Análisis del fondo Allianz Global Artificial Intelligence
20 MAY, 2024
Por Andrea Sepúlveda de LatamSelf
Allianz Global Artificial Intelligence es un fondo temático que invierte en renta variable, principalmente de América del Norte, y está domiciliado en Luxemburgo. Lanzado a mediados de 2018, está clasificado como artículo 8 según el Reglamento europeo SFDR. Por lo tanto, aunque su objetivo principal no es la sostenibilidad, sí tiene una proporción mínima de este tipo de instrumentos.
A continuación, analizamos todas las características del fondo y las oportunidades de inversión que ofrece a los inversores.
Características del fondo Allianz Global Artificial Intelligence
Allianz Global Artificial Intelligence es un fondo gestionado activamente. Su índice de referencia combina renta variable global y un índice temático para dar una inclinación específica al fondo.
En cuanto a la gestora, Allianz Global Investors gestiona activos por más de 530.000 millones de euros para inversores institucionales y privados de todo el mundo. Entre sus estrategias se encuentran renta variable, renta fija, mercados privados y multiactivos. Es notable que no tengan una sede central, ya que declaran que su centro de gravedad son los clientes. Por ello, cuentan con más de 600 profesionales en 20 oficinas distribuidas entre Europa, América del Norte y Asia-Pacífico.
- Estrategia de inversión: la estrategia invierte en empresas relacionadas con la inteligencia artificial, con al menos el 70% de sus activos invertidos en acciones de empresas que operan en este sector. Entre estas compañías pueden estar desarrolladores de software, fabricantes de chips y empresas de automatización. La tesis del fondo es que este sector está en constante evolución y ofrece un potencial de alta rentabilidad a largo plazo, razón por la cual se recomienda a los inversores mantener el fondo al menos 5 años.
- Índice de referencia: su benchmark es un 50% el MSCI AC World (ACWI) NR y el otro 50% restante el MSCI World Information Technology NR. El equipo afirma que utiliza estos índices de referencia solo con fines de comparación. A pesar de que hay diferencias considerables en términos de subsectores, países o pesos relativos de los instrumentos, creen que sus subyacentes están incluidos en el benchmark.
- Equipo de inversión: liderado por Sebastian Thomas, con más de 22 años de experiencia, quien también dirige el equipo de análisis especializado en tecnología y telecomunicaciones en los Estados Unidos, y es responsable de la cobertura de las empresas de software y tecnología de Internet de gran y mediana capitalización. Antes de unirse a Allianz GI en 2003, trabajó en Roger Engemann & Associates, Fidelity, Morgan Stanley y el Consejo de Gobernadores de la Reserva Federal.
- Patrimonio: la estrategia Allianz Global Artificial Intelligence tiene casi 7,4 mil millones de euros en activos bajo gestión, a 31 de marzo de 2024.
Evolución del fondo Allianz Global Artificial Intelligence
Dada la fecha de lanzamiento del fondo, sabemos que podemos tener un historial suficiente para evaluar los resultados de rendimiento del fondo hasta 5 años, lo que puede ser útil para evaluar la coherencia del fondo.
También sabemos que el equipo gestor recomienda mantener el instrumento a largo plazo para aprovechar al máximo el potencial de la selección de las compañías. Sin embargo, al observar la evolución del fondo, se puede ver que ha tenido dificultades para mantener una coherencia en sus resultados en diferentes horizontes temporales. Es importante mencionar que una de las variables que los inversores institucionales valoran más es precisamente la coherencia. No importa si un fondo es segundo o tercero, pero es importante que se mantenga en esa posición. Fundamentalmente, tener cierta seguridad sobre qué esperar del fondo.
En cuanto a las métricas de riesgo, la gestora las presenta en la ficha mensual. Nuevamente, examinaremos los datos a 5 años en comparación con su benchmark.
Lo primero que salta a la vista es el alfa, que corresponde a lo observado anteriormente en los resultados de rendimiento. Por lo tanto, Allianz Global Artificial Intelligence no ha logrado superar el rendimiento de su benchmark en dos horizontes temporales, importante para una evaluación institucional.
En cuanto al beta de mercado, este es superior a 1 en los períodos de 3 y 5 años, mostrando coherencia. El equipo asume constantemente más riesgo que su mercado de referencia; aunque, considerando otros ratios como sharpe o information ratio, se puede ver que esto no ha llevado necesariamente a mejores resultados.
Aquí se puede ver que la temática del fondo en Inteligencia Artificial no indica necesariamente que tendrá una mayor inversión en sectores como tecnología de la información, sino que ha diversificado en otros sectores para incluir más inversiones en empresas de sectores como salud y consumo.
Por otro lado, en cuanto a la ubicación regional, aunque el fondo es global (como su benchmark), se mencionó al principio que el fondo está principalmente enfocado en América del Norte, muy probablemente porque el equipo ve mejores oportunidades en este mercado; y por la experiencia y el conocimiento de este mercado por parte del gestor del fondo.
Conclusiones
Ventajas:
- Gestora reconocida a nivel global por su gestión activa.
- Tamaño institucional y más de 5 años de historia.
- Tema declarado por muchos como la tendencia de crecimiento actual.
Desventajas:
- Al fondo le resulta difícil mantener la coherencia en sus resultados, lo que afecta sus ratios de riesgo y rendimiento.
