Schwab Trading Activity Index sigue a la baja pese al repunte del mercado en mayo
El Schwab Trading Activity Index (STAX) bajó a 39,68 en mayo, desde su puntuación de 41,18 en abril. Único índice de su tipo, el STAX es un índice propio basado en el comportamiento que analiza las posiciones en acciones y la actividad comercial de los inversores minoristas de las millones de cuentas de clientes de Schwab para conocer qué estaban haciendo realmente los inversores y cómo se posicionaban en los mercados cada mes.
La lectura del período de cuatro semanas que finalizó el 30 de mayo de 2025 se clasifica como "baja" en comparación con los promedios históricos.
"Especialmente hacia finales de mes, observamos que muchas de las compras realizadas por los clientes minoristas de Schwab durante la volatilidad de abril comenzaron a dar paso a la reducción de algunas de sus posiciones con beta más alta, lo que resultó en una puntuación negativa del STAX que se desvió de las ganancias generales del mercado", afirmó Joe Mazzola, estratega jefe de Trading y Derivados de Charles Schwab.
Nvidia fue, con diferencia, la principal fuente de ventas de los clientes minoristas en mayo. Tras haber comprado en la semana del 23 de mayo, muchos vendieron sus acciones después de la publicación de las ganancias. Es raro que una sola empresa tenga este grado de influencia en la puntuación general de STAX, pero en este caso, tuvo un profundo efecto.
Wall Street tuvo el mejor mayo desde 1990 y el índice STAX cayó por tercer mes
Wall Street disfrutó de su mejor mayo desde 1990, con el S&P 500 index (SPX) subiendo más de un 6%, pero los clientes de Schwab aprovecharon el repunte como una oportunidad de venta, especialmente para Nvidia (NVDA), su favorita desde hace tiempo.
La puntuación de STAX cayó por tercer mes consecutivo a su nivel más bajo desde abril de 2023, ya que los clientes de Schwab fueron vendedores netos en dólares de seis sectores del S&P 500, perdiendo acciones de tecnologías de la información y servicios de comunicación, aunque aumentaron drásticamente su exposición al sector sanitario.
Aunque el STAX cayó drásticamente en abril, a finales de ese mes y principios de mayo, los clientes de Schwab volvieron a comprar acciones, ya que las acciones avanzaron desde los mínimos de principios de abril relacionados con los aranceles.
Esa tendencia perdió fuerza a medida que avanzaba mayo. El sector tecnológico ha experimentado fuertes ventas por parte de sus clientes desde diciembre, salvo un breve período de optimismo a finales de enero y principios de febrero. Mientras tanto, la tendencia de abril hacia la compra de ETF en lugar de acciones individuales también se mantuvo popular, según los datos STAX de mayo.
El S&P 500 inició mayo con una racha positiva, subiendo un 7% hasta el 19 de mayo, cuando alcanzó su máximo mensual de cierre de 5.963 puntos, aproximadamente 1.000 puntos más que el mínimo de abril. La volatilidad disminuyó a lo largo del mes, disminuyendo a medida que se atenuaban las preocupaciones relacionadas con el comercio.
En general, los datos económicos mejoraron a lo largo de mayo, a pesar de un par de cifras de confianza inestables a principios de mes que impidieron que los temores de recesión se disiparan por completo. El informe de nóminas no agrícolas de abril mostró la creación de 177.000 empleos, por encima de las expectativas, mientras que el desempleo se mantuvo bajo en el 4,2%. La participación en el mercado laboral también aumentó ligeramente, lo que suele ser una señal de un impulso económico positivo.
El Índice de Precios al Consumidor (IPC), el Índice de Precios al Productor (IPP) y el Índice de Gastos de Consumo Personal (GCP) de abril mostraron, en general, una desaceleración del crecimiento de los precios con respecto a marzo, aunque los analistas y los responsables de la política monetaria de la Fed se mantuvieron cautelosos ante la posible inflación relacionada con los aranceles a finales de este año. La Fed mantuvo los tipos de interés sin cambios.
La temporada de resultados presentó resultados del primer trimestre mucho mejores de lo esperado en la mayoría de los sectores, aunque esto podría reflejar cierto avance ante la inminente imposición de aranceles.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron durante gran parte del mes, con el mercado del Tesoro afectado en parte por la preocupación por el aumento de los niveles de deuda. Los rendimientos del bono de referencia a 10 años superaron el 4,6% el 22 de mayo, muy por encima del mínimo cercano al 4,12% del 1 de mayo.
Entre los nombres populares adquiridos por los clientes de Schwab durante el período se incluyen:
- Palantir Technologies Inc. (PLTR)
- UnitedHealth Group Inc. (UNH)
- Amazon.com Inc. (AMZN)
- Tesla Inc. (TSLA)
- Apple Inc. (AAPL)
Entre los nombres vendidos netos por los clientes de Schwab durante el período se incluyen:
- NVIDIA Corp. (NVDA)
- Microsoft Corp. (MSFT)
- Meta Platforms Inc. (META)
- Broadcom Inc. (AVGO)
- Walt Disney Co. (DIS)
