Industria de ETFs UCITS Temáticos en 2023: Rentabilidad y Flujos

Con datos a 31 de octubre de 2023, la industria de ETFs temáticos UCITS se encuentra valorada en US$ 30.000 millones (Fuente: Global X ETFs con datos de Morningstar Direct), por debajo de los US$ 32.000 millones que se registraron en diciembre de 2022. Con datos a 3 y 5 años, el crecimiento de la industria es de US$ 11.000 millones (+60%) y de US$ 23.000 millones (+360%), respectivamente. A su vez, destaca el crecimiento del sector en lo referido a número de estrategias, pues con 20 lanzamientos en 2023, suma un total de 148 ETFs listados en el mercado UCITS.

La caída de US$ 2.000 millones (-6%) en 2023 viene determinada tanto por movimientos de mercado como por flujos de patrimonio dentro del universo de temáticas. En términos generales, observamos una correlación positiva entre el rendimiento de grandes categorías de temáticas y flujos a lo largo del año, los cuales están valorados en US$ 223 millones.

En lo referido a grandes categorías, Disruptive Technology, que busca invertir en los avances dentro de la tecnología, destaca como la ganadora.

Los ETFs presentan un promedio de rentabilidad anual del +8.9%, por delante del MSCI ACWI (+6.7%), con flujos de entrada por valor de US$ 671 millones. El auge de la Inteligencia Artificial Generativa en 2023, ha dado como resultado no sólo rendimientos positivos en el año, sino también flujos de entrada en ETFs de temáticas como Machine/Deep Learning (US$ 976 millones) o Big Data (US$ 599 millones). Por otro lado, a pesar de los retornos positivos vistos en estrategias de Blockchain (+45%) o Ciberseguridad (+16%), estas presentan flujos netos negativos en el período analizado (US$ -38 millones y US$ -356 millones, respectivamente).

En el caso de la categoría de Physical Environment, la cual busca incorporar estrategias relacionadas con la evolución del entorno físico, el promedio de rentabilidad de los ETFs es del -20.8%, con flujos de salida por valor de US$ -397 millones.

Temáticas como Cambio Climático, con sesgo hacia compañías de Utilities, impactadas negativamente por el incremento de los tipos de interés, es un factor determinante. Especialmente para aquellas empresas de tipo growth, enfocadas al crecimiento y más dependientes de proyectos a largo plazo y, en consecuencia, de flujos de efectivo futuros.

Otro factor es el sesgo hacia China en algunas temáticas, como las relacionadas con litio, energía solar o eólica. El peor comportamiento relativo de la región en 2023 en comparación con economías desarrolladas, como Estados Unidos o Europa, también explica los resultados presentados.

Sin embargo, una temática dentro de Physical Environment que ha generado interés por parte de los inversores ha sido la del Desarrollo de Infraestructuras, con una rentabilidad promedio de +8.8% y flujos de entrada por valor de US$ 123 millones de dólares. El apoyo de Estados Unidos, tanto por parte de entidades públicas como privadas, para el desarrollo de infraestructuras nacionales está siendo un factor clave, destacando ETFs como Global X U.S. Infrastructure Development UCITS ETF.