Las IIC extranjeras ya equivalen al 81% del patrimonio de los fondos españoles

Las instituciones de inversión colectiva (IIC) extranjeras comercializadas en España gestionaban 396.615 millones de euros al cierre del segundo trimestre de 2026, el equivalente al 81% del patrimonio de los fondos de inversión españoles (489.477 millones). Hace un año la proporción era del 70%. Así se desprende de las Estadísticas de IIC de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que muestran además un avance de la inversión libre y un mayor peso del inversor institucional.

El dato llega tras un trimestre de fuerte revalorización de los mercados, con una rentabilidad media de los fondos españoles del 4,94%, algo que conviene tener presente al leer las variaciones de patrimonio.

Las IIC extranjeras ganan terreno a los fondos españoles

El patrimonio de las IIC extranjeras comercializadas en España creció un 12,7% en el trimestre y un 32,5% en un año, frente al 14,3% anual de los fondos españoles. Casi todo está en sociedades (332.446 millones de euros, un 35,5% más que hace un año); los fondos extranjeros suman 64.169 millones (+18,9%).

El número de cuentas de partícipes sigue la misma senda: 12,7 millones, un 45,4% más que hace un año y un 16,3% más que en el primer trimestre. Los fondos españoles tienen 19,1 millones de cuentas (+9,9% anual). Es decir, las extranjeras equivalen ya a dos de cada tres cuentas de los fondos nacionales, cuando hace un año eran una de cada dos.

La oferta es amplia, pero el volumen se concentra: hay 1.219 IIC extranjeras comercializadas (499 fondos y 720 sociedades), y el 99,4% de la inversión canalizada desde España se reparte entre las que superan los 30 millones de euros.

Conviene un matiz: las tablas de la CNMV recogen el patrimonio de las extranjeras, no sus flujos, por lo que parte del avance responde a la revalorización de las carteras y no solo a nuevas suscripciones.

Inversión libre al alza y SICAV más concentradas

Las IIC de inversión libre suman 189 vehículos (101 fondos y 88 sociedades), un 24,3% más que hace un año, con 20 altas en el trimestre. Su patrimonio alcanza 8.609 millones de euros (+20,3% anual) y sus cuentas de partícipes llegan a 24.733, un 73,9% más que en el segundo trimestre de 2025.

El patrimonio crece menos que las cuentas: el patrimonio medio por cuenta baja de unos 503.000 euros a unos 348.000 (cálculo propio; son cuentas, no partícipes únicos), lo que sugiere, con cautela, una base de inversores más amplia.

Las SICAV, en cambio, pierden vehículos y ganan volumen en el último año. Quedan 404 sociedades (-3,8%) y 91.792 accionistas (-1,8%), pero el patrimonio sube un 17,2%, hasta 18.694 millones de euros. El patrimonio medio por accionista pasa de unos 171.000 euros a unos 204.000 (cálculo propio).

El inversor institucional gana peso

Las personas jurídicas concentran ya el 17,6% del patrimonio de los fondos (86.173 millones de euros), frente al 16,7% de hace un año. Su patrimonio crece un 20,8% anual, frente al 13,0% de las personas físicas (403.304 millones).

Entre los agentes institucionales destacan los fondos de pensiones, con 5.244 millones de euros en fondos de inversión (+20,6% anual y +14,0% en el trimestre); las empresas de seguros, con 11.288 millones (+13,7%); y otras IIC, con 14.610 millones (+18,3%).

El número de cuentas de personas jurídicas aumenta un 10,1% (344.096), la mitad que su patrimonio, de modo que el volumen medio por cuenta también sube.

Qué debe vigilar el selector

Los datos dejan tres lecturas. La primera: la competencia por el mismo cliente ya no se juega solo entre gestoras españolas, porque la oferta extranjera tiene una escala comparable a la de los fondos nacionales y crece más rápido en cuentas. La segunda: la inversión libre y las SICAV, vehículos habituales en banca privada, siguen dinámicas distintas, con expansión de vehículos en la primera y concentración de patrimonio en la segunda. La tercera: el peso creciente de fondos de pensiones y aseguradoras añade una demanda cuyo comportamiento conviene seguir en los próximos trimestres.

Hay que leer las cifras con cautela. El patrimonio incluye el efecto mercado: en los fondos españoles, el 79% del crecimiento del trimestre (21.596 de 27.354 millones de euros) fue rentabilidad y no suscripciones netas. Además, la CNMV no desglosa en estas tablas los flujos de las IIC extranjeras.

^{Fuente: Estadísticas de IIC, segundo trimestre de 2026, CNMV.}