Guerrien: “La región para Franklin Templeton es estratégica”, vienen nuevos fondos y “trabajamos para incorporar activos digitales”
3 ABR, 2026
Por Fabián Tiscornia
Sergio Guerrien es director y country manager de Franklin Templeton Investments para la región de Sudamérica. Es responsable del desarrollo de Franklin Templeton en los mercados offshore y onshore de Sudamérica, incluyendo ventas, marketing, servicio al cliente y planificación.
Este ejecutivo se unió a Franklin Templeton Investments en 1995 como parte del equipo que estableció la primera oficina de Franklin Templeton en Latinoamérica. En 1998, asumió la responsabilidad de las ventas de productos offshore de Franklin Templeton en Latinoamérica.
Antes de unirse a Franklin Templeton, aportó su experiencia financiera como operador senior de acero y materias primas en Batory Inc., una importante empresa comercial.
Guerrien es licenciado en Economía por la Universidad de Buenos Aires y habla español y francés con fluidez.
Lo que sigue es la entrevista que Guerrien mantuvo con RankiaPro LATAM.
-¿Cómo están viendo el mercado en Latinoamérica con cada vez más asesores independientes, plataformas a las que se unen ese tipo de asesores?
-Estamos como Franklin Templeton desde hace 30 años en la región, entonces hemos podido ver cómo se ha dado la evolución de lo que llamamos la distribución en la región. Hoy tenés dos segmentos muy marcados, uno es de los asesores independientes, que trabajan agrupados en empresas de primera línea y a través de plataformas internacionales que les permiten operar con fondos mutuos, con ETF. Y por otro lado, tenés los bancos que utilizan sus amplias redes de sucursales para también captar clientes y asesorarlos a través de banqueros. Lo que se da en los últimos años es, a partir de la necesidad que tienen los asset managers de seguir creciendo en cuanto a volumen, de administración y de clientes, el arribo de distintas marcas a la región. ¿Qué ha hecho hoy que haya muchísima competencia entre los asset managers en la región? Eso es un fenómeno que se está viviendo en Sudamérica desde hace ya seis o siete años, pero es un fenómeno global. Hoy, y estoy exagerando, podemos decir que casi hay más fondos mutuos que clientes. Entonces, el desafío ahora está en nosotros es poder diferenciarnos, la propuesta de valor en ese sinfín de fondos mutuos. Ahora, una de las tendencias que se está dando en estos últimos tiempos en Estados Unidos y en Europa es la necesidad de los distribuidores, también de bancos, plataformas, en tratar de limitar la oferta de fondos mutuos, a raíz de que tener una familia de fondos habilitada en las plataformas y en los bancos involucra un gasto operativo para los distribuidores enormes de recursos en compliance, de tecnología, y así te podría hablar de cinco puntos más. Entonces, ha habido y hay un proceso de selección donde los bancos limitan la oferta a cierta cantidad de jugadores, a cierta cantidad de asesores. Eso está generando que los fondos mutuos están tratando, y en eso estamos involucrados nosotros, de poder ofrecer múltiples capacidades a través de una sola plataforma. Y hoy Franklin Templeton da con esa tónica de ser un solo Franklin Templeton, donde tenemos la posibilidad de ofrecer mercados públicos a través de las distintas marcas, mercados privados también a través de distintas marcas que adquirimos en los últimos seis años, ETFs, productos digitales, y también innovación dentro de la misma plataforma. De forma que el distribuidor tenga en un solo Franklin Templeton todas esas capacidades competitivas y nos permite a nosotros, por otro lado, generar que el cliente nos vea como un proveedor de fondos que vamos a ser estratégicos para poder desarrollar todas esas capacidades.
-Eso, ¿lleva a que cada vez más tenés que venir con productos más sofisticados para diferenciarte de tu competencia o simplemente ponés a competir tus fondos similares a los de otras gestoras contra ellas porque tenés confianza en el manejo?
-En general, nuestros clientes en Uruguay, también en otros países, como Argentina, lo que están buscando es en cada uno de los casos, tipo de activo o clase, que sea competitivo. No estamos buscando la súper sofisticación porque nuestro cliente sigue siendo el empresario, que tiene sus ahorros para el largo plazo, y eventualmente, si está buscando algo sofisticado, lo puede llegar a encontrar con nosotros, pero su cartera de largo plazo está invertida en los fondos de acciones, los fondos de bonos, y eventualmente podrá buscar alguna iniciativa nueva a partir de la oferta que nosotros tenemos. Pero hoy se trata de tener en cada uno de los asset classes donde hay volumen, tener un producto competitivo. Ahora tenemos en el mercado productos que venían de empresas que estuvimos adquiriendo hace cinco o seis años. Entonces esa es la gran ventaja que estamos construyendo. Es una plataforma enorme. Compramos Putnam Investments hace tres años y recién un año y medio después habilitamos algunos fondos de Putnam muy ganadores, en segmentos muy populares, como el de los balanceados, donde nos estaba faltando esa pata muy competitiva. Entonces es como que tenemos los puntos, tenemos la distribución, pero nos faltaba ser competitivo en algunos lugares donde había mucha demanda. Y lo conseguimos en ese segmento de balanceados y también en el segmento de duration.
