Madera: las razones de por qué invertir en esta materia prima
24 FEB, 2023
Por Constanza Ramos de RankiaPro LATAM
En el pasado, los inversores institucionales no han prestado mucha atención a la madera como una opción de inversión, en comparación con otras opciones como bienes raíces e infraestructuras, especialmente en Europa. Sin embargo, esto está cambiando ahora, ya que las condiciones del mercado, la necesidad de proteger el medio ambiente y el riesgo macroeconómico están llevando a los inversores a considerar la madera como una opción de inversión atractiva. Un informe reciente de la gestora alemana Aquila Capital detalla las razones detrás de esta tendencia.
Aunque pueda parecer lo contrario, la madera puede ayudar a reducir los efectos del cambio climático. Además, los precios de la madera pueden mostrar una tendencia fuerte a largo plazo, y los inversores pueden obtener ganancias optimizando sus activos y diversificando su cartera.
Peter Schnellhammer, analista de investigación de inversiones, Johannes Baare, jefe de uso del suelo y silvicultura del carbono, y Edward Daniels, jefe de equipo de silvicultura de Aquila Capital, nos cuentan más detalles a continuación.
Diversificación
Los autores del informe señalan que, aunque los precios de los productos madereros están influenciados por los flujos de efectivo y los cambios en las tasas de descuento del mercado, el crecimiento biológico es el principal impulsor del rendimiento y no está relacionado con los mercados financieros. Por lo tanto, no se ve afectado por los factores económicos que influyen en los activos financieros. “Los rendimientos no sólo están impulsados por los precios de la madera en función de la oferta y la demanda, sino también por el crecimiento biológico“, indican.
Además, explican que, aparte de una correlación limitada con los precios de los activos financieros, las inversiones en bosques tienen un perfil de riesgo diferente al de otras inversiones, lo que puede aumentar la diversificación de una cartera.
Gran potencial alcista
Según el informe los cambios en el régimen silvícola, la fusión de activos más pequeños en carteras más grandes, las mejoras en las infraestructuras de apoyo y las mejoras en el marco normativo aplicable “tienden a tener un efecto positivo en el valor del activo o cartera forestal en cuestión”.
Además, Aquila Capital señala que los gestores de inversiones madereras “desbloquean flujos de ingresos procedentes de fuentes auxiliares y relacionadas con la silvicultura, como el secuestro de carbono y las oportunidades de energía renovable”.
“La generación y venta de unidades de carbono en el mercado de cumplimiento y/o voluntario es hoy en día el ejemplo más destacado de monetización de las funciones de los ecosistemas relacionadas con los bosques. El desarrollo, por ejemplo, de parques eólicos en zonas forestales adecuadas también añade valor a un activo existente”, destaca la empresa.
Mitigación
En todas las clases de madurez, una hectárea (ha) de bosque en Europa Central absorbe aproximadamente 12 toneladas de CO2 al año a través de la fotosíntesis en la biomasa subterránea y aérea. “La capacidad total de retención de carbono depende de diversos factores como la especie arbórea, la madurez, el microclima, así como la disponibilidad de nutrientes y agua”, aclara el informe.
En este contexto, los bosques que son administrados de manera sostenible a través de un régimen forestal apropiado tienen mejores resultados en su capacidad de retener carbono en comparación con los bosques no gestionados. Esto se debe a que la gestión forestal implica la tala regular de árboles maduros, que a medida que envejecen, capturan menos dióxido de carbono.
“Por lo tanto, las inversiones en bosques gestionados de forma sostenible pueden desempeñar un papel vital en la lucha contra el cambio climático. Estructuradas de acuerdo con los marcos jurídicos aplicables, las inversiones en madera también pueden contribuir a alcanzar los objetivos individuales de cero emisiones netas de un inversor en el contexto de la divulgación a los mercados y las partes interesadas”, se detalla en el informe.
Fuerte tendencia a largo plazo de los precios de la madera
Aquila Capital considera que uno de los principales impulsores de la demanda es la descarbonización del sector de la construcción, en el que la industria utiliza cada vez más la madera como sustituto del hormigón y el acero, siempre que sea posible. “Junto con el aumento de la urbanización derivado del crecimiento de la población mundial, se espera que aumente la demanda de madera, lo que apoyará fuertemente los precios de la misma”, señala el informe.
La compañía explica que la volatilidad a medio o corto plazo en determinados mercados “puede mitigarse mediante la firma de acuerdos de suministro de madera o de precios fijos”. En concreto, detallan que una cartera internacional de madera “permite al gestor la flexibilidad de ralentizar o detener las operaciones de tala en zonas con precios de la madera más débiles, y aprovechar los precios de la madera más fuertes en otras”. La ventaja única de la madera es que no hay necesidad de talar en épocas de precios bajos de la madera, lo que permite que los árboles sigan creciendo en volumen y valor “sobre el tronco”, preservando y aumentando el valor de capital de la inversión en madera”.
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