“Un objeto en movimiento permanece en movimiento”: el análisis de Global X para la segunda mitad del año
5 AGO, 2026
Por RankiaPro LATAM
Scott Helfstein, PhD, head of Investment Strategy de Global X by Mirae Asset, presentó el informe 2026 Midyear Outlook, en el que la firma repasa el estado de la economía, los mercados y la geopolítica global a mitad de año, y adelanta hacia dónde podrían dirigirse las oportunidades de inversión en los próximos seis meses.
El título del reporte —inspirado en la primera ley de Newton— resume la tesis central de Global X: la inercia que trajo al mercado hasta este punto (ganancias corporativas al alza, una Reserva Federal en pausa y un entorno geopolítico convulsionado) podría mantenerse, aunque con matices importantes para la segunda mitad del año.
Una Fed en pausa, pero con un nuevo régimen en formación
Bajo la conducción de Kevin Warsh, la Fed mantuvo las tasas sin cambios en su primera reunión, aunque anunció la creación de cinco grupos de trabajo enfocados en el balance, la comunicación, las fuentes de datos, la productividad y el marco de inflación. Para Global X, el mercado podría estar sobreestimando la probabilidad de una suba de tasas hacia fin de año.
La firma sostiene que buena parte de la inflación actual —ligada a costos de vivienda y energía tras las disrupciones en el Estrecho de Ormuz— responde a factores de oferta que las subas de tasas difícilmente puedan corregir. En palabras del reporte, "la lógica de tasas más altas parece contraintuitiva" en el contexto actual.
Ganancias corporativas, la verdadera historia del año
El informe destaca que la revisión al alza de las ganancias por acción del S&P 500 —un 8% desde comienzos de año— explica prácticamente todo el retorno acumulado del índice en 2026. Los márgenes de beneficio también se revisaron al alza y podrían expandirse por cuarto año consecutivo, impulsados por la adopción de inteligencia artificial.
Global X anticipa, sin embargo, que se consolide un "mercado de dos velocidades": las compañías que logren sostener sus fundamentos podrían despegarse del resto, y no necesariamente serán las que hoy el consumidor de mercado da por sentadas. La firma calcula un valor razonable para el S&P 500 en el rango de 7.700 a 7.800 puntos, asumiendo un múltiplo de 23 veces ganancias.
Geopolítica: de la acción unilateral a la negociación
Tras un primer semestre marcado por el conflicto con Irán, la operación en Venezuela, la escalada en Ucrania y las tensiones comerciales con China, Global X anticipa que la segunda mitad de 2026 podría estar más orientada a la negociación que a la confrontación, en parte de cara a las elecciones legislativas de mitad de mandato en noviembre.
Un fallo de la Corte Suprema de EE.UU. que declaró ilegales los aranceles generalizados sin aprobación del Congreso limitó la capacidad de la administración para avanzar con medidas comerciales amplias, lo que —según la firma— podría reducir parte de la prima de riesgo geopolítico que hoy paga el mercado.
Dónde ve oportunidades Global X
Entre las principales conclusiones para posicionar carteras en el segundo semestre, el equipo de Helfstein identifica:
El ecosistema de IA seguirá siendo un motor clave, con beneficios que ahora se extienden hacia sectores tradicionalmente cíclicos —materiales, infraestructura, energía— cada vez más ligados a tendencias de crecimiento secular.
Metales y minería, en particular litio, baterías e hidrógeno, donde ven valuaciones que no reflejan del todo el crecimiento esperado.
Desarrollo de infraestructura, impulsado tanto por el gasto público como por la inversión privada en centros de datos.
Tecnología de defensa y ciberseguridad, sectores que consideran subvaluados en relación con su crecimiento de largo plazo implícito.
Renta fija de mayor duración, aprovechando que la tasa a 10 años ronda el 4,5%, como forma de agregar "lastre" a las carteras ante un contexto de spreads de crédito ya comprimidos.
El reporte también menciona a los MLP (master limited partnerships) del sector energético como una alternativa de ingresos con características mixtas entre renta fija y variable, en momentos en que EE.UU. podría ganar protagonismo como exportador energético.
La firma insiste en que, más allá del ruido que genera la transición en la Fed y la incertidumbre geopolítica, serán los fundamentos corporativos los que sigan marcando el rumbo del mercado. Como resume el propio informe, la clave para la segunda mitad del año pasa por seguir de cerca qué compañías y temáticas logran sostener su crecimiento.
