Preocupación por la recesión se desvanece según encuesta global BofA de gestores
28 AGO, 2023
Por Sara Giménez de RankiaPro LATAM
Por Constanza Ramos de RankiaPro LATAM
En una sorprendente muestra de creciente confianza, la última Encuesta Global de Gestores de Fondos (FMS) de Bank of America (BofA) de agosto revela que la preocupación por la recesión se está disipando entre los inversionistas de todo el mundo. Mientras la economía mundial navega a través de un panorama complejo, un rotundo 42% de los encuestados cree que la probabilidad de una recesión en los próximos 12 meses es remota - marcando el nivel más alto de optimismo desde junio de 2022.
El cambio de opinión no termina ahí. Se está produciendo una notable transformación, ya que un importante 31% de los participantes prevé ahora un entorno sin recesión en los próximos 18 meses. Esta cifra ha aumentado desde el 19% de julio y el 14% de junio, lo que indica una clara tendencia hacia unas perspectivas económicas más halagüeñas.
En el centro de este sentimiento cambiante está la creencia predominante en un "aterrizaje suave" durante el próximo año, con un 65% de los inversionistas en FMS que abrazan este escenario. Aunque ligeramente inferior al 68% de julio, esta cifra sigue demostrando un sólido consenso a favor de un ajuste económico controlado. En particular, las perspectivas de un "aterrizaje brusco" se han relegado a un segundo plano, ya que sólo el 20% de los inversores prevén este resultado, lo que supone un descenso significativo respecto al 26% registrado en junio.
Esta nueva confianza se debe a la percepción de una política fiscal cada vez más estimulante, sentimiento compartido por el 34% de los encuestados, que creen que las actuales medidas gubernamentales van por buen camino para impulsar la actividad económica. Sin embargo, se mantiene la vigilancia sobre las posibles consecuencias de la creciente deuda pública y los déficits fiscales, que podrían ejercer una presión al alza sobre los rendimientos de los bonos.
Curiosamente, a pesar de la mejora de las perspectivas de crecimiento y del entorno propiciado por los estímulos, la mayoría de los inversionistas en FMS (81% neto) mantiene la firme creencia de que la inflación mundial seguirá disminuyendo en los próximos 12 meses. Esta convicción ha fomentado un consenso poco común de que se producirán recortes de las tasas de interés en el próximo año, un fenómeno que no se observaba desde noviembre de 2008, cuando el mundo lidiaba con las secuelas de una crisis financiera mundial.
Un indicador clave del sentimiento de los FMS, basado en las posiciones de efectivo, la asignación a renta variable y las expectativas de crecimiento económico, apunta ahora decididamente hacia una trayectoria positiva. Este sentimiento agregado es el más optimista desde febrero de 2022, lo que subraya el cambio en curso hacia unas perspectivas económicas más halagüeñas.
Riesgos de cola
Sin embargo, el camino hacia un optimismo sostenido no está exento de preocupaciones. Los gestores del FMS de agosto de BofA identifican sus cinco principales riesgos de cola para el mes de la siguiente manera:
- La elevada inflación mantiene a los bancos centrales en una posición agresiva (45%): El espectro de la inflación sigue siendo un reto inminente, que puede limitar la capacidad de los bancos centrales para calibrar sus políticas de forma óptima.
- Aumento de las tensiones geopolíticas (14%): La dinámica y las tensiones políticas mundiales siguen constituyendo una amenaza para la estabilidad de los mercados financieros.
- Colapso del crédito bancario y recesión mundial (14%): Aunque la probabilidad de una recesión mundial se está desvaneciendo, la preocupación por la restricción del crédito bancario persiste entre un segmento de los inversores.
- Evento crediticio sistémico (12%): La posibilidad de que se produzca un evento crediticio significativo que provoque efectos dominó en todos los mercados sigue estando en el radar de los inversores.
- Burbuja tecnológica y de inteligencia artificial (10%): A medida que la tecnología y la innovación impulsan los mercados, la posibilidad de que se forme una burbuja de activos en el sector tecnológico está generando debates cautelosos.
