José Andrés Navarro de Arrayan Asset es nuestro Gestor del Mes
7 JUN, 2023
Por Constanza Ramos de RankiaPro LATAM
José Andrés Navarro es Ingeniero Comercial de la Pontificia Universidad Católica de Chile, además cuenta con la designación CFA Charterholder. Tiene más de 12 años de experiencia en inversiones. Partió su carrera en Moneda Asset Management, para luego pasar algunos años en un Family Office. En 2018 funda Arrayán Asset junto a otro socio. En Arrayán Asset es Co-Portfolio Manager del fondo Arrayán Acciones Chilenas. El fondo administra activos por más de USD 70 millones y desde su inicio en 2018 ha rentado 66% versus un -5% del IPSA**.
**Retornos en pesos al cierre de abril de 2023 de la serie B del fondo Arrayán Acciones Chilenas
¿Qué te hizo decidirte por el sector financiero? ¿Tenías alguna otra vocación?
Las matemáticas y más adelante las finanzas siempre me gustaron y eso obviamente ayudó. Sin embargo, creo que el factor clave fue el darme cuenta de que iba a conocer de muchas industrias distintas. Entender cómo funcionan y operan las distintas empresas lo encuentro muy interesante y disfruto mucho de ese proceso de aprendizaje. Uno generalmente no se da cuenta de todas las interacciones, procesos, tecnología y toda la complejidad que lleva operar una compañía.
Me considero una persona que le gusta aprender y bastante creativa, por lo que siempre he pensado que hubiese sido un buen publicista. Aunque supongo que eso no lo voy a poder averiguar nunca.
¿Qué es lo que más te gusta de tu trabajo? ¿Y lo que menos?
Me gustan muchas cosas de mi trabajo. Quizás lo más interesante es lo poco monótono que puede llegar a ser el día a día. Las empresas e industrias que uno estudia e investiga van cambiando, al igual que las condiciones económicas y políticas. Tienes M&A, restructuraciones, etc. Lo que definitivamente menos me gusta es que hay mucha presión por resultados de corto plazo y eso mal manejado puede ser complejo. Afortunadamente en Arrayán contamos con clientes que tienen su foco en el largo plazo y que nos entregan el respaldo y confianza que necesitamos para hacer bien nuestro trabajo.
¿Cómo gestionas las emociones en momentos de crisis de mercado?
Creo que la mejor forma de no dejarse llevar por las emociones tanto en períodos de pánico como de euforia - pero sobretodo de pánico - es entender y conocer bien lo que tienes en cartera. Además, es clave que el portfolio esté bien diversificado y tener absoluta confianza en tu proceso de inversión. Los retornos sobrenormales muchas veces se gestan en períodos de alta volatilidad y si uno no se deja llevar por las emociones puede ser una gran oportunidad.
¿Podrías mencionar un fondo que hayas analizado recientemente y consideres que va a hacerlo muy bien en 2023? ¿Por qué?
Me parece que en Chile hay una gran oportunidad en la renta variable. Las valorizaciones son bajas contra su historia, contra otras economías emergentes y contra la renta fija. Adicionalmente, hay un gran stock de capital en depósitos a plazo. Ese capital va a empezar a buscar otro destino cuando las tasas comiencen a bajar y eso debería presionar a varias clases de activos al alza, las acciones entre ellas. Por último, estamos recuperando algo de estabilidad política y eso también ayuda bastante.
Dentro de ese universo, nuestro fondo Arrayán Acciones Chilenas lo ha hecho bastante bien, tanto en términos de rentabilidad como de volatilidad. El equipo y el proceso de inversión cuentan con toda mi confianza, así es que no podría recomendar a otro fondo.
Actualmente, ¿cuál es el asset allocation de tus carteras modelo?
Creo que hay que estar más defensivo pensando en una cartera global. Me parece prudente sobreponderar la caja y la renta fija en desmedro de la renta variable y del sector inmobiliario. Los indicadores líderes en EE.UU. nos dicen que la actividad debería desacelerarse, pero por otro lado las valorizaciones del S&P no demuestran demasiada preocupación de parte del mercado. Dentro del mundo accionario Chile me parece muy atractivo, tanto en términos relativos como absolutos.
Si tuvieras que definirte en tres palabras, ¿cuáles serían y por qué?
Me considero una persona con mucha curiosidad por aprender, intenso y con buenas habilidades blandas – aunque la recomendación venga de cerca -. En general me gusta aprender cosas nuevas. Durante la pandemia empecé a programar y la verdad es que lo he disfrutado bastante. Además de hacer mi día infinitamente más productivo. Me gusta avanzar a buen tranco cuando estoy en algún proyecto, por lo que puedo llegar a ser bastante intenso. Por último, creo tener buenas habilidades blandas por las buenas relaciones que sigo manteniendo desde mis primeros días en Moneda hasta el día de hoy en Arrayán.
¿Qué es lo que más disfrutas hacer en tu tiempo libre? ¿Cuáles son tus hobbies?
Definitivamente una mezcla de deporte mañanero y prender una parrilla con la familia y amigos después. Tengo varios hobbies desde algunos deportes hasta jugar ajedrez. Me gusta bastante leer también, cada vez más a medida que voy cumpliendo años.
