La revolución del hidrógeno ha comenzado

Ronald B. Silvestri, analista sénior de Neuberger Berman

El líder de la tabla periódica está preparado para desempeñar un papel importante en la descarbonización de la economía mundial, lo que presenta un tema importante para los inversores a largo plazo.

La quema de hidrógeno para producir electricidad genera solo vapor de agua, lo que ayuda a reducir la huella de carbono de las centrales eléctricas, los edificios, los vehículos y las embarcaciones. Impulsado por la transición global hacia las cero emisiones netas de carbono, el número de nuevas propuestas de proyectos de hidrógeno creció a más de 1.000 a finales de enero de 2023, frente a las 684 de mayo de 2022¹. Según las estimaciones de Deloitte, se espera que el mercado del hidrógeno "limpio", incluido el hidrógeno "azul" y "verde", crezca exponencialmente, a 1,4 billones de dólares en 2050 desde 160 mil millones de dólares en 2022².

Es probable que la adopción generalizada de la energía del hidrógeno lleve tiempo: irónicamente, aprovechar una sustancia tan ubicua es difícil de hacer a escala. La producción de hidrógeno azul, un producto de vapor comprimido y gas natural, requiere capturar las emisiones de carbono, mientras que la fabricación de hidrógeno verde implica dividir las moléculas de agua en oxígeno e hidrógeno, un proceso que requiere mucha electricidad (derivada de energía renovable) y mucha agua.

Sin embargo, a pesar de estos desafíos de producción, creemos que la adopción del hidrógeno podría estar en un punto de inflexión crítico. Los responsables políticos mundiales de Estados Unidos, Europa y Asia, todos ellos con el objetivo de alcanzar sus objetivos de transición climática de cero emisiones netas, han presentado una serie de iniciativas e incentivos fiscales favorables al hidrógeno. De hecho, el valor estimado de los subsidios disponibles para proyectos relacionados con el hidrógeno se ha multiplicado por seis, hasta los 300.000 millones de dólares, en los últimos años. Es por eso que creemos que oportunidades seleccionadas a lo largo de la floreciente cadena de valor del hidrógeno podrían presentar rendimientos atractivos para los inversores entusiastas a largo plazo.

Por ejemplo, NextEra Energy, líder en energías renovables, ve un potencial significativo para invertir más de 20.000 millones de dólares en hidrógeno verde³, que se beneficia de los créditos fiscales de la Leyde Reducción de la Inflación. Se espera que el hidrógeno verde proporcione otra vía de crecimiento de la energía limpia, además de la eólica, la solar y el almacenamiento en baterías. Air Products (APD) y Linde (LIN), con más de 60 años de experiencia colectiva en la producción, manipulación y transporte de hidrógeno, también están aumentando sus apuestas. Air Products dijo que planea invertir 15.000 millones de dólares en iniciativas relacionadas con el hidrógeno en los próximos tres años; Linde, por su parte, tiene una cartera de proyectos de energía limpia firmados por 3.200 millones de dólares, incluida la producción de hidrógeno de bajas emisiones⁴. Si bien la revolución del hidrógeno aún está en sus inicios, todo indica que esta transición se está acelerando realmente y debería beneficiarse del aumento del interés y el capital de los inversores.

Fuentes: (1) Hydrogen Insights 2023, McKinsey, mayo de 2023; (2) Perspectivas globales del hidrógeno verde 2023 de Deloitte; (3) La compañía eléctrica más valiosa de EE. UU. está haciendo una gran apuesta por el hidrógeno, WSJ, 9 de mayo de 2023; (4) Complejo de hidrógeno verde NEOM, productos de aire; Presentación por teleconferencia para inversores, 3er trimestre, Linde, 26 de octubre de 2023.