El marco regulatorio ESG de la UE necesita mayor claridad y mejoras, según CFA Institute
18 JUL, 2024
Por Leticia Rial de RankiaPro
Un nuevo estudio de CFA Institute, la asociación global de profesionales de la inversión, subraya los desafíos existentes para el actual marco regulatorio ESG de la UE, incluyendo la Regulación de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR) y la Regulación de la Taxonomía de la UE, y aporta sugerencias y recomendaciones para el nuevo Parlamento de la UE.
El Estudio de CFA Institute señala la variedad de desafíos que enfrentan los inversores en la UE en torno a la divulgación de las finanzas sostenibles, la fiabilidad de los datos y la complejidad de las calificaciones ESG. Los inversores piden a los reguladores que continúen impulsando la agenda internacional sobre sostenibilidad, pero con una legislación más adaptada a los requisitos de divulgación ESG para asegurar la alineación con sus necesidades.
Este estudio representa las opiniones de profesionales financieros de todo el ecosistema, desde grandes propietarios de activos hasta gestores de activos boutique. Una de las razones por las que realizamos este estudio es entender cómo nuestros miembros ven el actual régimen regulatorio de la UE, que pretende apoyar y fomentar la inversión sostenible. Observamos opiniones mixtas sobre el tema: si bien existe un amplio consenso de que el régimen de la UE sobre finanzas sostenibles está avanzando en la agenda internacional, una proporción similar siente que los esfuerzos de la UE son confusos y la falta de datos ESG confiables no justifica la integración de consideraciones ESG en las decisiones de inversión. Este es un hallazgo preocupante, por lo que los reguladores deben prestar atención al sentir de los profesionales de la inversión.
Josina Kamerling, responsable de Asuntos Regulatorios EMEA en CFA Institute
Principales desafíos
A continuación, te mostramos cuáles son los principales desafíos en la implementación de la legislación de la Unión Europea sobre finanzas sostenibles:
1) La falta de datos confiables y verificables: El rápido cronograma de implementación de la legislación aplicable aplicable de la UE ha obligado a las empresas y gestores de activos a proporcionar divulgaciones requeridas a pesar de la falta de datos confiables y verificables.
- Más de dos tercios de los encuestados (65%) dijeron que la falta de datos ESG confiables era uno de los mayores desafíos para los gestores de activos en la implementación de la SFDR de la UE.
- Casi la mitad de los encuestados (45%) afirmó que los altos costes para obtener datos ESG y la falta de personal capacitado con experiencia para recopilarlos y analizarlos era otro de los mayores desafíos para implementar la SFDR.
2) Los inversores minoristas pueden confundirse con el volumen y las complejidades de la información sobre sostenibilidad, lo que les dificulta utilizarla para tomar decisiones de inversión adecuadas.
- Cerca de la mitad (45%) de los encuestados indicó que la cantidad y complejidad de la información ESG a menudo lleva a la confusión entre los inversores minoristas cuando toman una decisión de inversión.
- Uno de cada tres encuestados (36%) dijo específicamente que los requisitos de divulgación bajo los Artículos 8 y 9 de la SFDR son demasiado complejos y dificultan que los inversores minoristas entiendan en su totalidad el grado de impacto en sostenibilidad de los fondos en los que están considerando invertir.
3) La falta de definiciones claras en la SFDR ha resultado en que los gestores de activos y las empresas interpreten las reglas y estándares existentes de diversas maneras, lo que lleva a una implementación diversa de la legislación ESG de la UE.
- Casi un tercio (32%) de los encuestados expresó que era difícil comparar entre productos ESG ya que las divulgaciones requeridas no están estandarizadas y no son comparables entre jurisdicciones para los inversores minoristas.
- Más de un tercio (37%) de los encuestados cree que la regulación de la Taxonomía de la UE ha alcanzado un excesivo grado de desarrollo, lo que resulta en una complejidad de la información y confusión entre los inversores y las partes interesadas.
Principales recomendaciones para los reguladores
Para abordar las preocupaciones expresadas por los inversores, CFA Institute propone la siguientes recomendaciones a los reguladores de la UE:
- Continuar impulsando la agenda internacional sobre sostenibilidad. Centrarse en desarrollar una legislación más adaptada paso a paso en relación con los requisitos de divulgación ESG y las taxonomías para asegurar la alineación con las necesidades de los participantes del mercado financiero.
- Proporcionar una terminología ESG clara y coherente en todo el marco legislativo sobre finanzas sostenibles. Definiciones más claras contribuirían a promover la coherencia en la implementación de la legislación relacionada con ESG y a minimizar la interpretación diversa de reglas y estándares.
- Considerar el desafío que representan los datos ESG no confiables y los costes asociados para la recopilación de datos ESG y la capacitación del personal para su posterior análisis. Tales problemas actualmente están limitando el cumplimiento con los requisitos de divulgación presentes en el marco legislativo de la UE sobre finanzas sostenibles.
- Clarificar mejor el sistema de categorización de fondos descrito en la SFDR para los requisitos de divulgación bajo los Artículos 8 y 9 de la regulación. Un enfoque más claro podría reducir la complejidad de las divulgaciones ESG para los inversores y mitigar los riesgos de greenwashing.
- Abordar la complejidad de las calificaciones ESG y las metodologías divergentes utilizadas por los proveedores. La introducción de requisitos de divulgación, como se prevé en la propuesta de regulación sobre actividades de calificación ESG, probablemente aumentará la confianza en los proveedores de calificaciones ESG y mejorará la comparabilidad de sus evaluaciones.
