue siendo el mismo.

A pesar de esto, entrega información valiosa. Que te hable de el ratio de gastos, liquidez, diversificación y la situación personal de cada inversionista habla bien de la herramienta. Sin embargo, le faltan algunos aspectos claves:

1. Regulación: Este es un punto clave sobre todo para inversionistas principiantes.
2. Co-inversión: Los managers que coinvierten al menos un millón de dólares en sus fondos tienden a tener un mejor resultado en el largo plazo.
3. Equipo: Creerle a la gestora es clave. Hay algunos mejores en ciertas clases de activos y a los inversionistas les debería importar esa especialización.
4. Montos mínimos: Hay un gran mito urbano en inversiones. Para ser inversionista tengo que tener mucho dinero. Hoy esa creencia es cada vez más falta y todo el mundo debería saber que ser un buen inversionista depende más de la disciplina mensual que de partir con mucho dinero.

Lo que me generó mucho ruido fue:

“Para un inversor con un horizonte de inversión más corto y una mayor tolerancia al riesgo, la rentabilidad pasada puede ser un factor más importante.”

Primero, imagínate ese inversor buscaba fondos bajo esta premisa el 30 de diciembre de 2021. Probablemente el resultado hubiese sido desastroso y sin tiempo para recuperarse (dado su horizonte de corto plazo).

Y segundo, para el corto plazo importa bastante menos el perfil de riesgo. La verdad es que si estás invirtiendo pensando en 6 meses o 1 año, la probabilidad que tengas que ocupar los depósitos o money market es cercana a 1. 

En definitiva, un muy buen primer approach, pero que termina mal a medida que “avanza la conversa”. Si la programación de ChatGPT estuviese en mis manos, a todas estas respuestas les agregaría un gran “depende”.