Sistema financiero uruguayo estable y puede “procesar adecuadamente” los riesgos, evaluó comité
27 NOV, 2023
Por Fabián Tiscornia
En Uruguay, el Comité de Estabilidad Financiera (que integran el Ministerio de Economía y Finanzas y el Banco Central del Uruguay) analizó la situación del sistema financiero local y evaluó los potenciales riesgos que podrían afectarle.
El análisis identificó que persiste la incertidumbre en torno a la situación macro financiera internacional y se espera que las tasas de interés se mantengan elevadas durante un período prolongado.
A su vez, en Estados Unidos la volatilidad del mercado de bonos ha aumentado y las tasas de interés de estos instrumentos a 10 años se encuentran en valores elevados como reflejo, posiblemente, de la situación fiscal y la menor demanda internacional por estos títulos, analizó el comité.
“En este contexto, se mantiene el riesgo de que se produzca un mayor deterioro en las condiciones financieras internacionales, con mayor aversión al riesgo por parte de los inversores, condiciones de acceso al financiamiento menos favorables, mayor volatilidad y reducción del producto a nivel mundial”, señalaron las autoridades del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) y del Banco Central del Uruguay (BCU).
Riesgo geopolítico se agrava
Por otro lado, evaluaron que “el riesgo geopolítico ha aumentado desde el último informe a raíz del conflicto entre Israel y Hamás. Esta guerra intensifica la tendencia hacia un mundo más fragmentado, una tendencia que ya había sido potenciada por la invasión de Rusia a Ucrania y las tensiones entre China y Taiwán”.
El comité se refirió también a que el Fondo Monetario Internacional corrigió a la baja las tasas de crecimiento proyectadas para la economía de China para 2023 y 2024. Añadió que en esa economía, el mercado inmobiliario continúa deteriorándose de manera generalizada y se han producido eventos de contagio desde el sector inmobiliario al sector del shadow banking.
“En virtud de ello, se continúa monitoreando el desarrollo de estos factores y el desempeño de la economía china”, indicó el comité. China es el principal socio comercial de Uruguay en materia de bienes.
Riesgos regionales
A nivel regional, los técnicos uruguayos ven que “persisten riesgos en los procesos de ajustes de los desequilibrios macroeconómicos”.
En Argentina, la inflación sigue siendo elevada y las reservas internacionales se mantienen en niveles reducidos, en el marco de la transición hacia el nuevo gobierno, mientras que las proyecciones de crecimiento se han reducido para 2023 y 2024, indicó el informe.
En Brasil, se mantienen los desafíos en materia de consolidación de la sostenibilidad fiscal, agregó.
Riesgos domésticos
En cuanto a riesgos de Uruguay, el comité identificó “riesgos vinculados a la eventual aprobación de los plebiscitos propuestos que tendría efectos directos sobre el sistema financiero, potencialmente afectando su desarrollo y estructura”.
Por un lado, hay una propuesta de reforma constitucional para eliminar los fondos de pensión (AFAP) impulsada por la central sindical (Pit-Cnt) y algunos sectores del principal partido de oposición (Frente Amplio, que en realidad dio libertad de acción a los partidos que lo integran).
Por otro lado, uno de los partidos de la coalición gobernante (Cabildo Abierto) impulsa una propuesta de reforma constitucional para reestructurar deudas de personas.
Ambas deben alcanzar primero las firmas de 270.000 ciudadanos, para que puedan ser sometidas a votación junto a las elecciones generales de fin de octubre de 2024.
“El comité continuará monitoreando y evaluando los posibles impactos sobre la estabilidad del sistema financiero doméstico” de estas dos iniciativas, indicó el reporte.
Conclusiones
Tras analizar los distintos riesgos, sus canales de transmisión y los resultados de las pruebas de tensión que realizó, el comité concluyó que el sistema financiero uruguayo “se encuentra estable y sería capaz de procesar los efectos de una eventual materialización de los mismos”.
“Las propias capacidades del sistema financiero, dentro de las que se destacan sus niveles de solvencia y liquidez, determinan que esté en condiciones de contribuir al manejo adecuado de los riesgos, facilitando de esta manera el desempeño presente y futuro de la economía”, finalizó el reporte.
