Biden se retira de la carrera presidencial: las gestoras reaccionan
23 JUL, 2024
Por Leticia Rial de RankiaPro
La noticia del fin de semana ha sido, sin duda, la decisión del Presidente de Estados Unidos, Joe Biden, de renunciar a su candidatura a la reelección en las elecciones de noviembre.
El pasado domingo, el presidente de EEUU anunció en una carta su retirada de la carrera electoral y su apoyo a Kamala Harris, actual vicepresidenta de EEUU, como candidata demócrata a la presidencia de EEUU.
Esta noticia llega después de interminables presiones internas para que Biden abandonara la campaña presidencial. Pero, ¿cómo afectará el cambio en el liderazgo demócrata al resultado de las elecciones? ¿Cómo afectará a los mercados? A la espera de la confirmación del favorito demócrata a la presidencia, en plena carrera electoral, las gestoras de fondos reaccionan a la decisión de Joe Biden.
Aaron Rock, responsable de tipos nominales de abrdn
Las presidenciales siguen pareciendo cosa de Trump. Las encuestas sugieren que hay suficientes votantes que pueden pasar por alto sus polémicas, animados por mensajes que prometen una economía más fuerte y centrada en Estados Unidos. Los acontecimientos devastadores en Pensilvania podrían haber mejorado su posibilidad de elección, ganando la simpatía de los votantes indecisos.
Por el contrario, los demócratas aún deben ponerse de acuerdo para elegir a un candidato que no sólo una a su partido, sino que también atraiga a los cada vez más recelosos votantes indecisos, y las acusaciones de un liderazgo lento y fuera de onda no han ayudado.
Nos parece lógico que el mercado se haya precipitado a reducir las primas mediante el aplanamiento de la curva de tipos. A corto plazo, la perspectiva de que el presidente Trump se enfrente a una competencia creíble aliviará la creciente preocupación de los mercados ante la posibilidad de una victoria aplastante del Partido Republicano. Una carrera electoral más equilibrada debería atenuar los temores a un segundo mandato inflacionista de Trump centrado en aranceles y recortes fiscales importantes. Esto ha eliminado, con razón, parte de la tensión en la curva de tipos estadounidense, especialmente en el tramo largo.
Parece que la carrera presidencial de este año podría retomar un debate más tradicional, centrado en las políticas más que en la idoneidad para el cargo. No estamos convencidos. Para empezar, es probable que a Trump se le vuelva a dar la vuelta a la tortilla y se enfrente a sus propias acusaciones de ser demasiado viejo para la Presidencia. En cualquier caso, un Trump algo menos seguro de sí mismo podría aumentar la intensidad de su campaña, con titulares polémicos y ataques inevitables a su carácter. A esto hay que añadir la reciente suavización de los datos de inflación y del mercado laboral, que implican recortes de los tipos de interés antes de noviembre. Una cosa parece segura, la volatilidad de los mercados seguirá siendo alta.
Michael Strobaek, Global Chief Investment Officer de Lombard Odier
La decisión del presidente Joe Biden de retirarse de la carrera por la Casa Blanca sacude las probabilidades para las elecciones de noviembre. Además, desplaza el foco de la carrera presidencial hacia Kamala Harris y cambia de nuevo la dinámica electoral estadounidense.
Un segundo gobierno de Trump sería probablemente más inflacionista, lo que provocaría una posible subida del dólar, un aumento de los rendimientos de los bonos a largo plazo y un empinamiento de la curva de rendimientos estadounidense.
Los desafíos al orden político mundial subrayan la importancia de un marco estratégico de asignación de activos que genere la mayor parte de los rendimientos de las carteras.
Unos sólidos principios rectores de inversión pueden ayudar a navegar por mercados volátiles. Un enfoque activo puede mitigar los riesgos de pérdida de riqueza y añadir valor a la cartera.
