¿Cómo ha cambiado la labor del selector de fondos en los últimos años?
16 OCT, 2023
Por Sara Giménez de RankiaPro LATAM
Por Constanza Ramos de RankiaPro LATAM
El mundo de la selección de fondos de inversión está experimentando una revolución tecnológica que redefine la forma en que los profesionales abordan su labor. Como lo señala Pablo Vergara, Gerente de Selección de Fondos y Productos en LarrainVial Estrategia, esta transformación está estrechamente ligada al avance tecnológico que ha permeado numerosas industrias.
Por otro lado, Zhan Gao, Portfolio Manager de BTG Pactual, destaca que en la industria local, el rol del selector de fondos ha adquirido una importancia creciente, expandiéndose desde el buy side hasta el sell side.
En este artículo, exploraremos más a fondo cómo la tecnología está moldeando la selección de fondos y cómo los selectores de fondos se adaptan a estos desafíos en un entorno financiero en constante cambio.
Pablo Vergara, Gerente de Selección de Fondos y Productos, LarrainVial Estrategia
No cabe duda de que la principal transformación que ha mostrado el trabajo de selección de fondos está relacionada con el avance tecnológico, tal como ha pasado en innumerables industrias. La capacidad de procesar y analizar datos ha mejorado considerablemente en los últimos años, permitiendo a los selectores de fondos abarcar una mayor cantidad de variables en un tiempo menor, dejando más espacio para enfocarse en aspectos cualitativos de los fondos.
Una muestra de lo anterior, son las habilidades técnicas exigidas a los nuevos analistas como, por ejemplo, conocimientos de programación, requisito que actualmente es excluyente para nuestros analistas de selección de fondos en LarrainVial Estrategia, dado el nivel de automatización de los procesos y cantidad de datos que se manejan. Estas nuevas herramientas nos han permitido generar modelos de selección de fondos más sofisticados y específicos a cada mercado, así como también, llevar un monitoreo más eficiente de las recomendaciones.
Otro cambio relevante, un poco más reciente, tiene que ver con el contexto de mercado post-pandemia. Con el resurgimiento de la inflación y consiguiente alza en las tasas de interés -en conjunto con una liquidez mucho menor que en la última década- la divergencia entre los buenos equipos y los que sólo tuvieron suerte ha aumentado. El exceso de liquidez de los últimos años generó que muchos fondos mostraran retornos impresionantes, incluso aunque su único mérito haya sido tomar el mayor riesgo posible. Con la liquidez en retirada y tasas más altas, muchas compañías se han visto complicadas, razón por la cual algunos fondos que habían sido los de mejor retorno la década pasada, se han visto fuertemente golpeados. El lado positivo es que esto ha permitido a los selectores poner a prueba a los equipos de inversión, ayudando a diferenciar los que son realmente capaces de elegir las mejores compañías, separando así la habilidad de la suerte.
Zhan Gao, Portfolio Manager BTG Pactual
En la industria local, hemos observado que el papel del selector de fondos ha adquirido una mayor relevancia en los últimos años, extendiéndose desde el buy side hasta el sell side. Este cambio se ha producido en un contexto en el que las plataformas de arquitectura abierta, como Mercados en Línea desarrollado por BTG Pactual Chile, han ganado presencia como nuevos canales que brindan acceso a una amplia variedad de fondos gestionados por diversos gestores especializados en distintas clases de activos, regiones y estilos de inversión.
Este fenómeno ha requerido mantener una alta rigurosidad en el proceso de inversión. Estudios realizados sobre el rendimiento de una muestra de 2.000 fondos de renta variable internacional, equivalentes a 12 billones de dólares, indican que en los últimos cinco años solo el 23% de estos fondos ha logrado superar a su índice de referencia. Esto plantea importantes desafíos en múltiples aspectos, tanto cuantitativos como cualitativos, para el selector de fondos, cuyo objetivo es construir o recomendar un portafolio que optimice el retorno ajustado por riesgo. Además, este portafolio debe equilibrar la inclusión de instrumentos que estén alineados con tendencias seculares de alto potencial de crecimiento y aquellos que aprovechen los diferentes ciclos económicos.
Por lo tanto, la tecnología ha adquirido una importancia creciente en los últimos años, gracias al desarrollo de nuevas herramientas basadas en el procesamiento de grandes volúmenes de datos. Esto ha llevado a la necesidad de una capacitación continua en nuestro equipo en el ámbito de la ciencia de datos. Esta capacitación nos ha permitido fortalecer nuestro proceso de inversión, especialmente en la vertiente cuantitativa, mediante modelos que nos brindan la capacidad de analizar información de más de 4.000 fondos en un período de tiempo limitado y visualizarla en tiempo real junto a todo el equipo de inversión.
