La economía de la longevidad: una megatendencia sin explotar

Giulia Culot y Olivier Cassé, gestores de Sycomore Asset Management (Generali Investments)

El envejecimiento de la población mundial es un fenómeno derivado del aumento de la longevidad, por un lado, y de la reducción de la natalidad, por otro. Los datos de longevidad indiquan que la esperanza de vida media mundial es ahora de unos 73 años, frente a los 45 de la década de 1950. Esto significa que cada tres años desde 1950, los seres humanos han ganado aproximadamente un año más de vida. En cuanto a las tasas de natalidad, en los años 50, las mujeres tenían una media de cinco hijos a nivel mundial, mientras que en la actualidad esta tasa se ha reducido casi a la mitad, situándose en 2,4 hijos. La media europea es de 1,5 hijos. Sin embargo, cuando se habla de economía de la longevidad, la atención se centra en destacar los aspectos positivos del envejecimiento de la población y las oportunidades que los mayores representan para la economía.

Las oportunidades de la economía de la longevidad

Mencionaremos tres puntos significativos: el tiempo libre, la riqueza disponible y un enfoque diferente del consumo.

En 1970, los hombres y las mujeres de los países de la OCDE dedicaban una media de 16 y 12 años de su vida a la jubilación tras abandonar la población activa. Cincuenta años después, esta cifra ha aumentado a 24 años para las mujeres y casi 20 años para los hombres. Si nos fijamos en la riqueza disponible, los Baby Boomers, entre los 55 y los 77 años, poseen más riqueza en comparación con las generaciones anteriores y futuras. En EE.UU., por ejemplo, los Boomers controlan la mitad de la riqueza del país, equivalente a 140 billones de dólares, frente a los 48 billones de la Generación X y los 14 billones de los Millennials (véase el gráfico). Por último, en términos de consumo, se ha producido una auténtica revolución cultural. La diferencia entre los mayores de hoy y los de la generación de posguerra, también conocida como Generación Silenciosa, es significativa. Los mayores de hoy son menos sencillos y quieren disfrutar de la vida y no conformarse con el estereotipo de "personas mayores". Todos estos elementos apoyan una demanda cada vez mayor de viajes, ocio, cuidados personales y ropa.

Los Baby Boomers disponen de más riqueza que las generaciones anteriores y futuras

Fuente: Packaged Facts – Abril de 2019
Hogares acomodados: renta familiar > o + 150.000 $; hogares ricos: renta neta > o + 1 millón de $.

Las otras implicaciones de la economía de la longevidad

Otro segmento relevante es el de la salud, no sólo como "tratamiento" de enfermedades, sino como bienestar. Sin embargo, la esperanza de vida con buena salud es actualmente unos diez años inferior a la esperanza de vida general. La importancia del bienestar y el valor de la salud, a través de segmentos como la nutrición y la actividad física, son esenciales para envejecer bien y no sólo para vivir más.

¿Cómo el GIS SRI Ageing Population invierte en esta tendencia?

Desde su lanzamiento en 2015, siempre hemos creído que una estrategia centrada en el envejecimiento de la población no debe ser sinónimo de invertir únicamente en empresas farmacéuticas o fabricantes de audífonos. Por este motivo, hemos identificado tres pilares de inversión: salud, pensiones y ahorro, y consumo. El tema de la economía de la longevidad entra naturalmente en el segmento del consumo, que representa alrededor del 40% de las inversiones de la estrategia, incluidas empresas de viajes, ocio, cuidado personal, lujo, deportes y suplementos dietéticos.¹

Algunas inversiones en torno a la temática de la economía de la longevidad

Una es una empresa francesa especializada en vehículos recreativos, como caravanas y remolques, que permiten viajar con libertad e independencia, fomentando las relaciones sociales y comunitarias, lo que coincide con las prioridades de muchas personas mayores hoy en día. La empresa nos dice que la edad media de compra de autocaravanas ronda los 55 años, y que los seniors representan más del 70% del mercado. Así pues, el envejecimiento demográfico, combinado con la preocupación por el bienestar, es un importante factor de demanda de vehículos de recreo.

Otra inversión es una multinacional alemana del cuidado personal que está bien posicionada para beneficiarse de la creciente demanda de productos para el cuidado de la piel. El aspecto interesante de esta empresa es que, bajo la nueva dirección, han renovado su interés por la innovación, manteniendo al mismo tiempo el espíritu de precios asequibles que se observa en los productos del grupo. Esto nos resulta especialmente interesante, dado el contexto de mayor inflación, que debería favorecer un mayor crecimiento.

¹ Participaciones / Asignaciones sujetas a cambios. No puede garantizarse la consecución del objetivo de inversión ni la rentabilidad del capital. Este fondo no goza de ninguna garantía de protección del capital.