¿Cuándo llegará el recorte de tasas a Chile?

Esta semana el Banco Central de Chile dio a conocer el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec), el que registró una caída de -1,0%, en relación a igual mes del año anterior. Se trata de una baja menor a lo esperado por el mercado que apuntaban a una caída de -2%, pese a ello se trató del cuarto descenso consecutivo.

Mientras, la serie desestacionalizada dio cuenta de un aumento de 0,4%, respecto del mes precedente y anotó una caída de 1,0% en doce meses. Esto, en un mes que registró un día hábil menos que diciembre de 2021. 

¿Qué explica este dato? Según informó la entidad, esta caída en el Imacec se explica por el comercio y la industria manufacturera, resultado compensado, en parte, por el crecimiento de los servicios. En términos desestacionalizados, el aumento fue determinado por el desempeño de los servicios. 

¿Cuál podría ser el efecto de esto? Este nivel de desaceleración de la economía, menor a lo estimado, no solo por el mercado, también por las autoridades del Banco Central, podría llevar a mantener por un periodo más prolongado la Tasa de Política Monetaria (TPM) en los niveles actuales. 

Así, para este ajuste de tasas también va a incidir el dato de inflación correspondiente al mes de enero, respecto del que se proyecta un aumento de 0,5%, según la última Encuesta de Operadores Financieros publicada por el Banco Central. 

En este contexto, se estima que un recorte en las tasas podría verse materializado no antes de mayo próximo. 

Ya, en los últimos días, el Banco Central anunció la decisión de mantener la TPM 11,25%, lo que mantiene la tasa en el nivel más alto en 23 años. Recuerda que la TPM es la tasa con la que el Central le presta dinero a los bancos comerciales y que impacta en las tasas de interés que se manejan en el sistema financiero, como es el caso de los créditos de consumo o las tarjetas de crédito, entre otras.