Los activos globales de pensiones marcan récord histórico y alcanzan los 68,3 billones de dólares en 2025
Actualizado:
13 FEB, 2026
Por Leticia Rial de RankiaPro
El patrimonio mundial gestionado por los sistemas de pensiones volvió a batir máximos en 2025. Los activos globales de pensiones alcanzaron los 68,3 billones de dólares, tras crecer un 9,6% interanual, según el último Global Pension Assets Study elaborado por el Thinking Ahead Institute (TAI) y promovido por WTW. El ejercicio estuvo marcado por una recuperación sostenida de los mercados financieros, un fuerte apetito inversor y niveles de volatilidad relativamente contenidos, factores que permitieron generar cerca de 6 billones de dólares adicionales en valor.
El informe constata, además, una tendencia estructural que se consolida año tras año: el predominio creciente de los planes de aportación definida frente a los de prestación definida. En los siete principales mercados mundiales —Estados Unidos, Canadá, Japón, Reino Unido, Australia, Países Bajos y Suiza— este tipo de vehículos ya representa el 63% del total de activos gestionados.
La inclinación hacia la aportación definida es especialmente marcada en Australia, donde alcanza el 90% del sistema, y en Estados Unidos, con un 72%. Canadá también avanza en esa dirección, con un 44% de los activos bajo este modelo. El trasvase responde tanto a factores demográficos como regulatorios y a la búsqueda de una mayor sostenibilidad financiera ante el envejecimiento de la población.
| Mercado | Activos totales estimados en 2025 (miles de millones de USD) |
|---|---|
| Estados Unidos | 44.919 |
| Canadá | 3.777 |
| Japón | 3.390 |
| Reino Unido | 3.239 |
| Australia | 2.972 |
| Países Bajos | 1.942 |
| Suiza | 1.736 |
| Corea del Sur | 1.328 |
| China | 996 |
| Alemania | 564 |
| India | 454 |
| México | 373 |
| Malasia | 364 |
| Sudáfrica | 361 |
| Finlandia | 345 |
| Hong Kong | 279 |
| Italia | 278 |
| Brasil | 227 |
| Chile | 207 |
| Francia | 187 |
| Irlanda | 169 |
| España | 166 |
| TOTAL | 68.274 |
Crecimiento desigual en la última década
En términos de evolución a largo plazo, los mercados con mayor peso en aportación definida han mostrado un dinamismo superior a la media durante la última década. Australia ha registrado un crecimiento anual del 6,6% entre 2015 y 2025; Estados Unidos, del 7,7%; y Canadá, del 5,3%.
Entre los 22 principales mercados analizados por el estudio, Corea del Sur, Suiza y Hong Kong destacan con tasas de expansión superiores al 8% anual en el mismo periodo, lo que refleja tanto la consolidación de sus sistemas como el impulso de los mercados financieros.
Estados Unidos mantiene su liderazgo indiscutible como mayor mercado individual de pensiones del mundo, al concentrar el 66% de los activos del Top 22 global. La principal novedad del ranking es el ascenso de Canadá, que, tras un sólido crecimiento interanual del 12%, ha superado por primera vez a Japón y se sitúa como el segundo mayor mercado de pensiones a escala mundial.
España ocupa la última posición en el ranking
En el extremo opuesto se sitúa España. Los activos de pensiones alcanzaron los 166.000 millones de dólares en 2025, lo que representa apenas el 0,2% del total del Top 22 y mantiene al país en la última posición del ranking, como ya ocurriera el año anterior.
El peso del ahorro previsional sobre el PIB ronda el 8%, uno de los porcentajes más bajos del grupo analizado. Este dato evidencia la fuerte dependencia del sistema público de reparto y el limitado desarrollo de los pilares complementarios, tanto empresariales como individuales.
Aunque los activos crecieron a un ritmo medio del 3,9% anual entre 2015 y 2025, la evolución estructural sigue quedando por detrás de la observada en otros mercados comparables. El contraste es significativo en un entorno global donde la transición hacia sistemas mixtos y la expansión de la capitalización privada continúan ganando terreno.
En un contexto de presión demográfica creciente y sostenibilidad fiscal en entredicho en numerosas economías desarrolladas, la divergencia entre países en materia de ahorro previsional adquiere cada vez mayor relevancia. El récord global de activos refleja la fortaleza financiera del sector, pero también pone de manifiesto las diferencias estructurales entre sistemas y los desafíos pendientes en mercados como el español.
El estudio muestra a España como un mercado con amplio margen de crecimiento en volumen. Para ello, será clave reforzar el papel de los sistemas complementarias y acelerar su desarrollo con incentivos adecuados, así como una mayor implicación de empresas y trabajadores. Solo así podremos aspirar a un sistema más sostenible, competitivo y alineado con los estándares internacionales.
Raúl Mateos, director de Investments en WTW España
