¿Qué pasará con las tasas de interés en el mundo?
13 JUL, 2023
Por Jack Janasiewicz, Portfolio Manager de Natixis Investment Managers.
La FED (Reserva Federal) mantuvo su tasa de interés oficial en una horquilla de entre el 5,0% y el 5,25% en junio. Sin embargo, se espera que Jerome Powell (presidente de la FED) suba las tasas otros 25 puntos básicos en julio.
La media de las proyecciones de los miembros del FOMC muestra que podría producirse una nueva subida de tasas a principios del cuarto trimestre. Sin embargo, creemos que esta hipotética subida, que podría tener lugar en octubre o noviembre, no debería producirse por dos razones: el impacto marginal de esta subida adicional de tipos sobre la inflación debería ser bajo en estos momentos. Por otra parte, el impacto marginal de esta última subida de 25 puntos básicos sobre las condiciones de refinanciación de las empresas podría ser significativamente negativo. Por consiguiente, la FED podría decidir mantener el statu quo durante al menos 6 meses, a partir de agosto.
La trayectoria de las tasas de interés del BCE (Banco Central Europeo) es mucho más clara que la de la Fed en los próximos tres meses. El BCE subirá las tasas al menos dos veces más, dados los escasos progresos realizados en el frente de la inflación subyacente.
El BOE (Bank of England) se vio obligado a subir su tasa de interés oficial 50 puntos básicos en junio a raíz de las cifras de inflación y crecimiento salarial. Parece que en el Reino Unido se está produciendo una espiral precio-salario que, naturalmente, debería llevar al banco central a mostrarse inflexible a corto plazo.
