¿Cómo invertir en hidrógeno verde? Fondos y ETF
Actualizado:
20 OCT, 2026
Por Leticia Rial de RankiaPro
El hidrógeno verde se produce mediante electrólisis del agua con electricidad de origen renovable y no emite CO₂ en su producción. Su atractivo reside en que puede descarbonizar sectores donde la electrificación directa es difícil, como el acero, los fertilizantes, el refino o el transporte pesado, y en que permite almacenar energía renovable intermitente.
Sin embargo, su peso real sigue siendo marginal. Según el Global Hydrogen Review 2026 de la Agencia Internacional de la Energía (IEA), la demanda mundial de hidrógeno superó los 100 millones de toneladas (Mt) en 2025. Casi toda procede de gas natural y carbón. El hidrógeno de bajas emisiones apenas ronda 1 Mt, menos del 1% del total.
Situación del mercado del hidrógeno verde en 2026
El sector atraviesa una fase de ajuste tras el entusiasmo de 2020 y 2021. La IEA redujo en 2025 su estimación de producción potencial de hidrógeno de bajas emisiones para 2030 a 37 Mt anuales, frente a los 49 Mt de un año antes, por los retrasos y cancelaciones de proyectos.
El principal obstáculo sigue siendo el coste. Producir hidrógeno a partir de combustibles fósiles continúa siendo mucho más barato, y la diferencia se amplió desde 2022 por la volatilidad del gas, la subida de tipos y el encarecimiento de los equipos.
Aun así, hay señales de avance. La demanda de hidrógeno de bajas emisiones creció un 20% en 2025, impulsada sobre todo por el refino y la industria en Europa e India. China, por su parte, concentra cerca del 65% de la capacidad de electrolizadores instalada o comprometida, lo que añade un factor de competencia relevante para los fabricantes occidentales.
En el plano de la aplicación, los sectores que más podrían beneficiarse son:
- Producción: fabricantes de electrolizadores y pilas de combustible, productores de gases industriales y generadores de energía renovable.
- Uso final: industria pesada (acero, química, fertilizantes), refino, transporte marítimo y de mercancías por carretera, y en menor medida la aviación.
Cómo invertir en hidrógeno verde: tres vías
1. ETF de hidrógeno
Son la forma más directa de obtener exposición, ya que replican índices de empresas cuya actividad está vinculada mayoritariamente al hidrógeno. Estos son los principales ETF UCITS disponibles para el inversor europeo:
| ETF | ISIN | Patrimonio (M€) | Gastos corrientes |
|---|---|---|---|
| L&G Hydrogen Economy UCITS ETF | IE00BMYDM794 | 391 | 0,49% |
| Amundi Global Hydrogen UCITS ETF | FR0010930644 | 217 | 0,45% |
| VanEck Hydrogen Economy UCITS ETF | IE00BMDH1538 | 98 | 0,55% |
| iShares Energy Storage & Hydrogen UCITS ETF | IE000DR59CI3 | 53 | 0,50% |
| Global X Hydrogen UCITS ETF | IE0002RPS3K2 | 34 | 0,50% |
| BNP Paribas Easy ECPI Global ESG Hydrogen Economy | LU2365458145 | 18 | 0,30% |
| Invesco Hydrogen Economy UCITS ETF | IE00053WDH64 | 9 | 0,60% |
Conviene revisar la metodología de cada índice antes de invertir. Algunos ETF exigen que las compañías obtengan al menos la mitad de sus ingresos del hidrógeno, mientras que otros combinan hidrógeno con almacenamiento energético o gases industriales, lo que cambia sustancialmente el perfil de riesgo.
El patrimonio de varios de ellos es reducido, un aspecto a vigilar por su impacto en liquidez y en el riesgo de cierre del vehículo.
2. Fondos de energías limpias con exposición al hidrógeno
Debido a que es una tecnología incipiente, hay pocos fondos centrados en exclusiva en el hidrógeno verde. En España, uno de los pioneros fue Renta 4 Megatendencias Ariema Hidrógeno y Energías Sostenibles, que invierte la mayor parte de su patrimonio en compañías con tecnología propia en hidrógeno y pilas de combustible.
Lo más habitual es acceder a través de fondos temáticos de energías limpias o de clima, donde el hidrógeno es una pieza más junto a la solar, la eólica, las redes o el almacenamiento. La exposición real puede ser muy baja: en algunos casos no llega al 1% de la cartera, como reconocía Robeco en su fondo Smart Energy. Otros fondos de inversión que cuentan actualmente con exposición al hidróneno son el Pictet-Clean Energy y el Candriam Sustainable Equity Climate Action.
Para un inversor que busca exposición al tema, esto implica revisar las posiciones reales del fondo y no solo su denominación. En nuestra sección sobre la transición verde más allá de la energía ampliamos cómo los gestores temáticos ponderan cada subtema según su valoración.
3. Acciones de empresas de la cadena de valor
La inversión directa en acciones permite elegir en qué eslabón posicionarse, aunque concentra el riesgo. Por segmentos, algunos ejemplos de compañías cotizadas son:
- Electrolizadores: Nel, ITM Power o thyssenkrupp nucera.
- Pilas de combustible: Plug Power o Ballard Power.
- Gases industriales: Air Liquide o Linde, con negocios diversificados y mayor estabilidad.
- Energía e infraestructuras en España: Iberdrola, Repsol o Enagás, con proyectos de hidrógeno dentro de un negocio más amplio.
Las compañías más puras suelen tener elevados gastos en I+D y escasa visibilidad sobre su rentabilidad, mientras que las diversificadas ofrecen menor exposición al tema pero mayor solidez financiera. Una alternativa intermedia es apostar por la electrificación y las redes, un enfoque que ya recogen productos como el nuevo ETF de VanEck sobre electrificación e infraestructura energética.
Riesgos de invertir en hidrógeno verde
El principal riesgo es la dependencia regulatoria: la viabilidad de muchos proyectos está ligada a subvenciones y créditos fiscales que pueden cambiar con el ciclo político, como se ha visto en Estados Unidos y en algunos países europeos.
A ello se suma una volatilidad muy elevada. El VanEck Hydrogen Economy UCITS ETF, por ejemplo, encadenó caídas de entre el 25% y el 35% anuales en 2022, 2023 y 2024, antes de subir un 5% en 2025 y más de un 33% en lo que va de 2026. Este comportamiento exige horizontes largos y un tamaño de posición acotado.
Otros riesgos son la concentración en compañías de pequeña capitalización con pérdidas, la competencia de los fabricantes chinos de electrolizadores y el riesgo tecnológico frente a alternativas como las baterías o la electrificación directa.
Conclusión
El hidrógeno verde sigue siendo una pieza relevante de la descarbonización, sobre todo en la industria pesada, pero su desarrollo avanza más despacio de lo previsto por costes elevados, demanda incipiente y dependencia de los subsidios. Las propias gestoras coinciden en que su papel será complementario a las renovables y las baterías.
Para el inversor, los ETF temáticos ofrecen la exposición más directa, aunque con alta volatilidad; los fondos de energías limpias aportan diversificación a costa de una exposición limitada al tema; y las acciones permiten elegir eslabón asumiendo riesgo específico. Analizar la exposición real de cada vehículo es clave antes de incorporarlo a la cartera.
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