Gilles Moëc, economista jefe de AXA IM
La gran noticia del fin de semana fue, obviamente, la decisión de Joe Biden de retirar su candidatura a la reelección y apoyar a Kamala Harris como candidata de los demócratas contra Donald Trump. Una convención del partido en agosto podría ser decisiva. Muchos comentaristas se han centrado en el estatus de favorita de Harris más allá de su puesto de vicepresidenta debido a la facilidad con la que las contribuciones financieras a la fórmula Biden-Harris podrían transferirse a la propia candidatura presidencial de Harris. Los republicanos, al menos el domingo, ya estaban disputando el caso legal para esto. Sin embargo, observamos que, según el New York Times, el aparato de campaña de Biden ya ha pasado a trabajar para Kamala Harris (esto fue al menos la esencia de un mensaje conjunto del presidente y gerente de la campaña de Biden). Con Trump ahora como el claro favorito en las encuestas, cualquier rival fuerte de Harris en el Partido Demócrata podría decidir "dejar pasar" la carrera este año y concentrarse en 2028. En el momento de escribir estas líneas el domingo por la noche, dos de los "candidatos alternativos naturales", Josh Shapiro, gobernador de Pensilvania, y Gavin Newsom, gobernador de California, optaron por apoyar explícitamente a Harris.
Con tan poco tiempo para organizarse antes de la convención, probablemente sabremos muy rápidamente si alguien con posibilidades de ganar pondrá formalmente su sombrero en el ring. Sin embargo, más allá del nombre del reemplazo de Biden, la cuestión clave para nosotros es cuán diferente será la plataforma económica del rival de Trump de la de Biden. Con un tiempo limitado para producir una nueva agenda y, en cualquier caso, un nivel decente de consenso en todo el Partido Demócrata sobre cuestiones económicas, no esperaríamos muchos cambios. Observamos que la propia Kamala Harris y la mayoría de las "alternativas naturales" están estrechamente asociadas con la administración de Biden o con la "corriente principal" demócrata.
En cuanto al comercio internacional, cualquier candidato demócrata probablemente impulsaría una política "anti-China" bastante fuerte de todos modos. Biden no derogó los aranceles especiales impuestos por Trump y con la opinión pública albergando sentimientos negativos sobre China -las encuestas del Pew Center sugieren que más del 80% de los ciudadanos estadounidenses tienen una opinión negativa del país-, "hacer retroceder" la maquinaria exportadora china se ha vuelto incontrovertido en Washington. La diferencia clave con Trump seguiría siendo el tratamiento de las importaciones de otros proveedores, que en caso de una victoria demócrata en noviembre evitaría a los exportadores europeos una versión más pequeña pero aún dolorosa de la guerra comercial contra Pekín.
Cualquier candidato demócrata probablemente mantendría el enfoque de Biden en materia de política industrial, con una continuación de la Ley CHIPS y la IRA, con un apoyo sostenido a la transición de EE. UU. hacia el net zero. En materia fiscal, gran parte de los ahorros que cualquier candidato demócrata contemplaría provendrían de permitir que expiren algunos de los recortes de impuestos implementados por Trump en 2017, al menos aquellos que benefician más a las personas mejor pagadas. En cuanto a la inmigración, cualquier candidato demócrata probablemente se comprometerá a reducir los flujos de entrada, pero en cualquier caso, el impacto en la dinámica de la población en edad de trabajar sería menor que si prevalece la "agenda dura" de Donald Trump. Por supuesto, la situación sigue siendo fluida, pero nuestra tesis es que, incluso con Joe Biden fuera de la carrera, es Donald Trump quien todavía presentaría la agenda con el impacto más tangible en los mercados, dados sus aspectos inflacionistas (represión brutal de la inmigración, aumentos generalizados de los aranceles aduaneros, política fiscal acomodaticia). En cualquier caso, la probabilidad de que cualquier presidente del Partido Demócrata también goce de mayoría en el Congreso es pequeña, lo que reduciría su capacidad para dirigir la economía. Es probable que el "Trump Trade", que recientemente ha respaldado al dólar y ha puesto un suelo a las tasas de interés a largo plazo a pesar de las expectativas de recortes de tasas, permanezca "activo".
