María Vereterra de Schroders – Sales Manager del mes

Os presentamos a María Vereterra, Sales Manager en España de Schroders. María es licenciada en Administración y Dirección de Empresas por CUNEF, y cuenta con más de siete años de experiencia en el sector de la gestión de activos. Se incorporó a Schroders a comienzos de 2023 como Sales Manager para España. Anteriormente trabajó en Pictet AM Iberia como Sales Manager. También formó parte del equipo de relación con inversores de la gestora Cobas AM y del equipo de inversiones alternativas de Lyxor AM.

¿Qué motivos te llevaron a dedicarte al sector financiero?

Estudié Administración y Dirección de Empresas en CUNEF, pero la verdad es que no tenía una gran vocación. Fue cuando tuve la oportunidad de hacer prácticas en una gestora internacional cuando me empecé a interesar por el sector financiero y los mercados. Me gusta estar aprendiendo y leyendo constantemente para estar actualizada, que cada día en la oficina sea distinto y, sobre todo, la oportunidad de conocer gente muy interesante.

¿Cuál habrías elegido de no ser este?

Si no me hubiera dedicado al sector financiero me hubiera gustado estudiar veterinaria. Diría que es mi vocación frustrada. 

¿Cuáles son tus hobbies?

Me gustan mucho los deportes al aire libre, el cine y últimamente me estoy aficionando más a la cocina. También disfruto mucho pasando tiempo con mi familia y amigos, y dando un paseo por el campo con mis perros.

¿Cómo ves el entorno macroeconómico?

Creo que la economía experimentará un aterrizaje suave este año. Este escenario está alentado principalmente por las cifras de inflación. Todo parece indicar que vamos a seguir teniendo un periodo de desinflación y el crecimiento a nivel global se estabilizará en torno al 2%. En este contexto, los bancos centrales irán rebajando los tipos de interés, pues creemos que han alcanzado el tipo terminal, especialmente en Europa donde la economía está más deteriorada. De todas formas, creo que seguirá habiendo incertidumbre, ya que la inflación de servicios sigue siendo alta y el mercado laboral en Estados Unidos continúa fuerte; por lo que, en el caso de la FED, las bajadas seguramente se retrasen hasta la segunda mitad del año.

En los mercados esperamos seguir viendo mucha dispersión y creemos que 2024 es el año de volver a los fundamentales, tanto en renta variable como en renta fija.

¿Qué activos observas con mayor potencial para este nuevo año?

Una de nuestras principales apuestas para 2024 es el crédito europeo de alta calidad, por varios motivos. En primer lugar, dado el débil crecimiento económico y la disminución de la inflación en la eurozona, es cada vez más probable que el Banco Central Europeo haya alcanzado el tipo terminal y baje tipos en la primera mitad del año. En segundo lugar, seguimos viendo mucha dispersión en el mercado de renta fija, más incluso que en la crisis del COVID 19. Eso crea un entorno muy atractivo para gestores activos, que son capaces de construir carteras con TIRes muy atractivas, de en torno al 5 o 6%, sin necesidad de añadir demasiada exposición a sectores cíclicos.

Por último, creemos que es importante prestar atención al precio de los bonos. A pesar del buen comportamiento del crédito en la última parte del año las valoraciones siguen siendo muy atractivas, ya que esta rentabilidad ha estado impulsada principalmente por el carry y el alfa. Los rendimientos y los diferenciales no se han reducido significativamente.

¿Cuáles crees que serán los próximos elementos disruptivos en la industria de la gestión de activos?

En primer lugar, la tecnología, en especial el blockchain, puede tener un gran impacto en la manera en la que se estructuran soluciones de inversión, de forma que sean más eficientes en términos de costes y su desarrollo sea más rápido. También puede tener un gran impacto en la eficiencia la hora de operar. Además, permitirá dotar de liquidez en el mercado secundario a algunos activos que, a día de hoy, no la tienen.

El segundo elemento diría que es la democratización de los activos privados. La industria de la gestión de activos se está preparando para que clases de activos como el Private Equity, que hasta ahora solo eran accesibles para inversores institucionales, puedan estar disponibles también para inversores minoristas.

El tercer aspecto creo que es la regulación, que puede tener un gran impacto en la forma en la que hacemos nuestro trabajo. Todavía estamos pendientes de ver el alcance real de la nueva normativa RIS (Retail Investment Strategy), que puede impactar en la manera en la que nuestros clientes distribuyen nuestros fondos.

¿Podrías destacar alguna temática en la que los inversores se deberían centrarse en los próximos 3 - 5 años?

A pesar del mal comportamiento que tuvo la temática de transición energética en 2023, seguimos creyendo que hay innumerables argumentos a favor de la de la descarbonización. Puesto que ya se han superado buena parte de las presiones postpandemia sobre los costes y el exceso de capacidad en algunas áreas del universo de las energías renovables, ahora parece un momento idóneo para que los inversores sopesen invertir en la temática. También creemos que las soluciones al reto demográfico, como la automatización y la inteligencia artificial, jugaran un papel muy importante en los próximos años.

Cada gestora también tiene su propia interpretación de la Inversión Socialmente Responsable. ¿Observas muchas diferencias entre los métodos que siguen unos y otros?

Desconozco la profundidad con la que la aplican algunos competidores, pero puedo confirmar que en Schroders se aplica con mucha rigurosidad a todos los niveles, tanto en lo que exigimos a las empresas en las que invertimos, como a los propios empleados. No existe un método único e infalible de invertir de manera sostenible, pero sin duda nuestro enfoque es sólido, metódico y demostrable. 

¿Qué fondo de Schroders puede reducir la volatilidad de las carteras de los inversores?

En un entorno como el actual, con un aumento de la volatilidad y la correlación entre la renta variable y la renta fija, creemos que es importante incluir en las carteras alternativos líquidos como fuente de diversificación. El fondo Schroder GAIA Helix es una buena opción. Se trata de un fondo alternativo líquido y multiestrategia con un enfoque market neutral, es decir, neutral con respecto al mercado. Ofrece acceso al mejor alfa de Schroders en un único producto eliminando el riesgo de mercado o la direccionalidad. Para ello, nos basamos en un universo de más de 150 estrategias y nos apoyamos en especialistas con enfoques de inversión diferenciados. Nuestro objetivo es que la rentabilidad no dependa de la dirección de los mercados, con un fuerte enfoque en el alfa. Creo que es una estrategia apropiada "para cualquier momento", ya que proporciona diversificación y protección contra las caídas para mejorar la rentabilidad ajustada al riesgo.

De toda tu trayectoria profesional, ¿recuerdas un año o etapa especialmente complicada?

A pesar de lo complicado que fue 2022 para los mercados, diría que el momento más complicado de mi carrera profesional fue el COVID 19.

No solo tuvimos que gestionar un momento difícil y de gran incertidumbre para los mercados, donde hubo un periodo de tensión hasta que llegaron los estímulos por parte de los gobiernos y bancos centrales para evitar una crisis de liquidez, si no que fue también complicado para todos a nivel personal, ya que no conocíamos el alcance que tendría la pandemia y nos enfrentamos por primera vez a un confinamiento muy estricto.

Sin embargo, creo que también nos ha traído cosas buenas, como el nacimiento del teletrabajo o la posibilidad de tener una mayor flexibilidad. Para muchos fue la primera vez que trabajamos desde casa.