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Denise Jacard de Zurich Chile AGF es nuestra Selectora del Mes
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Denise Jacard de Zurich Chile AGF es nuestra Selectora del Mes

Denise Jacard Ergas, portafolio manager de Renta Variable Internacional y Fondos Alternativos de Zurich Chile AGF, es nuestra Selectora del Mes.
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5 ABR, 2023

Por Sara Giménez de RankiaPro LATAM

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Denise Jacard Ergas es la portafolio manager de Renta Variable Internacional y Fondos Alternativos de Zurich Chile AGF. Está a cargo de analizar y seleccionar los fondos disponibles en el mercado a nivel global, para la creación de los portafolios de estas categorías en que invierten los clientes de la Administradora General de Fondos.

Jacard es ingeniera comercial de la Universidad de Chile y tiene un magíster en Finanzas en la misma casa de estudios. Comenzó su carrera como analista de Renta Variable Local para el Departamento de Estrategia en Euroamérica y luego se desempeñó en el área de Renta Variable Latam de la misma compañía. Después, ejerció como analista y operadora de Renta Variable y Fondos Balanceados en Euroamérica, y desde hace cinco años es portfolio manager de Renta Variable Internacional y de Activos Alternativos en el área de Fondos Balanceados de Zurich AGF.

¿Qué motivos te llevaron a dedicarte al sector financiero?

Siempre tuve interés en esta industria, desde chica escuchaba conversaciones del tema en mi casa, porque mi papá se dedicaba a esto. Siempre le preguntaba cosas, porque quería indagar más sobre el tema, y con esto se generaban conversaciones enriquecedoras que iban creando cada vez más interés. Cuando ya estaba en la universidad confirmé esto, ya que los ramos que más me gustaban tenían relación con el sector. 

¿Qué es lo que más te gusta de tu trabajo? ¿Y lo que menos?

Lo que más me gusta de mi trabajo es el dinamismo que tiene. Son muchas las variables que tienen influencia directa en el análisis necesario para la toma de decisiones. Todos estos factores son cambiantes y hay que estar constantemente analizando de manera cuidadosa cada uno de ellos, generando un desafío permanente para lograr los mejores resultados.
Lo que menos me gusta, pero que es imprescindible, es que algunas veces hay trabajo administrativo. 

¿Cómo ves el entorno macroeconómico actual?

La inflación y el ciclo de aumento de tasas han caracterizado el escenario global actual. Los comunicados de la FED y BCE entregan una mayor sensación de persistencia en la inflación, lo que ha generado corrección al alza de sus expectativas, esperando una política monetaria más agresiva con respecto a lo esperado.

Los datos de empleo en Estados Unidos continúan siendo muy resilientes, sorprendiendo al mercado con sus cifras, impactando al sentimiento de los inversionistas por mayores presiones inflacionarias. Todo esto ha revivido los temores respecto al crecimiento económico y los potenciales riesgos de una recesión.

En Europa, el invierno no afectó tanto como se esperaba, particularmente los suministros de commodities se mantuvieron disponibles. Las valorizaciones se encuentran muy castigadas y la economía sigue frágil.

De todas maneras, lo anterior se enmarca en un escenario donde las expectativas económicas se mantienen alicaídas en lo relacionado al crecimiento, ya que se espera que 2023 sea un año de menor crecimiento a nivel transversal en las principales economías.

¿Podrías mencionar un fondo que hayas analizado recientemente y consideres que va a hacerlo muy bien en 2023? ¿Por qué?

Hemos estado analizando un fondo de renta variable asiática emergente. El fondo es Invesco Asian Equities (LU1775950048). Nos gusta este fondo, ya que ha sido muy consistente en los últimos años. Utilizamos en el análisis métricas cuantitativas y cualitativas.

En términos cuantitativos utilizamos medidas como alpha, sharpe ratio, tracking error, information ratio, up and down capture ratio, entre otras. En este sentido, el fondo ha tenido excelentes resultados, estando en todos los períodos (YTD, 1 mes, 3 meses, 6 meses, 1 año, 3 años y 5 años) en el primer cuartil.

Por el lado cualitativo, nos gusta el manager, lleva harto tiempo manejando el fondo teniendo consistencia en la filosofía de inversión que utiliza y el modelo de selectividad que ocupa en el análisis de las compañías. 

¿Activos con mayor potencial para 2023?

Dado lo planteado en el escenario actual, creo que se mantendrá la volatilidad en los mercados. Por el lado de clase de activos, veo mayores oportunidades en renta fija que en renta variable, creo que tendrá mejor performance ajustado por riesgo.

Geográficamente, veo mayor valor en mercados emergentes que en mercados desarrollados. Los primeros se encuentran en una etapa diferente de los ciclos monetarios y de crecimiento que los mercados desarrollados. En el entorno actual, el crecimiento de utilidades de economías desarrolladas se verá más afectado, repercutiendo en el crecimiento de ellas.

Si tuvieras que definirte en tres palabras, ¿cuáles serían y por qué?

Metódica: para ciertos aspectos de la vida tengo mis rutinas que me gusta seguir. No en todo, ya que me encanta la improvisación en otros aspectos. 

Empática: me pongo en el lugar del otro con mucha facilidad.

Honesta: soy directa, no ando con rodeos.

¿Con qué desconectas cuando los mercados cierran?

Compartiendo con la familia, amigos y haciendo deporte, siempre me ha gustado jugar squash.

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