Permanecer firme en las inversiones: La sabiduría de mantenerlas en tiempos adversos

En el dinámico universo de las inversiones, la tentación de abandonar el barco en momentos de tormenta puede resultar abrumadora. Sin embargo, ¿qué pasaría si reconsideramos esta reacción impulsiva y exploramos, respaldados por evidencia empírica, el poder de la disciplina financiera?

Aunque suene paradójico, la capacidad de resistir la presión del pánico podría ser la clave para cosechar recompensas a largo plazo. Esta estrategia podría convertirse en un faro que nos guíe hacia aguas más prósperas con el tiempo.

Como seres humanos, es natural que experimentemos temor; queremos ganar mucho sin asumir riesgos y, sobre todo, somos impacientes. Manejar estas emociones constituye un reto, y en estos momentos de incertidumbre y falta de seguridad, tanto a nivel local como internacional por la situación económica y geopolítica que vivimos, nos sentimos en la necesidad de salvaguardar nuestros ahorros, fruto de un esfuerzo considerable y nos planteamos la frecuente pregunta de si lo mejor es salir de todo y mantener liquidez "hasta que la marea baje y ya después volveremos".

Y puede tener sentido si tomamos en cuenta que en este momento las alternativas más conservadoras están pagando buenos rendimientos debido a la actual situación de tipos de interés, incluso llegando a cubrir la inflación.

Sin embargo, es importante tener en cuenta que esta situación de tasas altas no necesariamente perdurará de manera indefinida, y se prevé que podría comenzar a normalizarse para el año 2024, según bancos como Morgan Stanley y Goldman Sachs.

Recordemos que la evidencia empírica nos ha demostrado que una estrategia de renovación de depósitos nunca ha logrado superar a la inflación a mediano y largo plazo.

Pero, ¿qué nos dice la data histórica? Si nos enfocamos en los últimos 20 años, podemos percatarnos de varios aspectos muy interesantes. Si hace dos décadas hubiéramos invertido US$ 10.000 en el S&P 500, índice que contiene a las 500 empresas más relevantes de la bolsa americana y es el más representativo de la renta variable, ese monto se habría convertido en US$ 64.844. Hablamos de sextuplicar el capital con un retorno anual promedio del 9,8%.

Ahora bien, ¿qué habría ocurrido si nos hubiéramos perdido los 10 mejores días de esos 20 años? El rendimiento habría caído drásticamente a US$ 29.708, es decir, un 5,6% de retorno promedio anual, una reducción de poco menos de la mitad. ¿Y si nos hubiéramos perdido los 40 mejores días del mercado?. Sorprendentemente, nuestro capital se habría reducido a US$ 8.048, equivalente a un rendimiento anual promedio de -1,1%.

Y es aquí donde es probable que el lector se haga la pregunta: ¿y cuáles son esos mejores días del mercado?. Si elaboramos un top 10 de los mejores días en los últimos 20 años, podemos apreciar que a la cabeza de ese top se encuentra el 13 de octubre del 2008. Solo ese día, el mercado subió un 12%. En segundo lugar, tenemos el 28 de octubre del 2008 con una subida del 11%, y en tercer lugar, el 24 de marzo del 2020. ¿Qué tienen de común estos días?. Todos coinciden con periodos muy adversos donde primaron el pánico y las malas decisiones, hablamos de la infame crisis subprime y la pandemia del Covid-19.

Está claro que estas son situaciones que solo incluye renta variable, pero tomemos en cuenta que un portafolio de inversión suele estar diversificado en diferentes clases de activos buscando un mejor equilibrio de retorno y riesgo, por lo que es importante incluir a la renta fija. Incluso si realizamos el mismo ejercicio con un portafolio de inversión 50/50, podemos observar que el retorno promedio anual en los últimos 50 años fue del 8,7%, con efectos similares en los escenarios antes descritos.

Podemos concluir que el "market timing", es decir, intentar prever cuál es el momento óptimo para entrar y salir del mercado, tiene un impacto negativo y costoso en las inversiones. Por lo tanto, es esencial evitar esta práctica, destacando la importancia crítica de mantener disciplina en las decisiones de inversión.

Es crucial subrayar que la resiliencia operará de manera efectiva siempre que logremos una diversificación adecuada, manteniendo una comprensión clara de nuestro perfil de riesgo y del horizonte de inversión. En palabras sabias de Mark Twain: "el pasado no se repite, pero rima".