El después de las elecciones en México con el triunfo contundente de Sheinbaum: ¿qué dicen las gestoras?
4 JUN, 2024
Por Fabián Tiscornia
En las elecciones de México llevadas a cabo el domingo, la candidata del partido gobernante Movimiento Regeneración Nacional (Morena, con sus aliados el Partido Verde y Partido de los Trabajadores), Claudia Sheinbaum, resultó ganadora con un sorpresivo guarismo de casi 60% y una diferencia de más de 30 puntos porcentuales sobre Xóchitl Gálvez Ruiz la candidata del Frente Amplio por México, alianza opositora formada por los partidos Revolucionario Institucional (PRI), Acción Nacional (PAN) y de la Revolución Democrática (PRD).
Con el 95,2% de las actas capturadas, Sheinbaum obtiene el 59,4% de los votos y Gálvez Ruiz el 27,9%. Esto abre la posibilidad de que Morena no solo retenga la mayoría en el Congreso, sino que además alcance una mayoría calificada, lo que le daría capacidad de reformar la Constitución.
La primera mujer en ser electa presidenta en la historia de México, asumirá el mando el próximo 1° de octubre de manos de Andrés Manuel López Obrador (AMLO). Entonces, ¿cómo evalúan el resultado las principales gestoras y bancos a nivel mundial?
El UBS y la atención sobre la SCJN
En un análisis titulado "Los mexicanos votaron por la continuidad de las políticas", el banco suizo UBS señaló que la "abrumadora victoria de Morena probablemente será vista negativamente por el mercado, ya que plantea importantes cuestiones en torno al sistema de controles y contrapesos en el país”.
El UBS planteó la posibilidad de que el partido gobernante obtenga una mayoría calificada en ambas cámaras e “incluso si Morena no lograra una mayoría de dos tercios en el Senado, los partidos de oposición podrían inclinarse y favorecer a Morena en cuestiones que podrían afectar significativamente el entorno empresarial”.
Con ello, no solo podría impulsar una reforma constitucional, sino también reformas en el Poder Judicial, al Instituto Nacional Electoral (INE) y al sistema actual de pensiones, advirtió el banco suizo.
Para el UBS habrá que "monitorear" qué sucede con la Suprema Corte de Justicia de la Nación (SCJN) “como árbitro último de la constitucionalidad, enfatizando la importancia de la independencia judicial”.
S&P no ve grandes cambios
La calificadora de riesgo, S&P Global Ratings no cree que la nueva administración vaya a cambiar materialmente las políticas fiscales, monetarias o comerciales del país, según su informe publicado titulado "La nueva administración de México enfrenta viejos desafíos".
"Al igual que las administraciones anteriores, los nuevos líderes del país enfrentarán el desafío de mantener la estabilidad macroeconómica y al mismo tiempo satisfacer las expectativas públicas de mejores niveles de vida y más servicios públicos", señaló la calificadora.
"Aunque la economía de México creció un 3,1% el año pasado, sigue teniendo un desempeño inferior al de otros mercados emergentes", añadió.
Por otro lado, evaluó que "el nearshoring presenta dificultades y oportunidades para la nueva administración. Un mayor éxito en atraer inversión directa nacional y extranjera podría sentar las bases para un mayor crecimiento económico, lo que podría mejorar la resiliencia económica del país".
El "Plan C" de López Obrador
El economista jefe para Mercados Emergentes de BCP Securities en EE.UU., Walter Molano recordó en su resumen diario que "tras la conclusión de las elecciones el 3 de junio de 2024, el presidente Andrés Manuel López Obrador anunció que esperaba discutir con Sheinbaum la implementación de varias iniciativas de su 'Plan C' antes de que asuma la nueva administración".
Recordó que Morena y sus aliados "podrían obtener una mayoría de dos tercios en la Cámara de Diputados y acercarse en el Senado".
"El 'Plan C' de López Obrador incluye una serie de reformas constitucionales destinadas a eliminar instituciones autónomas, como el instituto electoral. Las reformas judiciales proponen elegir jueces, y magistrados directamente por el pueblo en lugar de ser nombrados por el Ejecutivo y los legisladores", apuntó.
"Otras reformas incluyen permitir que los trabajadores se jubilen con el 100% de su salario y garantizar aumentos anuales del salario mínimo que coincidan con la inflación", añadió.
Reacción negativa, pero postura constructiva
Por último, Eduardo Figueiredo, del equipo de Renta Variable Mundial especializado en mercados emergentes en la gestora abrdn, indicó que "el dominio de Morena y la coalición dentro del Congreso sorprendió al mercado. Los inversores reaccionaron negativamente ante las perspectivas de un debilitamiento de los contrapesos y controles sobre la nueva administración, ya que es probable que el Congreso esté más alineado con la nueva administración y facilite formalmente el camino para reformas controvertidas".
El analista indicó que "el discurso inaugural de Sheibaum fue conciliador e hizo hincapié en la apertura para trabajar junto al sector privado en áreas clave como el sector energético. Sus comentarios sobre la prudencia macroeconómica y la necesidad de atraer inversión extranjera directa a la economía mexicana también fueron tranquilizadores".
No obstante, "los inversores continúan analizando qué implica este resultado en términos de formulación de políticas y si con Sheibaum llegará un enfoque más pragmático como se esperaba o si se inclinará hacia el lado ideológico del partido y seguirá adelante con la agenda heredada de su predecesor".
Para Figueiredo "es probable que los inversores exijan una prima de riesgo adicional y permanezcan atentos a las medidas procedentes de la nueva administración. Las principales áreas de atención se centrarán probablemente en la gestión fiscal, dadas sus posibles repercusiones en las cuentas públicas y las medidas tributarias, la formulación de políticas hacia el sector energético y, en última instancia, la relación con EE.UU. en medio del año electoral en curso".
"La postura de Sheinbaun con respecto a los elementos controvertidos de la reforma constitucional también son prioritarios para los inversores (revisión de los organismos reguladores, reforma judicial y administrativa, etc.), ya que la importancia de estas medidas es más difícil de evaluar, pero aún así pueden tener repercusiones a largo plazo en el entorno empresarial si socavan la eficacia de las instituciones mexicanas", añadió.
Por último, desde abrdn "desde un punto de vista fundamental, adoptamos una postura constructiva respecto a la renta variable mexicana, manteniendo nuestra posición de sobreponderación en nuestros mandatos GEM y Latam", dijo Figueiredo.
"Dicha posición se basa en una convicción bottom-up sobre nuestras participaciones, ya que seguimos considerando que están bien situadas para sortear la coyuntura actual y beneficiarse de algunos de los vientos de cola estructurales que ofrece el país, al tiempo que cotizan a valoraciones atractivas", concluyó.
