RankiaPro Funds Meeting en Santiago de Chile: Bradesco AM con HMC Capital, MFS Investment Management y Sifter Fund con ACCI Capital Investments

La última edición del RankiaPro Funds Meeting Santiago se celebró el pasado martes 6 de octubre en el Club 50, ubicado en el barrio El Golf de Santiago de Chile. El encuentro reunió a destacados profesionales de la inversión chilenos para analizar las tendencias del mercado, las estrategias de inversión y las perspectivas económicas para los próximos meses.

Durante la sesión, los asistentes tuvieron la oportunidad de conversar con representantes de tres gestoras internacionales:

• Matías Goñi, Regional Director y Tomás Moller, Sales Specialist de MFS Investment Management.
• Octavio Ferreira, Portfolio Manager y Andrew Thomas, International Distribution Manager de Bradesco Asset Management junto a María Luisa Arrellano, Co-Head Mutual Funds de HMC Capital
• Santeri Korpinen, CEO de Sifter Fund junto a Gonzalo Patrón, Sales Manager de ACCI Capital Investment

La mañana comenzó con un café de bienvenida, que permitió a los selectores de fondos y compradores intercambiar impresiones sobre los principales retos y oportunidades del mercado. A continuación, en formato one to few, cada gestora ofreció un repaso de los mercados, expuso su estilo de inversión y presentó un fondo internacional, aportando a los asistentes ideas valiosas sobre posicionamiento de carteras y asignación de activos en el contexto económico actual. La reunión concluyó con un turno de preguntas de los asistentes.

Bradesco Asset Management: renta fija brasileña, más allá del carry

En los encuentros de RankiaPro en Chile y Uruguay, Octavio Ferreira, gestor de portafolio de Bradesco Asset Management con 30 años de experiencia en los mercados financieros, presentó la estrategia Bradesco Global Funds – Brazilian Fixed Income. Lanzado en septiembre de 2009, este fondo UCITS domiciliado en Luxemburgo invierte principalmente en deuda brasileña denominada en reales (BRL) y combina análisis macroeconómico, posicionamiento en la curva de rendimientos y gestión activa de la duración. Bradesco Asset Management, una de las mayores gestoras de activos de América Latina, administra activos por aproximadamente BRL 1,07 trillones (USD 208.000 billones) a septiembre de 2026.

Brasil sigue ofreciendo algunas de las tasas de interés reales más altas entre los principales mercados emergentes. Como señaló Ferreira, de Bradesco, la oportunidad de inversión va más allá del carry. Nuevas flexibilizaciones monetarias podrían favorecer el desempeño de los bonos a tasa fija a través de la apreciación de capital. Las perspectivas siguen estrechamente ligadas a la dinámica de la inflación, las expectativas fiscales y la política económica posterior a las elecciones. Para los inversionistas internacionales, la evolución del real brasileño también es un factor relevante en la rentabilidad.

La gestión activa de la duración es central en el proceso de inversión. El equipo ajusta dinámicamente la exposición a lo largo de la curva a medida que evoluciona el ciclo monetario, buscando capturar oportunidades y manteniendo una gestión de riesgos rigurosa. Al 30 de septiembre de 2026, el fondo administraba USD 338,6 millones, con 99% de los activos invertido en bonos gubernamentales, un rendimiento al vencimiento (yield to maturity) promedio de 13,82% y una duración de 2,94 años. La cartera estaba asignada principalmente a títulos de tasa fija del Tesoro brasileño (LTN y NTN-F).

En dólares, el fondo obtuvo una rentabilidad de 15,17% en lo que va del año hasta septiembre, de 32,50% en 2025 y de 25,03% en los últimos tres años. Como la cartera mantiene exposición al real brasileño sin cobertura cambiaria, las rentabilidades en USD reflejan tanto el desempeño de la renta fija local como las variaciones del tipo de cambio. El subfondo está clasificado como Artículo 8 bajo el SFDR.

Bradesco Global Funds – Brazilian Fixed Income I USD
ISIN: LU0447459685
(Otras clases de acciones: R USD LU0447459503 · R EUR LU0508552956)

MFS Investment Management y su filosofía Blended Research

En MFS creemos que el análisis fundamental y el cuantitativo son complementarios y que sus fortalezas pueden variar en función del entorno de mercado. Nuestra filosofía Blended Research® combina la profundidad del análisis fundamental con la amplitud y disciplina del análisis cuantitativo para identificar las oportunidades que consideramos más atractivas.

Este enfoque, que aplicamos en estrategias como MFS Blended Research European Equity y MFS Blended Research US Core Equity, se apoya principalmente en la selección de valores bottom-up. Cada compañía es evaluada de forma independiente por nuestros analistas fundamentales y por nuestros modelos cuantitativos. Posteriormente, ambas perspectivas se integran en un único Blended Research Score, que sirve como punto de partida para la construcción de las carteras.

El proceso busca aportar tres beneficios principales: combinar señales fundamentales y cuantitativas para ampliar la identificación de oportunidades; mantener un perfil de riesgo controlado mediante parámetros definidos y restricciones relativas al índice de referencia; y generar alfa principalmente a través de la selección de compañías.

La construcción de cartera sigue un proceso sistemático y consciente del riesgo. A partir de un amplio universo de inversión, buscamos dar mayor peso a las compañías mejor valoradas por nuestro análisis, equilibrando el potencial de retorno con la diversificación, la liquidez y el control de exposiciones por sectores, regiones y valores individuales.

MFS introdujo Blended Research en 2001 con su estrategia U.S. Core Equity. En los últimos 25 años, la plataforma se ha ampliado a diferentes mercados, estilos y capitalizaciones, y actualmente gestiona más de 35.000 millones de dólares a nivel mundial.

En definitiva, Blended Research busca reunir lo mejor de dos mundos: la experiencia y profundidad del análisis fundamental y la escala y disciplina del análisis cuantitativo, integrándolos en un único proceso diseñado para generar alfa diferenciado dentro de unos parámetros de riesgo claramente definidos.

Sifter Fund: compañías extraordinarias a precios razonables

Sifter Fund Global es un fondo de renta variable global con más de 23 años de trayectoria, gestionado por Sifter Capital, una firma finlandesa independiente cuyos socios invierten su propio patrimonio en la estrategia.

Su filosofía de inversión se basa en un principio sencillo: identificar compañías extraordinarias y adquirirlas a valoraciones razonables. Para ello, combina un proceso cuantitativo que analiza un universo de más de 65.000 empresas con un análisis cualitativo enfocado en ventajas competitivas sostenibles, crecimiento predecible y solidez financiera.

El resultado es una cartera concentrada de aproximadamente 30 compañías de alta calidad, con métricas que reflejan su fortaleza: ROIC promedio del 24%, margen operativo del 30% y un endeudamiento neto de apenas 0,6 veces EBITDA. Cerca del 80% de las compañías son líderes en sus respectivos mercados B2B.

Uno de sus principales diferenciales es la disciplina de selección: el equipo descarta más del 99% de las compañías analizadas, incorporando únicamente entre 3 y 5 nuevas inversiones por año. Su modelo de valoración utiliza estimaciones de beneficios a cinco años ajustadas por riesgo, evitando pagar precios excesivos por negocios de calidad.

Con una estrategia consistente desde 2003, Sifter mantiene un enfoque de largo plazo, sin intentar anticipar los movimientos del mercado y con un proceso de inversión sistemático que reduce la dependencia de decisiones individuales.