La recompra de acciones cae un 14% a nivel global en 2023, mientras los dividendos alcanzan un nuevo récord

A pesar de que los dividendos globales alcanzaron un nuevo récord en 2023, las empresas gastaron mucho menos en la recompra de acciones propias, según el último estudio de la gestora Janus Henderson. El total de 1,11 billones de dólares fue 181 mil millones de dólares menor que en 2022, una disminución significativa del 14% año tras año y lo suficientemente grande como para llevar las recompras de 2023 por debajo del total de 2021. Sin embargo, la disminución proviene de una base muy alta y deja el total anual aún muy por encima de los niveles pre-pandémicos.

Empresas estadounidenses: las que más compran sus propias acciones

Las empresas estadounidenses fueron las mayores compradoras de sus propias acciones, con un total de 773 mil millones de dólares en 2023 y representando 7 de cada 10 dólares a nivel global. Sin embargo, también hicieron una reducción desproporcionadamente grande; las recompras de acciones en los EE.UU. cayeron 159 mil millones el año pasado. Las empresas de tecnología estadounidenses fueron las que más recortaron, gastando 69 mil millones menos que el año anterior. Microsoft y Meta redujeron las recompras en casi un tercio, y Apple una séptima parte.

También hubo grandes reducciones en gran parte del sector salud de los EEUU y entre las financieras, aunque no en todo el sector bancario, donde los recortes de algunos bancos fueron más que compensados por los aumentos en otros lugares. En general, en los Estados Unidos el número de empresas que gastaron menos en recompras de acciones superó a las que gastaron más por 1,8. Sin embargo, el valor de las recompras fue 1,2 veces mayor que el valor de los dividendos pagados por las empresas estadounidenses en el Índice Global de Dividendos de Janus Henderson.

Reino Unido

Fuera de EEUU, las empresas en el Reino Unido fueron las mayores compradoras de sus propias acciones, representando 1 de cada 17 dólares del total a nivel global en 2023. Las compras de 64,2 mil millones de dóalres fueron solo un 2,6% más bajas e igualaron el 75% de los dividendos pagados. Shell es el mayor comprador no estadounidense de sus propias acciones (representando casi un cuarto del total del Reino Unido), pero recortó bastante en 2023; al igual que BP, BAT, Lloyds y otras grandes empresas británicas de primera línea. Los aumentos significativos de HSBC, Barclays y otros casi compensaron estos recortes, lo que significa solo una pequeña disminución general para el año.

Crece el apetito por recompra de acciones en Europa

Las recompras se están volviendo más generosas en Europa. En toda la región, el total pagado aumentó un 2,9% hasta alcanzar los 146.000 millones de dólares en 2023. Hubo una variación considerable de un país a otro: las recompras alcanzaron un nivel récord en Italia (impulsado por Unicredit y Stellantis), España (impulsado por Santander, Iberdrola y Telefónica), Noruega (Equinor) y Bélgica (AB-Inbev y KBC); aunque Francia, Suiza y los Países Bajos vieron el mayor valor de acciones recompradas.

La mayor disminución fue en Suiza, donde la mayoría de las empresas redujeron las recompras. Nestlé tuvo el mayor impacto, casi reduciendo a la mitad su programa a 5,8 mil millones.

Menor movimiento en Asia-Pacífico

Las empresas en Asia-Pacífico (excluyendo a Japón) son las menos propensas a realizar programas de recompra de acciones. La gran reducción interanual (-40%) refleja principalmente las menores recompras por parte de los grandes bancos de Australia, más que compensando los aumentos en Hong Kong y Corea del Sur.

Los datos de Japón están retrasados respecto al resto del mundo, ya que aún no se han publicado los resultados anuales para 2023/24. El gran aumento (+18%) refleja en gran medida la actividad en el año calendario 2022. Un vistazo más de cerca a los informes sugiere que es probable que las recompras de acciones también sean más bajas año tras año para 2023/24, aunque esto no estará claro hasta que comience la temporada de informes a principios del mes de mayo.