La FED se reúne esta semana, ¿qué escenarios se barajan?

La FED se reúne hoy, y se anticipa que mantendrá su política actual sin aumentar las tasas de interés. Sin embargo, es fundamental prestar atención a la comparecencia de Jerome Powell programada para el miércoles 1 de noviembre.

A continuación, presentamos las perspectivas de gestoras de fondos nacionales e internacionales en relación al encuentro de la Reserva Federal.

¿Qué opinan las principales administradoras?

Gilles Moëc, economista jefe en AXA IM

Se espera que la Reserva Federal (Fed) mantenga sus políticas inalteradas esta semana. La publicación del índice de costes laborales del tercer trimestre podría ofrecer al presidente de la Fed, Jay Powell, una justificación para mantener la pausa si muestra que la resistencia en la creación de empleo se acompaña de un comienzo de desaceleración en los salarios.

La atención en esta semana se centrará en cómo Jay Powell abordará dos cuestiones evidentes: cómo concilia la resistencia persistente en los datos económicos de Estados Unidos con su posición actual y cómo tiene en cuenta la Fed el endurecimiento actual de las condiciones financieras impulsado por el mercado. De hecho, los movimientos del mercado compensan en cierta medida la corriente de datos económicos, lo que permite que la Fed mantenga una postura de supervisión.

James McCann, economista jefe adjunto de abrdn

En su próxima reunión, se espera que la Reserva Federal mantenga sin cambios las tasas de interés. Si solo consideramos la actividad económica, dados los impresionantes datos del PIB en el tercer trimestre, el fuerte crecimiento del empleo y el aumento de la inflación en septiembre, los argumentos para elevar las tasas de interés serían sólidos. Sin embargo, el aumento en las tasas del mercado y los desafíos en los activos de riesgo apuntan en la dirección opuesta, y se prevé que estos obstáculos tengan un impacto negativo en el crecimiento y la inflación en el futuro. De hecho, varios miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) han señalado que este ajuste ya ha tenido un efecto de endurecimiento en la política monetaria.

A pesar de estas preocupaciones, la Reserva Federal no renunciará en esta reunión y probablemente seguirá indicando la posibilidad de futuras subidas de tasas. Es evidente que les preocupa que las tasas de crecimiento actuales dificulten el retorno de la inflación a su objetivo. Si no se observan signos de desaceleración en diciembre, podrían reconsiderar una subida de tasas.

François Rimeu, economista jefe de La Française AM

Siguiendo el mensaje cauteloso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, durante su discurso en el Club Económico de Nueva York el 19 de octubre, se anticipa que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantendrá sin cambios la tasa de fondos federales en su reunión de noviembre. De hecho, el rápido aumento de las tasas de interés a largo plazo ha generado un endurecimiento adicional de las condiciones financieras.

A continuación, se destacan los puntos clave que se esperan marquen la reunión de la Fed esta semana:

1. Se prevé que el rango objetivo para la tasa de referencia de la Fed se mantenga estable en el 5,25% al 5,50%, a pesar de los sólidos indicadores económicos del tercer trimestre.
2. Powell enfatizará que, debido a las medidas de endurecimiento adoptadas por el FOMC desde marzo de 2022 y el rápido aumento de las tasas del Tesoro a largo plazo desde septiembre, se espera que la economía de Estados Unidos se desacelere en los próximos meses. Sin embargo, es posible que Powell deje abierta la posibilidad de un aumento de tasas después de noviembre si se observan nuevos signos de un crecimiento económico robusto.

Se espera que los anuncios del FOMC de esta semana tengan un impacto limitado en los mercados financieros