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¿Qué oportunidades de inversión ofrece el fondo Nomura Funds Ireland – Global Dynamic Bond?
Fondos de inversión

¿Qué oportunidades de inversión ofrece el fondo Nomura Funds Ireland – Global Dynamic Bond?

El fondo de la gestora Nomura está gestionada por un equipo de inversión experimentado con Richard Hodges al frente.
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21 FEB, 2024

Por Andrea Sepúlveda de LatamSelf

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Nomura Funds Ireland – Global Dynamic Bond es un fondo domiciliado en Irlanda, lanzado en 2015, cuya estrategia es invertir en renta fija global y flexible. De esta forma, cuenta con una cartera diversificada de bonos globales emitidos principalmente por empresas, gobiernos y otras instituciones.

Nomura Funds Ireland – Global Dynamic Bond forma parte de la oferta de productos de Nomura, una de las principales gestoras de inversiones del mundo. Su sede está en Tokio y tiene oficinas en todo el mundo, incluyendo Londres, Nueva York, Singapur y Hong Kong. La firma opera en Europa desde hace 30 años pero en Japón lleva presente hace más de 50 años. A cierre de 2023, Nomura gestionaba alrededor de 530 bn USD a nivel global y poseía mas de 220 gestores de carteras en todo el mundo.

El Global Dynamic Bond está gestionada por un equipo de inversión experimentado con Richard Hodges al frente. Hodges es Head of Unconstrained Fixed Income en Nomura UK y posee más de treinta años de experiencia en los mercados de renta fija.

Filosofía de inversión del Nomura Funds Ireland - Global Dynamic Bond

La filosofía se centra en un enfoque macro global - top down, apoyado por el equipo global de la gestora que aporta su opinión sobre los tipos de interés, las divisas y los diferenciales de crédito a escala global. Más tarde, dicha visión descendente se complementa con un enfoque ascendente del equipo de gestión, el cual realiza un análisis fundamental de los emisores. El objetivo de este análisis es encontrar las oportunidades de valor relativo entre los diferentes segmentos del mercado de deuda. El proceso de inversión combina: asignación estratégica de activos, selección táctica de títulos y gestión activa de la duración y la divisa

El equipo gestor cuenta con una amplia flexibilidad a la hora de invertir en los títulos. Por ello, no existen restricciones geográficas en cuanto a los instrumentos de deuda que pueden tenerse en la cartera, aunque sí tiene algunas consideraciones como un máximo del 30% de emisores de mercados emergentes y principalmente poseerá bonos que hayan sido calificados por al menos una agencia de calificación (Standard & Poors o Moody's).

Dada la gestión activa del fondo Nomura Funds Ireland – Global Dynamic Bond Fund, no cuenta con ningún becnhmark. Esto quiere decir que el gestor únicamente está condicionado por los objetivos y políticas de inversión declarados dentro del fondo. A 31 de diciembre de 2023, el fondo tenía más de 2,4 Bn USD en activos bajo gestión. 

Evolución del fondo Nomura Funds Ireland – Global Dynamic Bond

Fuente: Factsheet del fondo Nomura Funds Ireland – Global Dynamic Bond Fund Class I USD a 31 de diciembre de 2023.

Fuente: Financial Times a 9 de febrero de 2024. Rentabilidad total final del fondo Nomura Funds Ireland – Global Dynamic Bond Fund Class I USD.

Si echamos un vistazo a las rentabilidades año a año del Nomura Funds Ireland – Global Dynamic Bond, se aprecia que ha conseguido rentabilidades positivas en casi todos los ejercicios (excepto en 2022), incluso en 2021 cuando el índice de fondos globales flexibles cayó.

En líneas generales, el fondo muestra consistencia en el proceso de selección de los créditos del fondo.

Fuente: Financial Times a 31 de diciembre de 2023.

Al mirar los ratios de riesgo del fondo se aprecia que muestran la buena gestión y una adecuada selección de los títulos de deuda por parte de Nomura. El alpha a 5 años es muy positivo, esto quiere decir que el equipo de inversión ha sido capaz de agregar valor sobre la categoría con la que se le compara y, como se dijo, hace bien cuando selecciona los títulos en los que invierte. 

En relación al beta de mercado, en 5 años es inferior a 1, lo que nos indica que es un fondo de inversión más bien conservador en su categoría.

Otros indicadores del fondo Nomura Funds Ireland – Global Dynamic Bond

Fuente: Factsheet del fondo Nomura Funds Ireland – Global Dynamic Bond Fund Class I USD a 31 de diciembre de 2023.

La distribución de las inversiones del fondo de inversión por calidad crediticia muestra que terminó 2023 con una inclinación por la deuda BBB hacia abajo, más high yield. También tiene cerca de un 20% en deuda de alta calidad, con rating igual o superior a A. Resulta importante ver que la cartera se mantuvo cerca de un 11% en otros activos y efectivo.

Las principales posiciones de Nomura Funds Ireland – Global Dynamic Bond Fund son instrumentos en países desarrollados, principalmente de Reino Unido y Estados Unidos, que representan más de un tercio de la cartera.

Conclusiones del fondo

Ventajas:

  • Gestora y equipo experimentado.
  • Fondo institucional de gran tamaño.
  • Diversificación global.
  • Flexibilidad para adaptarse a los cambios de mercado.
  • Alpha y track record comprobado.

Inconvenientes:

  • Para inversores que les guste “tener control”, ya que un fondo gestionado tan activamente puede ser inquietante.
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