Alejandro Estebaranz de True Value – Gestor del mes

Os presentamos a Alejandro Estebaranz, Presidente y Director de Inversiones de True Value Investments, empresa donde gestiona más de 270 millones de euros de más de 20.000 clientes. Empezó su carrera como inversor hace más de 10 años mientras compaginaba la inversión con su profesión de ingeniero. Con el tiempo hizo crecer su patrimonio hasta poder vivir exclusivamente de su actividad inversora. En 2014 se incorporó en el mundo de la inversión profesional con el proyecto del fondo de inversión True Value. Alejandro Estebaranz es Ingeniero en Organización Industrial e Ingeniero en Mecánica.

¿Cuándo y cómo llegaste al sector financiero? ¿Tenías alguna otra vocación?

Siempre me ha gustado todo lo relacionado con las empresas y las finanzas, y aunque estudié ingeniería siempre me atrajo la bolsa y la inversión. Al principio invertía por hobby, pero me lo intentaba tomar de una forma seria y aprender lo máximo posible. Después conocí a José Luis y surgió la posibilidad de iniciar el proyecto de True Value fondo de inversión y de esa forma me convertí en profesional del sector.

¿Qué es lo que más te gusta de tu trabajo? ¿Y lo que menos?

Invertir es algo nuevo cada día, es imposible aburrirte, si eres una persona que te gusta la rutina, esto de la bolsa no es para ti. Yo veo la inversión como un deporte de alto nivel, donde hay un entrenamiento previo, para después ponerlo en práctica en el mercado con los mejores inversores del mundo. La inversión profesional es como poder jugar en primera división, con otros grandes inversores a los que admiro mucho.

No hay apenas cosas que no me gusten de la bolsa. Me considero un privilegiado por poder dedicarme a algo que me gusta y que haría por hobby también, hay mucha gente ahí fuera con mucho más talento que quizás no tenga su oportunidad en el futuro; por eso, hasta en los peores días de bolsa, me siento feliz de poder dedicarme a esta profesión.

¿Cuáles son tus hobbies?

A parte de invertir, me gustan las cosas típicas. Me gustaría tener más tiempo para leer, viajar y hacer deporte.

¿Qué crees que puede marcar la diferencia en la gestión de fondos en un escenario como el actual?

Al final, todo depende de cuánto has trabajado y de que tengas la psicología correcta para aislarte del ruido mediático y pensar a largo plazo.

Siempre van a existir noticias negativas, nunca hay un momento ideal para invertir. La filosofía de True Value es avanzar siempre, pero con cautela. Por eso nos gustan los negocios muy predecibles, resistentes a las crisis, con baja deuda y con buena directiva. Además, la mayoría de inversores que han confiado en True Value nos conocen y les gusta este estilo de inversión, ya que permite dormir tranquilo y generar resultados.

El pasado mes de noviembre la CNMV daba luz verde a True Value Compounders, vuestro nuevo fondo de renta variable internacional. ¿Cuáles han sido los movimientos del fondo en el último trimestre?

Hemos comprado acciones de mucha calidad con alto crecimiento rentable y a unos precios razonables. Durante el trimestre casi todo han sido compras para poner a trabajar el capital de los inversores. Recomendamos a todos los interesados en True Value que sigan nuestro canal de True Value Investments en Youtube para estar al día de todo lo que hacemos en los fondos.

¿Tienes en cuenta criterios ESG a la hora de analizar las compañías?

Cada vez es un factor más relevante, pero no es un factor clave a la hora de invertir.

¿En qué tipo de empresa no invertirías nunca?

Sobre todo en aquellas compañías que no sea capaz de comprender o que no se ajusten a la filosofía del fondo. Pensamos que es importante ser fiel a un estilo de inversión. A finales de 2020 y principios de 2021 estaba de moda todo lo disruptivo y tecnológico, ahora está de moda la energía y materias primas, y en el futuro será otra cosa. Pero si hemos sido capaces de generar rendimientos de doble dígito anual en estos ocho años, ha sido por mantenernos dentro de nuestro circulo de competencia, en las cosas que entendemos.

¿Cuál es la media de empresas que conoces y visitas anualmente?

No visitamos apenas compañías en True Value, especialmente antes de invertir. Warren Buffett tampoco visita compañías antes de invertir, esto ya te dice mucho. Si algo es bueno, no hace falta que alguien te lo explique. Desde el punto de vista de optimizar tu tiempo, no es la mejor inversión en nuestra opinión.

Desde el punto de vista psicológico también puede crear sesgos que te impidan tomar decisiones de forma objetiva.

¿Hasta qué punto es importante el control de las emociones a la hora de invertir?

Para tener éxito invirtiendo sin controlar tus emociones no es posible avanzar. Pero esto es solo la base, después requiere trabajo y conocimientos. No solo por ser valiente en bolsa tienes el éxito garantizado, tenemos que aprender a tomar decisiones informadas y ese aprendizaje solo se logra con una buena ética de trabajo y pasión por la bolsa.

Para ganar en bolsa tienes que disfrutar con la inversión, que realmente te guste, la gente que lo hace solo por dinero no llega muy lejos y de hecho suele perder su dinero.

Si tuvieras que definirte con una palabra, ¿cuál sería y por qué?

Esto se lo dejo en manos del lector.