La desinflación en Estados Unidos continúa con el ritmo previsto
13 ENE, 2023
Por Ostrum AM
El día de hoy, Axel Botte, estratega global de Ostrum AM, filial de Natixis Investment Managers da su perspectiva sobre la situación actual de la inflación en Estados Unidos.
La inflación estadounidense (IPC) se situó en diciembre en 6,5% interanual, en línea con las expectativas. El descenso mensual del índice general del IPC asciende al 0,1%m. La energía contribuyó negativamente (sobre todo la gasolina), pero el servicio de gas canalizado (+3%m) no reflejó aún la caída de precios observada en los mercados de futuros del gas natural. En consecuencia, los costes de la electricidad aumentaron un 1%m en diciembre. La inflación, excluidos la energía y los alimentos, aumentó un 0,3%m en diciembre y alcanzó el 5,7% interanual. La desinflación sigue frenada por la vivienda, que tendrá en cuenta el ajuste ya visible de los alquileres y los precios inmobiliarios (vía alquileres equivalentes a los de los propietarios) varios meses después. Los precios de los servicios de atención médica, que cayeron significativamente en octubre-noviembre, se están estabilizando. Los precios de los coches usados siguen bajando a pesar de una ligera subida de los precios en las subastas de coches usados en diciembre.
Así pues, la desinflación prosigue al ritmo previsto. El mercado sigue opinando que la Fed no subirá las tasas tanto como indicaba en las proyecciones DOTS de diciembre. Las menores subidas de tasas previstas crean una dinámica de mercado favorable para los activos de riesgo (renta variable, crédito, incluso duración) en un contexto de caída del dólar. Sin embargo, no puede descartarse que la reapertura de China induzca un pronto repunte de los precios del petróleo. La mejora de las perspectivas ya es visible en los precios de los metales industriales. En este caso, las expectativas del mercado volverían a converger hacia los niveles indicados por el FOMC... lo que podría provocar una nueva debilidad de la renta variable.
