Robeco lanza el fondo Emerging Markets ex-China Equities

Robeco ha anunciado hoy el lanzamiento de su fondo Emerging Markets ex-China Equities. Categorizado como artículo 8 según el reglamento europeo SFDR, permite a los inversores calibrar su exposición a China por separado.

Teniendo en cuenta el importante tamaño del mercado chino, su actual predominio en las carteras de los mercados emergentes y factores específicos como la geopolítica y la política reguladora que podrían afectar a la rentabilidad, Robeco ha optado por esta configuración para ofrecer a los inversores una exposición más equilibrada a la oportunidad de los ME. La estrategia del ME ex China se basa en la trayectoria de 30 años de Robeco en la inversión fundamental en ME.

La nueva estrategia de gestión activa permite a los inversores excluir a China de su asignación a los mercados emergentes y conseguir una mayor exposición a economías emergentes más pequeñas e infrarrepresentadas en el índice principal, tales como Corea, Taiwán y Brasil. Invierte en más de 1.100 empresas, en sectores de alto crecimiento como las fintech y los semiconductores. El fondo se compone de una cartera diversificada de entre 60 y 80 valores, seleccionados con una predilección por el valor, que persigue valoraciones atractivas con un potencial alcista de los beneficios. Ofrece una combinación única de análisis fundamental y cuantitativo para la selección de valores, con el objetivo de lograr una rentabilidad superior a la del índice.

El protagonismo de China en las carteras ha ido aumentando a lo largo de los años. En el año 2000, los valores chinos solo representaban el 5% del índice, que en aquel momento estaba dominado por países como Corea del Sur, Sudáfrica, Brasil, México y Taiwán. Pero muchas cosas han cambiado desde entonces. La economía china se ha multiplicado por 15, hasta convertirse en la segunda economía mundial. En comparación, la economía de Corea del Sur prácticamente se triplicó durante el mismo periodo, mientras que la de Sudáfrica y Taiwán apenas se duplicaron.

A medida que ha ido aumentando el interés de los inversores por la extraordinaria historia de crecimiento de China, también lo ha hecho la participación de la renta variable china en el índice MSCI EM. En el punto álgido del mercado en 2020, los valores chinos representaban casi el 40% del índice. Hoy en día, incluso tras su reciente caída, suponen aproximadamente el 25% del mismo en peso - una vez y media la proporción de acciones taiwanesas en el MSCI EM (17%), y casi el doble que la de las acciones surcoreanas (13%).

Lanzamos este fondo para ofrecer a los clientes actuales y potenciales una exposición más equilibrada a la oportunidad de los mercados emergentes, dado el predominio de China en el índice de mercados emergentes. Dado que las economías emergentes están creciendo con más rapidez que los países desarrollados y que los gobiernos, las empresas y los hogares cuentan con balances más sólidos, creemos que el reequilibrio puede haber llegado con retraso, pues los inversores de todo el mundo están infraexpuestos a los mercados emergentes excluida China.

Wim-Hein Pals, director de Renta Variable de Mercados Emergentes de Robeco