¿Cuál es el panorama corporativo para el primer trimestre? ¿Las presiones comerciales están en aumento?
13 MAY, 2025
Por Felipe Mendoza de ATFX
Durante el primer trimestre de 2025, el desempeño financiero de las principales empresas estadounidenses ofreció un panorama interesante que refleja el momento económico que atraviesa el país, una economía en desaceleración, con signos de resiliencia tecnológica, pero enfrentando crecientes presiones geopolíticas y comerciales. La contracción del PIB de Estados Unidos en una tasa anualizada de -0.3 % encendió las alertas, mientras los mercados reaccionaban ante el regreso de medidas arancelarias impulsadas por la administración Trump. Aunque los reportes corporativos de este trimestre no reflejan completamente el impacto de dichas políticas, sí establecen una línea base crítica para evaluar su efecto en los próximos meses.
Las empresas del sector tecnológico mostraron, una vez más, su capacidad de adaptación y lideraron en el nuevo ciclo económico global. Microsoft superó ampliamente las expectativas, impulsada por su división de nube inteligente y la creciente demanda por servicios vinculados a la inteligencia artificial. La inversión en infraestructura tecnológica alcanzó niveles récord, reflejando la apuesta estratégica por consolidar su dominio en el sector. Meta, en la misma línea, reportó ingresos sólidos y un beneficio por acción muy por encima del consenso, con énfasis en IA generativa y publicidad digital.
Apple, aunque también superó las proyecciones de ingresos y utilidades, mostró una cara más compleja del entorno actual. Las ventas de iPhone retrocedieron de forma notoria, particularmente en China, donde las tensiones comerciales y la preferencia por fabricantes locales están afectando su posicionamiento. El crecimiento vino más bien del segmento de servicios, el cual se convirtió en un pilar clave para sostener los márgenes de rentabilidad.
El entusiasmo se moderó
Amazon mantuvo su tendencia positiva en ventas y beneficios, pero sorprendió con una guía más conservadora para el segundo trimestre, lo cual fue interpretado por el mercado como un posible síntoma de desaceleración en el consumo. La compañía continúa expandiendo su infraestructura logística y tecnológica, aunque los márgenes siguen siendo desafiados por el alza en costos operativos y el entorno competitivo global.
En el sector farmacéutico, Eli Lilly brilló por el fuerte crecimiento de sus medicamentos para el tratamiento de la obesidad, con incrementos interanuales de hasta el 45 %. No obstante, el entusiasmo se moderó tras el recorte en sus perspectivas de ganancias anuales, motivado por ajustes contables, pérdidas en inversiones de capital y un aumento en los gastos de investigación y desarrollo.
Por otro lado, las empresas industriales enfrentaron un entorno menos favorable. Caterpillar reportó ingresos y utilidades por debajo de las expectativas, en parte debido a menores niveles de inventario, pero sobre todo por el aumento en los costos derivados de la expectativa por nuevos aranceles globales, los cuales ya están comenzando a afectar su cadena de suministro y estructura de costos. En contraste, ExxonMobil logró mantener su solidez financiera gracias a una estrategia disciplinada de control de costos, generación de flujo de caja estable y una política continua de recompras de acciones, pese a la caída reciente en los precios del petróleo.
En conjunto, este trimestre evidenció una economía corporativa que avanza en dos velocidades. Las compañías tecnológicas lideran la transición hacia una nueva era digital dominada por la inteligencia artificial, mientras los sectores más tradicionales comienzan a sentir los efectos de un entorno comercial más proteccionista, con mayor presión sobre márgenes y costos logísticos. Si bien el trimestre entregó señales de fortaleza, la verdadera prueba de resiliencia la podríamos empezar a ver a partir del segundo trimestre, cuando los efectos de las nuevas políticas económicas y los riesgos geopolíticos se reflejen con mayor fuerza en los balances financieros.
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