Gestores de portafolios en Colombia ven a la política fiscal como el aspecto más relevante al invertir
29 FEB, 2024
Por Fabián Tiscornia
La Encuesta de Opinión Financiera de febrero, divulgada por la Bolsa de Valores de Colombia (bvc), mostró que la política fiscal es el aspecto más relevante a la hora de invertir, superando a las condiciones sociopolíticas que lideró en las pasadas encuestas.
El 35,7% de los administradores de portafolios en Colombia marcó a la política fiscal como el aspecto más relevante a la hora de invertir (era el 14,3% el mes anterior). Las condiciones sociopolíticas se ubicaron en segundo lugar con 32,1% de la participación (vs. 35,7% el mes anterior). Le siguen, la política fiscal y el crecimiento económico, con 17,9% y 7,1% de la participación, respectivamente, indicó la bvc.
Frente a enero de 2024, los administradores de portafolios no incrementaron sus preferencias por ningún activo. Por el contrario, se evidenció una disminución o estabilidad en las preferencias por los TES de tasa fija y en UVR, la deuda privada indexada al IPC, DTF, IBR y de tasa fija, los bonos extranjeros, las acciones internacionales y locales, los fondos de capital privado, el efectivo, y los commodities.
La proyección del índice MSCI COLCAP
El índice MSCI COLCAP refleja las variaciones en los precios de las acciones más líquidas de la bvc. En febrero el 53,9% de los analistas (vs. 65,4% en enero) espera una valorización del índice dentro de tres meses, mientras que el 46,1% restante espera que el índice bursátil se desvalorice (vs. 34,6% en enero).
La encuesta consulta a los analistas acerca de las tres acciones que consideran más atractivas dentro de las que componen el índice MSCI COLCAP. En febrero, la acción ordinaria del Grupo Energía Bogotá obtuvo el primer lugar, al ser seleccionada por el 60,0% de los analistas.
Le siguen las acciones ordinarias de Cementos Argos e ISA, así como la acción preferencial de Cementos
Argos, al ser seleccionadas por el 33,3% (primeras dos) y el 26,7% de los analistas, respectivamente.
Cobertura de riesgos
La Encuesta de Opinión Financiera también pregunta a los administradores de portafolio acerca de los tipos de riesgo para los cuales planean establecer una cobertura en los próximos tres meses.
En febrero, el 44,4% de los encuestados (48,2% en enero) afirma estar planeando una cobertura contra el tipo de cambio en el corto plazo. En segundo lugar, el porcentaje de administradores que espera cubrirse contra la tasa de interés fue de 33,3% mientras que frente al riesgo de crédito se situó en 14,8% (37,0% y 7,4% en enero, respectivamente).
Spread de deuda
El spread de la deuda (EMBIG Colombia) cerró en enero en 310 puntos básicos. En febrero, 53,6% de los analistas (12,9 puntos porcentuales más que el mes anterior) esperan que en los próximos tres meses el spread aumente, mientras que 21,4% (8,2 puntos menos que el mes anterior) espera que disminuya.
El restante 25% de los encuestados espera que el spread permanezca igual (4,6 puntos porcentuales menos que el mes anterior).
