Evli lanza un fondo que invierte en bonos corporativos high yield nórdicos
18 MAR, 2025
Por Leticia Rial de RankiaPro
La gestora nórdica Evli ha anunciado hoy el lanzamiento de Evli Nordic High Yield. Se trata de un fondo que invierte en bonos corporativos high yield de emisores de países nórdicos, denominado en euros. Los gestores del fondo son Jani Kurppa y Einari Jalonen.
El fondo Evli Nordic High Yield alcanza los mayores retornos con el menor riesgo en tipos de interés, para lo cual, se apoya en la estabilidad económica en la región nórdica, y la alta calidad crediticia de los emisores.
La gestora nórdica tiene un amplio expertise en bonos corporativos desde que en 1999 lanzó su primer fondo que invierte en el tipo de activo. Con el foco prioritario en el segmento crediticio cross over (investment grade de peor calidad y high yield de mayor calidad), Evli gestiona 7 Bn € en fondos de bonos corporativos, de los que 4 Bn € son fondos de bonos corporativos nórdicos.
Evli Nordic High Yield Fund ofrece a los inversores la forma más equilibrada de beneficiarse de obtener retorno adicional en un mercado que requiere un profundo conocimiento local. La experiencia de Evli en el mercado nórdico y el historial en renta fija, nos permite diversificar la cartera tanto en el aspecto sectorial, como en la selección de compañías, que fundamentalmente son aquellas con un flujo de caja constante y predecible, capaces de pagar cupones, y con niveles de endeudamiento bajos.
La inversión en los países nórdicos ofrece ventajas claras a los inversores. Porque es una región con estructuras económicas robustas, políticas fiscales sostenibles e industrias exportadoras fuertes, precisamente los ingredientes que crean un entorno idóneo para los bonos high yield. Además, los países nórdicos se distinguen por su elevada integración de la vertiente ESG en su actividad económica, y el alto grado de inversión sostenible.
Janni Kurppa, cogestor del fondo y Senior Portfolio Manager en Evli
Ventajas de la clase de activo y del mercado de bonos nórdicos high yield
La inversión en bonos corporativos high yield de emisores nórdicos aporta una serie de ventajas a los inversores. La principal de dichas ventajas es un retorno adicional respecto a los bonos corporativos europeos, entre 100 y 200 puntos básicos, con un nivel de riesgo (tasa de default) similar. En la actualidad, el retorno del fondo ronda el 7%, alrededor de 170 puntos básicos más que el promedio de los bonos high yield europeos.
El activo presenta otras ventajas adicionales. La duración de los tipos de interés en los high yield nórdicos es inferior a la de los high yield en euros, ya que la mayoría de los bonos emitidos son a tipo variable, con reajustes trimestrales de los cupones. Es un activo con menor volatilidad y mejores rendimientos que sus comparables; y el spread (diferencia en retornos bonos corporativos/bonos soberanos) es mayor comparado con el spread de bonos corporativos USA y europeos.
Respecto al mercado de bonos high yield nórdicos, también presenta numerosas ventajas en comparación con el europeo. Su tamaño es 75 Bn €, frente a 372 Bn € del europeo; las tasas de recuperación (porcentaje del capital que los inversores recuperan en caso de impago del emisor) son elevadas, cercanas al 80%; la mayoría de emisiones (75%) carecen de rating crediticio, lo que aporta un rendimiento extra; y las emisiones suelen ser en bonos flotantes, lo que permite al inversor protegerse contra la inflación. Por último, este mercado tiene menor tasa de impagos, dada la elevada solvencia y solidez de negocio en las compañías nórdicas.
