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Los potenciales cambios a los fondos de pensiones chilenos que se presentarán este año
Inversión en Latinoamérica

Los potenciales cambios a los fondos de pensiones chilenos que se presentarán este año

Las propuestas planteadas buscan mejorar la flexibilidad, diversificación y rendimiento de los fondos de pensiones.

17 SEPT, 2023

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Por Constanza Ramos de RankiaPro LATAM

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El sistema de pensiones en Chile está experimentando posibles modificaciones que podrían tener un impacto significativo en la forma en que se gestionan los fondos de pensiones en el país sudamericano. Estas propuestas, que están siendo consideradas en el ámbito legislativo, buscan mejorar la flexibilidad, diversificación y rendimiento de los fondos de pensiones, así como proporcionar a los afiliados información más detallada sobre sus inversiones. A continuación, destacamos algunos de los cambios potenciales que podrían entrar en vigencia en el futuro cercano.

1. Revisión de la cobertura cambiaria

Uno de los aspectos clave en consideración es la regulación relacionada con la cobertura cambiaria. Actualmente, la ley establece límites máximos para la inversión en moneda extranjera sin cobertura cambiaria que pueden mantener las administradoras de fondos de pensiones en cada tipo de fondo. Se está evaluando la pertinencia de la definición actual de cobertura cambiaria y la exigencia de cobertura mínima. El objetivo es tomar decisiones que beneficien a los afiliados y aseguren una gestión de riesgos efectiva.

Actualmente, el régimen de inversión establece que se debe efectuar cobertura cambiaria de al menos el 50% de la inversión de los fondos de pensiones en instrumentos de deuda grado de inversión. Lo anterior aplica por moneda extranjera y siempre que la exposición supere el 1% del valor del fondo de pensiones respectivo.

2. Flexibilización de plazos de regularización de excesos de inversión

La Superintendencia de Pensiones está elaborando una propuesta para modificar los plazos de regularización de eventuales excesos de inversión. Esta medida busca brindar más flexibilidad a las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) y la Administradora de Fondos de Cesantía (AFC) en la corrección de excesos de inversión en los fondos de pensiones y fondos de cesantía.

La propuesta será presentada para consideración del Consejo Técnico de Inversiones (CTI) durante el presente año.

3. Inversiones inmobiliarias y activos alternativos nacionales

Otro cambio significativo en consideración es la posibilidad de invertir en forma indirecta en leasing habitacional y bienes raíces nacionales habitacionales para renta. Esta medida permitiría una mayor diversificación de las inversiones y podría no considerarse dentro del límite de renta variable. También se está evaluando la autorización de inversiones en estos instrumentos a través de sociedades, sin que cuenten en el límite de renta variable.

La propuesta será presentada para consideración del Consejo Técnico de Inversiones (CTI).

4. Informe sobre activos alternativos

Se proyecta la emisión de una norma que requerirá a las AFP y la AFC reportar información detallada sobre rentabilidad, comisiones y otros indicadores relacionados con las inversiones en activos alternativos. Esto tiene como objetivo proporcionar a los afiliados un informe más completo y claro sobre sus inversiones en activos alternativos, incluyendo detalles sobre sus características y costos.

Fondos Generacionales: ¿una transformación en camino?

Finalmente, se está considerando una posible transformación del sistema actual de Multifondos a un modelo de Fondos Generacionales (FG). En este modelo, cada fondo sigue una estrategia de inversión que evoluciona con el tiempo, volviéndose más conservadora a medida que los afiliados se acercan a la edad de retiro.

Los FG se adaptan mejor a las necesidades de los afiliados en diferentes etapas de sus vidas y buscan aprovechar mejor la rentabilidad de proyectos a largo plazo.

Estos cambios potenciales representan un esfuerzo por parte del gobierno chileno y las autoridades financieras para mejorar la gestión de los fondos de pensiones y brindar a los afiliados mayores oportunidades de inversión y seguridad financiera. Estas reformas, de ser implementadas, podrían tener un impacto significativo en el sistema de pensiones chileno y en la jubilación de millones de ciudadanos.

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