Celebrando el aniversario de la Independencia de Chile: oportunidades de inversión en el país
17 SEPT, 2023
Por Sara Giménez de RankiaPro LATAM
Por Constanza Ramos de RankiaPro LATAM
En un día de júbilo patrio en Chile, marcado por las festividades de su independencia, es el momento perfecto para reflexionar sobre las oportunidades de inversión que este vibrante país sudamericano tiene para ofrecer. Mientras las calles se llenan de banderas y celebraciones, los inversionistas también pueden encontrar motivos para celebrar explorando los fondos de inversión más atractivos en el mercado chileno.
Chile es conocido por su economía estable, maravillas naturales y una creciente comunidad empresarial. Si bien el país ha enfrentado desafíos en los últimos años, su resiliencia y apertura al comercio internacional continúan atrayendo a inversionistas de todo el mundo.
César Cuervo, Director de Solución de Inversiones en SURA Investments
Oportunidades de inversión en Chile
En la coyuntura actual, creemos que los fondos de renta fija de Chile -y Latinoamérica en general-, son alternativas con una tesis de inversión sólida para los inversionistas locales. La mayoría de los países de la región han iniciado ya el ciclo de recorte de tasas de política monetaria, con lo cual creemos que los portafolios de instrumentos con duraciones largas tienen oportunidades interesantes de valorización. Si bien algunos datos de inflación recientes sugieren que la velocidad de los recortes puede reducirse o el inicio de una política expansiva puede tardar unos meses más (como es el caso de Colombia), los niveles actuales de tasa ofrecen un devengo atractivo y potencial de ganancia de capital.
También en el mundo de la renta fija latinoamericana, los fondos con una mayor participación de deuda corporativa llaman la atención, toda vez que en la región aún se observan spreads amplios por sobre la deuda soberana y una salud crediticia que en general se mantiene relativamente alta.
Para inversionistas globales ex - Latam, los fondos de títulos de mercados emergentes denominados en USD también pueden ser opciones atractivas, en la medida que se pueden beneficiar de altas tasas y fundamentales sólidos de los emisores, sin enfrentar el riesgo de depreciación de las monedas, por cuenta de diferenciales de tasa de interés menos favorables.
El mercado se debate actualmente entre si Estados Unidos experimentará un soft landing, en que el nivel actual de política monetaria contractiva logre enfriar la economía sin afectar masivamente el mercado laboral, o, por el contrario, si será necesario subir más las tasas para controlar una inflación creciente, por cuenta de una actividad económica que no se desacelera. Esta disyuntiva marcará el desempeño de la renta variable estadounidense y global en los próximos 12 meses.
Creemos que, en cualquier escenario, es inevitable alguna corrección en las valoraciones de la renta variable, con lo cual los fondos de renta variable global podrán ofrecer en algún momento de los próximos seis meses, niveles de entrada muy atractivos para inversionistas de más largo plazo.
Los fondos balanceados siempre son una solución que los inversionistas deben considerar para la gestión de sus portafolios, ya que pueden beneficiarse de la diversificación que estos vehículos ofrecen, buscando retornos ajustados por riesgo que sean consistentes con su perfil. Para los inversionistas más sofisticados, también existen alternativas de alta convicción que buscan generar retornos interesantes en las diferentes etapas del ciclo económico, como son los fondos de la familia Multiactivos de SURA Investments en Chile.
Francisco Verdugo, Head Distribución en DVA Capital
Los mejores fondos de Chile están en la Bolsa de Comercio
Cuando invertimos nuestro dinero es para que crezca, o como le decimos en Chile "para ganar plata”.
Para lograrlo debo elegir un instrumento de inversión. En este proceso debo tomar en cuenta distintos factores, tales como la diversificación, la solidez de las empresas en las que invierto o los costos si lo hago a través de fondos. Voy a profundizar en esta última opción.
Si son Fondos Mutuos o Fondos de Inversión, no me debería importar mucho a priori. Lo más correcto sería tomar el universo completo y compararlos en base a sus características.
Un concepto que me encanta para ir dándole forma es “hacerlos competir en el ranking único de fondos”.
Si para comenzar a buscar decido filtrar por los de mejor retorno durante el 2023, encontraré que los grandes ganadores han sido los con foco en acciones globales, especialmente las con sesgo en tecnología, y algunos fondos de acciones chilenas.
Al ver números azules debería surgir la pregunta:
“Bueno, y si gano plata, ¿cuánto tendré que pagar de impuestos?”
Las “excelentes” noticias de obtener buenos retornos podrían convertirse en “regulares” gracias a este invitado de piedra.
Cuánto tengas que pagar depende de tu sueldo anual. O sea, de la suma de todos los ingresos que tengas en un año. Esa suma determina tu tasa de impuestos (lo puedes revisar acá).
Este ítem es clave para avanzar con nuestros filtros al buscar elegir un fondo y muchas veces es incluso más importante que la, por estos días tan famosa, “Tasa anual de costos”.
El jugador clave
En Chile existe, entre otros, el beneficio tributario n° 107 de la Ley de Impuestos a la Renta. El 107Lir, te permite pagar una tasa única de 10% a la utilidad. Esta, en algunos casos, es bastante menor que la tasa personal de tu Global Complementario, por lo que ocuparla a nuestro favor puede convertir una buena inversión en extraordinaria.
Para poder acogerse, lo que pide la Ley entre algunas otras cosas, es que los fondos tengan "Presencia Bursátil". Esta implica que los fondos se operen en la Bolsa de Comercio de Santiago con ciertos niveles mínimos de volumen. Un buen requerimiento, ya que implica liquidez para que los inversionistas puedan entrar y salir rápidamente de su inversión.
Los grandes ganadores
De la lista que te mostré más arriba, el gran ganador es el Ameris DVA Silicon Fund. Este es el único de la lista que cumple con la presencia bursátil y que por ende permite que sus inversionistas se acojan al 107Lir.
En este caso particular se da la coincidencia que a un fondo que le ha ido bien en retorno, es además tributariamente eficiente. Este atributo podría ser incluso mucho más importante que la menor remuneración de algún ETF comparable que se opere en la Bolsa de Nueva York, pero que no tenga beneficios tributarios.
La segunda gran ganadora es la Bolsa de Comercio de Santiago. En Chile cada vez hay más actores buscando disponibilizar en ella sus instrumentos. Esto permitirá que el mercado local sea mucho más entretenido, dinámico y eficiente. Adicionalmente, estos ETF’s a la chilena, pueden ayudar a que la bolsa recupere los volúmenes de transacciones que se veían hace unos años.
Y finalmente, el gran ganador puedes ser tú. Cada vez es más probable que encuentres opciones que sean no solo atractivas en términos de rentabilidad, sino también accesibles y seguras en un mercado bien regulado. Además, las eficiencias tributarias pueden marcar una diferencia abrumadora en tus resultados financieros. Así que, no subestimes las oportunidades que te esperan en este mercado.
