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El enfoque indispensable del Behavioral Finance
Formación financiera

El enfoque indispensable del Behavioral Finance

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19 MAY, 2023

Por Constanza Ramos de RankiaPro LATAM

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Las finanzas del comportamiento (comúnmente conocidas como finanzas conductuales) son una disciplina emergente en el campo de la economía financiera que se enfoca en analizar cómo la psicología influye en las decisiones financieras que tomamos. Al estudiar la psicología del comportamiento financiero o la psicología de los inversores, se busca comprender de qué manera nuestras emociones, sesgos cognitivos y comportamientos afectan nuestras elecciones relacionadas con el dinero.

Comprendiendo la necesidad del Behavioral Finance

Las personas actúan de manera irracional en los mercados financieros. El behavioral finance se ocupa de comprender esa irracionalidad y poder cuantificar dicho comportamiento.

Al igual que los mercados no son eficientes (aunque, sin duda, los mercados financieros son altamente eficientes en comparación con otros), los individuos que participan en ellos tampoco lo son. No siempre tienen toda la información necesaria para tomar la mejor decisión y no siempre eligen la opción óptima, sino que buscan sentirse bien.

Dado que este sentimiento influye en gran medida en las decisiones, es posible encontrar algunos patrones de comportamiento en el mercado.

Ya había pasado en el 2018

En febrero de 2018, la volatilidad regresó a los mercados, generando una corrección después de meses de crecimiento constante. Las empresas tecnológicas se vieron afectadas por este tropiezo, especialmente debido al escándalo de Facebook. En ese momento, las noticias sobre "presión" hacia estas compañías, los ataques de Trump a Amazon a través de tweets y las dudas sobre la continuidad del ciclo económico hicieron que empresas del sector que no tenían relación directa con Facebook ni con Amazon experimentaran una caída en su cotización, siguiendo la misma tendencia que el resto.

Sin embargo, en menos de un mes, por ejemplo, Netflix presentó resultados y logró recuperarse, superando completamente su caída y retomando el camino del crecimiento. Más tarde, Apple también batió récords de capitalización en Estados Unidos después de presentar sus resultados.

Cotizaciones Apple – Netflix

Fuente: Investing.

En el gráfico se pueden observar los movimientos durante los momentos mencionados. Estos movimientos fueron irracionales y estuvieron motivados por la situación del sector. Analíticamente, estas compañías no mostraron debilidad en ningún momento, pero socialmente existía una presión sobre los valores tecnológicos.

En esos momentos, aquellos que tuvieran la capacidad de mantener la calma en lugar de unirse a la tendencia de venta colectiva, obtendrían rendimientos muy interesantes más adelante.

¿Cómo impactó la pandemia?

La pandemia tuvo un impacto considerable en los mercados financieros y resaltó la importancia del Behavioral Finance en tiempos de crisis. Durante los primeros meses de la pandemia, los mercados financieros experimentaron una gran volatilidad y fuertes caídas. Esto llevó a que muchos inversionistas actuaran impulsivamente, siguiendo la manada y vendiendo sus inversiones en un intento de protegerse de las pérdidas. El miedo y la incertidumbre generados por la pandemia desencadenaron respuestas emocionales, lo que resultó en decisiones irracionales y movimientos exagerados en los mercados.

Como resultado, los inversionistas se enfocaron en la información más reciente y dramática relacionada con la pandemia, sin tener en cuenta datos históricos o tendencias a largo plazo. El sesgo de aversión a la pérdida también condujo a una mayor aversión al riesgo, lo cual influyó en la toma de decisiones de inversión.

La llegada del Covid también provocó cambios en las preferencias y demandas de los inversionistas. Por ejemplo, se observó un aumento en la inversión en tecnología y empresas relacionadas con la salud, mientras que sectores como los viajes resultaron menos atractivos debido a las restricciones y cambios en el comportamiento del consumidor. Estos cambios en las preferencias y demandas están influenciados por factores psicológicos y emocionales, así como por el impacto económico de la pandemia.

Conclusión

Los individuos son seres emocionales y tienen una capacidad racional limitada. No siempre tienen acceso a toda la información necesaria y, en ocasiones, carecen de la capacidad o formación para analizarla correctamente. Además, el tiempo es escaso, lo que conduce a tomar decisiones sin considerar todos los factores influyentes y los datos disponibles.

Estos factores cuestionan las teorías económicas tradicionales, que asumen la eficiencia perfecta de los mercados, el conocimiento y la capacidad plena de los individuos involucrados, y la suposición de que siempre tomarán decisiones óptimas desde un punto de vista económico.

Como hemos visto en el ejemplo anterior, esto no es así y el mercado nos lo demuestra día a día. Las decisiones no se basan únicamente en valoraciones precisas de las empresas, sino que están influenciadas por una variedad de factores sociales que cambian con el tiempo. También es vital estar al tanto de las tendencias actuales.

Si logramos comprender las motivaciones de los participantes en el mercado al tomar decisiones, podremos posicionarnos adecuadamente frente a los eventos que ocurran.

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