Seguridad Energética 2.0: la nueva fuerza que impulsa los flujos de capital
Actualizado:
3 NOV, 2026
Por Farahnaz Pashaei Kamali de Robeco
La «Seguridad Energética 2.0» describe la transición de un sistema globalizado basado en el «justo a tiempo» hacia otro más resiliente, concebido «por si acaso». En este nuevo modelo, gobiernos y empresas priorizan las reservas estratégicas, la capacidad de respaldo, la diversificación y la autonomía frente a la eficiencia de costes. Crisis geopolíticas recientes, como la interrupción del suministro de gas ruso y las tensiones en el estrecho de Ormuz, han evidenciado la vulnerabilidad del abastecimiento energético mundial.
La seguridad del suministro eléctrico es la nueva seguridad energética
Al mismo tiempo, la inteligencia artificial (IA), el reshoring y las tendencias hacia la electrificación están acelerando la necesidad no solo de una energía fiable, sino también de sistemas eléctricos fiables. Eso genera una nueva fase de inversiones de capital en redes, almacenamiento, generación e infraestructuras energéticas.
Reforzar la seguridad energética exige invertir en reservas estratégicas, redes eléctricas y capacidad industrial nacional, aunque ello debilita parte de los beneficios desinflacionarios de la globalización. La demanda de electricidad impulsada por la IA y la modernización de la red refuerzan el papel estratégico de las materias primas, las infraestructuras y otros activos reales en las carteras diversificadas.
La Agencia Internacional de la Energía (AIE) estima que las inversiones energéticas globales ya han superado los 3 billones de USD anuales, aunque es solo una pequeña parte del aumento previsto de las inversiones en bienes de capital. Sin embargo, las infraestructuras no se construyen de la noche a la mañana, y seguirán surgiendo cuellos de botella en determinadas zonas, lo que aumentará la probabilidad de que se produzcan futuras crisis de precios provocadas por la oferta.
Figura 1: El cambio estructural de la eficiencia a la resiliencia
Soberanía y seguridad en la era de la IA
La seguridad energética se definirá cada vez más como seguridad eléctrica. A medida que se electrifican el transporte, la industria pesada y los sistemas de datos, los cortes de suministro eléctrico localizados pueden convertirse en perturbaciones sistémicas con graves riesgos macroeconómicos. La intensidad energética de la IA amplifica aún más estos desafíos. La próxima brecha entre la oferta y la demanda refuerza no solo la inversión en energías renovables, sino también en redes reguladas, almacenamiento en baterías y generación gestionable. La infraestructura de red, en particular, se beneficiará de un sólido apoyo político, de mayores rentabilidades reguladas y de una elevada visibilidad de beneficios, a medida que las empresas de servicios públicos se apresuran a resolver los obstáculos.
La soberanía tecnológica también está surgiendo como una temática influyente, lo que eleva la importancia de las materias primas, que son los elementos básicos tanto de las economías energéticas como de las digitales. Los sistemas energéticos modernos se sustentan en el cobre, el litio, el grafito, el níquel y las tierras raras, cadenas de suministro en las que China desempeña un papel dominante. En consecuencia, los gobiernos están prestando mayor atención a la minería nacional, las reservas estratégicas, las tecnologías de reciclaje y el friendshoring de estos recursos estratégicos.
Ganadores y perdedores
EE.UU. parece estar mejor posicionado, dadas sus reservas energéticas y su base industrial. Europa sigue dependiendo más de las importaciones, pero está acelerando la inversión en GNL, energías renovables y almacenamiento. Asia afronta mayores riesgos de seguridad energética, pero también ofrece la mayor oportunidad de inversión.
A escala global, es probable que la persistente fragmentación geopolítica, las perturbaciones relacionadas con el clima y la competencia estratégica mantengan una inflación más volátil, a pesar de la cuantiosa inversión destinada a reforzar la resiliencia energética y de las infraestructuras. En este entorno, esperamos que las materias primas y las infraestructuras sean las beneficiarias más claras, lo que refleja el creciente valor estratégico de unos suministros energéticos seguros, unos recursos críticos y unas redes de infraestructuras resilientes.
Estas tendencias estructurales deberían beneficiar a las compañías incluidas en las estrategias Smart Energy y Smart Materials de Robeco, que invierten en las compañías que hacen posible y respaldan una mayor seguridad eléctrica y de los recursos. Sus inversiones abarcan tanto los materiales estratégicos y la fabricación eficiente en recursos como la generación renovable, las redes inteligentes y los equipos de ahorro energético del lado del consumo. Estas inversiones no solo refuerzan la seguridad energética, sino también la soberanía tecnológica, a medida que los países buscan participar en la expansión de la IA.
Gráfico 2: Clasificación de los beneficiarios de mayor convicción de la Seguridad Energética 2.0
Referencias
Clarksons Research (2025), Shipping Review & Outlook.
Copley, G., Pickford, A., Bodansky, Y. y Archibald, D. (2011), Energy Security 2.0: How Energy is Central to the Changing Global Balance in the New Age of Geography.
Comisión Europea (2024), Alianza Industrial Europea sobre los Pequeños Reactores Modulares (SMR).
Agencia Internacional de la Energía (2024), World Energy Outlook.
Agencia Internacional de la Energía (2025), Critical Minerals Outlook.
Agencia Internacional de la Energía (2025), The Path to a New Era for Nuclear Energy.
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Morgan Stanley Research (2026), Asia Energy Security and AI: Energy Meets Compute – Supercycle Recharges.
OECD Nuclear Energy Agency (2025), Nuclear Energy Outlook 2025.
S&P Global Market Intelligence (2025), Surging Energy Demand Puts US Utility Capex Forecast Near $1.3 Trillion in 2026–30.
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