-Muchas gestoras hoy están optando por lanzar más ETFs. ¿También se demandan más los ETF que el fondo mutuo? ¿O va a seguir predominando mucho el fondo?
-Depende de los mercados. Nosotros hace ocho años lanzamos una línea completa de ETF, porque es inexorable, que los ETF juegan cada vez más en todas las carteras de los grandes clientes. Entonces hoy tenemos una familia de US$ 50.000 millones en volumen, está creciendo y queremos posicionarnos como nuevos grandes proveedores de ETF a nivel mundial, ya que es un tema estratégico de la empresa. ¿Cuáles son los grandes mercados hoy de ETF para nosotros? Lo que llamamos los mercados del Pacífico. Aquellos que representan el mercado institucional de Chile, el mercado institucional de Perú y de Colombia. Todavía la adopción de ETF por las bancas privadas ha sido muy atípica por el momento y solo enfocada a los grandes índices como puede ser el S&P 500 o algunas cosas prácticas.
-También están adoptándose los mercados privados o alternativos. ¿Cómo ven esa opción?
-Nosotros los llamamos mercados privados. Y dentro del mercado privado está el asset class de secundarios. Definitivamente nos parece que la posibilidad de acceder mediante los recursos apropiados a un universo de ofertas mucho más amplia que la que representan hoy las 4.000 acciones que forman parte de la bolsa americana, abre un espectro muy, muy interesante. Existe hace muchos años, pero solo estaba reservado al mercado institucional representado por fondos de pensión en Estados Unidos, en Latinoamérica, los endowments de las grandes universidades. Era para inversores calificados. Ahora, con estos desarrollos que se están haciendo con liquidez trimestral, le estamos dando acceso a la banca privada, a una diversificación que es necesaria para el portfolio del futuro. Por eso Franklin Templeton avanzó adquiriendo Lexington, adquiriendo también en los mercados privados el crédito privado de BSP, y también real estate. Forma parte de nuestro plan definitivamente y es algo absolutamente nuevo para la región también.
-¿Y qué crees que falta todavía en la región para que se adopte más este tipo de estrategia?
-Mayor educación.
-¿Del asesor o también del cliente?
-No, del asesor. El asesor es clave. El asesor tiene que creer y de alguna forma incorporarlo a partir de las necesidades que tiene su portfolio para los próximos 20 años. Tenés en los mercados públicos una volatilidad significativamente mayor, también rendimientos que van decreciendo con el tiempo. Entonces, esa necesidad está ahí y nosotros la estamos abrazando muy fuertemente.
-¿Qué otro tipo de estrategias están impulsando en la región? ¿Cuáles tienen más demanda?
-La demanda en fondos mutuos, en todo lo que es el área de wealth, de banca privada, está en productos de muy corta duración, que, en general, superan en su pago de dividendos y de ingresos a los money market, con muy baja volatilidad. Después estamos en un desarrollo muy importante, ya hace ocho meses, en fondos balanceados, a partir de la adquisición que hicimos de Putnam -que se fundó en 1937-, y tiene una expertise muy importante en todo lo que tiene que ver con S&P 500 y en renta fija americana de gran calidad. Tenemos un fondo que se llama Putnam Balance, que es muy competitivo, y eso está funcionando muy bien. Y en la parte de equity, estamos con un fondo de acciones estadounidenses que se llama Putnam US Investors, que tiene muy buena performance respecto al S&P, lo supera en el largo plazo, y con un diferencial de performance y de volatilidad respecto al S&P, muy, muy bajo. A veces lo que sucede es que se instalan fondos que son agnósticos y tienen muy buena performance respecto al S&P, pero porque hacen cosas muy distintas, y después cuando viene un periodo de volatilidad muy grande, divergen muchísimo del índice y eso crea mucha controversia. Los agnósticos no es lo que hoy las grandes plataformas y los grandes bancos están buscando. Están tratando de encontrar los que estén muy pegados al S&P para poder eventualmente decirle al cliente: “mirá, subiste o bajaste como el S&P”. Y nosotros tenemos a través del Putnam Research, esa explicación y ese fondo, y con muy buena performance.
-¿Qué planes tiene Franklin Templeton para la región en los próximos años?
-La región para Franklin Templeton es estratégica. Estamos hace 30 años, nos hemos desarrollado, cada una de las adquisiciones que hizo Franklin, llegó a la región, no quedó en Estados Unidos, ni en Europa, ni en Asia. Cada una de las asociaciones que hicimos o los productos innovadores que trajimos, llegaron a la región rápidamente. Hoy nuestra idea es terminar de desarrollar todo este concepto de mercados privados, como corresponde, de forma seria. También la incorporación de nuevos fondos mutuos a las plataformas. Ya lo hemos hecho, en gran medida, y hay muchos otros desarrollos que están viniendo en fondos globales, en fondos investment grade, que esperamos tener próximamente. Y después, estamos trabajando con los distintos reguladores para poder incorporar activos digitales a las plataformas. Estamos muy entusiasmados y con mucha cosa.
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