La puntuación del Schwab Trading Activity Index continúa al alza en medio del entusiasmo de agosto
16 SEPT, 2025
Por Fabián Tiscornia
El Schwab Trading Activity Index (STAX) aumentó a 43,69 en agosto, desde su puntuación de 41,79 en julio. Único índice de su tipo, el STAX es un indicador basado en el comportamiento que analiza las posiciones en acciones y la actividad comercial de los inversores minoristas de las millones de cuentas de clientes de Schwab para identificar qué estaban haciendo realmente los inversores y cómo se posicionaban en los mercados cada mes.
La lectura para el período de cuatro semanas que finalizó el 24 de agosto de 2025 se clasifica como "moderadamente baja" en comparación con los promedios históricos.
"La volatilidad del mercado disminuyó en agosto, alcanzando su mínimo anual, y como resultado, los clientes de Schwab demostraron una mayor confianza en sus patrones de compra que la que hemos visto en meses", afirmó Joe Mazzola, estratega jefe de Trading y Derivados de Charles Schwab.
Al igual que en julio, los clientes siguieron siendo vendedores netos de tecnología de la información en general, pero continuaron comprando grandes nombres como Nvidia (NVDA) y Palantir (PLTR). También se inclinaron hacia sectores como el financiero y el de la salud, y en general mostraron una mayor disposición a buscar oportunidades más allá de las megacapitalizaciones.
El repunte del SPX se desaceleró en agosto, pero los clientes de Schwab se volvieron compradores más entusiastas, y el STAX subió un 4,55% durante el período, en comparación con tan solo el 1,12% del SPX. El índice de volatilidad CBOE (VIX) alcanzó un mínimo de 2025 de 14,12 a finales de agosto, tras haber alcanzado un máximo superior a 60 en abril.
Los indicadores que pautaron el comportamiento
Los datos económicos durante el período STAX de agosto tendieron a ser más débiles, comenzando con el informe de nóminas no agrícolas de julio, con solo 73.000 empleos añadidos y revisiones a la baja de más de 250.000 en los dos informes mensuales anteriores.
Las probabilidades de un recorte de tasas aumentaron a pesar de que el Índice de Precios al Productor (IPP) de julio fue superior a lo esperado, con un 0,9%, tanto para el IPP general como para el subyacente (el subyacente excluye alimentos y energía).
Este informe, seguido de un Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) ligeramente positivo a finales de agosto, generó preocupación por la posibilidad de que los aumentos de precios relacionados con los aranceles estén comenzando a filtrarse en los precios que enfrentan las empresas, lo que podría repercutir en los consumidores.
Otros informes de agosto mostraron que la industria manufacturera estadounidense siguió con dificultades durante julio y que el mercado inmobiliario se mantuvo relativamente débil debido a la persistencia de las altas tasas hipotecarias.
Sin embargo, el gobierno mantuvo su estimación de crecimiento del producto interno bruto (PIB) para el segundo trimestre relativamente sólida en un 3,3%. Al mismo tiempo, el crecimiento de las ganancias del segundo trimestre de las empresas del S&P 500 se acercó al 12% a finales de agosto, con casi el 100% de las empresas informando.
Estas sólidas ganancias y la esperanza de un recorte de tasas impulsaron los principales índices en agosto, y los rendimientos de los bonos del Tesoro también se mantuvieron a raya, con el rendimiento de los bonos a 10 años oscilando durante gran parte del mes en su rango a largo plazo, entre aproximadamente el 4,2% y el 4,4%.
La Fed se reunió a finales de julio y mantuvo las tasas en su nivel actual desde el último recorte a finales de diciembre. Más tarde ese mismo agosto, en el Simposio Económico anual de Jackson Hole, el presidente de la Fed, Jerome Powell, indicó que podría estar dispuesto a respaldar un recorte de tasas en septiembre, considerando la preponderancia de señales débiles en el mercado laboral.
Entre los nombres más populares adquiridos por los clientes de Schwab durante este período se incluyen:
- NVIDIA Corp. (NVDA)
- Palantir Technologies Inc. (PLTR)
- UnitedHealth Group Inc. (UNH)
- Amazon.com Inc. (AMZN)
- Microsoft Corp. (MSFT)
Entre los nombres vendidos netamente por los clientes de Schwab durante el período se incluyen:
- Apple Inc. (AAPL)
- Meta Platforms Inc. (META)
- Reddit Inc. (RDDT)
- Tesla Inc. (TSLA)
- Ford Motor Co. (F)
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