Entrevista a Francisco Esquivel, Selector del Mes de LarrainVial Estrategia
31 AGO, 2026
Por Sara Giménez de RankiaPro LATAM
Francisco Esquivel Bruce es Ingeniero Comercial de la Pontificia Universidad Católica de Chile. A lo largo de su carrera se ha desempeñado en áreas comerciales de instituciones financieras, desarrollando una sólida especialización como portfolio manager con foco en mercados internacionales, gestión de carteras líquidas y asesoría de inversiones para clientes de banca privada. En los últimos años ha ampliado su visión incorporando también los mercados locales, siempre dentro del universo de activos líquidos, consolidando así una perspectiva integral que combina lo global y lo local al servicio de sus clientes.
¿Cómo es tu día a día desde que llegas a la oficina?
Es bastante dinámico, ya que uno debe estar constantemente al tanto de los distintos factores que mueven los mercados. Esto exige una actualización permanente tanto de la contingencia internacional como nacional, lo que hace que cada día sea desafiante y atractivo.
A pesar de este dinamismo, el día a día se hace muy agradable gracias al equipo de trabajo del que formo parte. Además de los espacios propios de la formalidad laboral, siempre hay momentos para compartir, conversar durante un break, comentar un buen partido, hablar del fin de semana o simplemente intercambiar experiencias y anécdotas de la vida cotidiana.
¿Qué es lo que más te gusta de tu trabajo? ¿Y lo que menos?
Lo que más me gusta de mi trabajo es la posibilidad de interactuar y trabajar con personas de distintas áreas, como Banca Privada, las áreas de Distribución y también con los clientes finales. Es muy gratificante poder apoyarlos en sus distintos requerimientos, que van desde temas macroeconómicos y visiones sobre las distintas clases de activo, hasta preguntas más específicas, como la correlación entre diferentes variables.
Lo que menos me gusta es que, dado el perfil del área, en algunas ocasiones la jornada laboral puede ser bastante extensa. La cantidad de reuniones puede limitar el tiempo disponible para profundizar y avanzar en los distintos temas. Asimismo, cuando los mercados atraviesan períodos de alta incertidumbre, el ritmo de trabajo puede volverse particularmente exigente y estresante.
¿Qué aspectos consideras más importantes a la hora de seleccionar un fondo para una cartera?
En nuestra toma de decisiones tenemos un enfoque principalmente top-down, en el que combinamos el análisis macroeconómico con el análisis de las distintas clases de activo. Lo importante es entender cómo variables como la inflación, el crecimiento económico y la política monetaria pueden impactar en el desempeño de cada una de ellas.
Al mismo tiempo, dentro de cada clase de activo monitoreamos permanentemente las valorizaciones, los factores técnicos y los fundamentales. Por ejemplo, en renta variable, analizamos cómo han ido evolucionando las expectativas de utilidades de las distintas regiones y cómo se encuentran las valorizaciones actuales en relación a su historia y en relación a otros mercados.
¿Qué es lo que más valoras a la hora de considerar un gestor de fondos?
Desde una perspectiva cuantitativa, además de analizar el retorno, nos enfocamos especialmente en la volatilidad y en la relación entre retorno y riesgo. Para nosotros, es más relevante evaluar cuánto retorno ha sido capaz de generar un fondo por unidad de riesgo asumido. También nos interesa que los fondos mantengan una adecuada consistencia respecto de su benchmark, por lo que privilegiamos estrategias con límites de inversión claramente definidos. Finalmente, ponemos bastante énfasis en la consistencia de los resultados a lo largo del tiempo, más allá de rendimientos puntuales o de períodos excepcionales.
Desde una perspectiva cualitativa, es fundamental la transparencia, tanto en la comunicación de las decisiones de inversión como en la explicación de los resultados, riesgos y eventuales cambios de estrategia. La confianza se construye cuando existe claridad y coherencia entre lo que se dice y lo que se hace.
Si tuvieras que definirte en tres palabras, ¿cuáles serían y por qué?
Me definiría como una persona responsable, integral y empática.
Responsable porque me gusta hacerme cargo de mis compromisos y ser alguien en quien los demás puedan confiar. Integral porque creo que tengo una buena combinación entre una mirada analítica y habilidades comerciales. Me gusta profundizar en los temas y entenderlos bien, pero también tengo facilidad para relacionarme con distintas personas, entender sus necesidades y comunicar mis ideas. Creo que esa combinación me permite generar buenas relaciones y, al mismo tiempo, aportar desde una perspectiva técnica. Y empático porque para mí es importante entender a las personas, escucharlas y tratar de ponerme en su lugar, especialmente cuando trabajo en equipo.
¿Qué fondos crees que lo van a hacer mejor en el escenario actual para lo que resta de 2026?
En el contexto actual, dentro de renta fija creemos que los fondos con mayor duración y una mejor calidad crediticia presentan un mayor potencial de apreciación, considerando los elevados niveles de las tasas soberanas. Nuestro escenario está más inclinado hacia una mantención de la tasa de política monetaria que hacia nuevos incrementos, lo que podría favorecer a los instrumentos de mayor duración.
En línea con este escenario, también vemos espacio para una depreciación del dólar a nivel global, lo que históricamente ha favorecido a la renta variable emergente, en parte debido a unas condiciones financieras internacionales más expansivas.
¿Qué es lo que más disfrutas hacer? ¿Cuáles son tus hobbies?
Principalmente, disfruto mucho pasar tiempo con mi hijo, hacer deporte —especialmente fútbol y tenis— y compartir con amigos y familia, ya sea en un asado o simplemente pasando un buen rato juntos.
